Aave giải quyết “bây giờ có vay được không”. Pendle giải quyết “lợi nhuận có thể tách ra bán được không”. TermMax muốn làm là “kỳ hạn”.
Cùng một tài sản, 7 ngày, 30 ngày, 90 ngày, 180 ngày đều có mức báo giá khác nhau, để thị trường tự vẽ ra một đường cong lãi suất. Nghe giống thị trường trái phiếu truyền thống, vì nó vốn đang “bắt chước” thị trường trái phiếu—chỉ là chuyển lên blockchain.
Vì vậy bạn sẽ thấy vault để curator quản lý: tiền nhàn rỗi tự động đi vào Aave, Morpho để ăn nguồn lợi suất cho phần vốn đáy; bạn sẽ thấy chức năng đòn bẩy một chạm, gom loop lại thành một giao dịch; bạn sẽ thấy TermPrime triển khai tài trợ theo kỳ hạn cho tổ chức; bạn sẽ thấy cổ phiếu được token hóa dùng làm tài sản thế chấp. Những thứ đó không phải là các chức năng tách rời, mà là cùng bổ vào một chỗ: trên chain còn thiếu một đường cong lợi suất có thể được giao dịch.
Việc YZi Labs đầu tư vào trước và sau đó nói cũng là chuyện này. Vé đã được đưa lên chain rồi, còn thiếu các yếu tố cạnh nó: tín dụng, kỳ hạn, quyền chọn và chuyển giao rủi ro. TermMax hiện có 10 chuỗi, vài chục thị trường lãi suất cố định và khoảng bốn chục kho chiến lược; quy mô người dùng không nhỏ, nhưng TVL so với câu chuyện thì vẫn chưa “dày”.
Điều này ngược lại cho thấy nó vẫn đang trong giai đoạn xây dựng. Có rất nhiều giao thức cho vay, nhưng số lượng dự án biến “ngày đáo hạn” thành một loại hàng hóa giao dịch thì không nhiều.
Tôi sẽ không thổi thêm một vòng theo logic “airdrop”. Những ai có nhu cầu về kỳ hạn hoặc nhu cầu luân chuyển vốn có thế chấp thì tự treo một lệnh trên thị trường sẽ rõ ràng hơn bất kỳ thông cáo nào.
Cùng một tài sản, 7 ngày, 30 ngày, 90 ngày, 180 ngày đều có mức báo giá khác nhau, để thị trường tự vẽ ra một đường cong lãi suất. Nghe giống thị trường trái phiếu truyền thống, vì nó vốn đang “bắt chước” thị trường trái phiếu—chỉ là chuyển lên blockchain.
Vì vậy bạn sẽ thấy vault để curator quản lý: tiền nhàn rỗi tự động đi vào Aave, Morpho để ăn nguồn lợi suất cho phần vốn đáy; bạn sẽ thấy chức năng đòn bẩy một chạm, gom loop lại thành một giao dịch; bạn sẽ thấy TermPrime triển khai tài trợ theo kỳ hạn cho tổ chức; bạn sẽ thấy cổ phiếu được token hóa dùng làm tài sản thế chấp. Những thứ đó không phải là các chức năng tách rời, mà là cùng bổ vào một chỗ: trên chain còn thiếu một đường cong lợi suất có thể được giao dịch.
Việc YZi Labs đầu tư vào trước và sau đó nói cũng là chuyện này. Vé đã được đưa lên chain rồi, còn thiếu các yếu tố cạnh nó: tín dụng, kỳ hạn, quyền chọn và chuyển giao rủi ro. TermMax hiện có 10 chuỗi, vài chục thị trường lãi suất cố định và khoảng bốn chục kho chiến lược; quy mô người dùng không nhỏ, nhưng TVL so với câu chuyện thì vẫn chưa “dày”.
Điều này ngược lại cho thấy nó vẫn đang trong giai đoạn xây dựng. Có rất nhiều giao thức cho vay, nhưng số lượng dự án biến “ngày đáo hạn” thành một loại hàng hóa giao dịch thì không nhiều.
Tôi sẽ không thổi thêm một vòng theo logic “airdrop”. Những ai có nhu cầu về kỳ hạn hoặc nhu cầu luân chuyển vốn có thế chấp thì tự treo một lệnh trên thị trường sẽ rõ ràng hơn bất kỳ thông cáo nào.