#美联储加息概率升至68%
Vừa nhìn qua CME FedWatch, xác suất Fed tăng lãi suất đã vọt lên 68%. Một tuần trước, xác suất tăng lãi suất này còn chưa tới 40%
Rốt cuộc đã xảy ra chuyện gì?
Điều then chốt nhất nằm ở phát biểu mang lập trường “diều hâu” của Waller tuần trước, nhấn mạnh rằng mức tăng của lạm phát PCE trong 12 tháng là 3,7%, trong 6 tháng gần đây là 4,1%, đều cao rõ rệt so với mục tiêu 2%, và tái khẳng định 2% là mục tiêu “kiên định, cố định”, còn lãi suất vẫn là công cụ chính sách chủ yếu
Cảm giác mà nó mang lại là nếu lạm phát chưa hạ nhiệt rõ rệt, việc tăng lãi suất vào tháng 9 đã được đưa lên lịch trình
Tác động lên tài sản toàn cầu
Trái phiếu Kho bạc Mỹ: lợi suất kỳ hạn 2 năm, vốn rất nhạy với chính sách, tăng rõ rệt (từng lên quanh 4,34% và cao hơn), lợi suất 10 năm lên khoảng 4,75%–4,79%, lập đỉnh nhiều tháng. Mức tăng ở đầu ngắn thường lớn hơn đầu dài, khiến đường cong phẳng hơn, phản ánh việc thị trường đang định giá khả năng tăng lãi suất trong ngắn hạn, đồng thời một phần tin rằng quyết tâm chống lạm phát có thể kéo giảm phần bù lạm phát kỳ hạn xa.
Chứng khoán Mỹ: ngày 1/9, ba chỉ số lớn đồng loạt giảm, Dow Jones khoảng -0,8%, S&P 500 khoảng -0,7%, Nasdaq khoảng -1%. Cổ phiếu tăng trưởng và công nghệ nhạy cảm hơn với lãi suất chiết khấu nên chịu áp lực rõ hơn. Lợi suất tăng làm chi phí tài trợ của doanh nghiệp tăng lên và ép thấp định giá lợi nhuận tương lai.
Đồng USD: mạnh lên, tạo áp lực lên các đồng tiền khác.
Vàng và tài sản crypto: vàng giảm mạnh từ vùng đỉnh (ngày Waller phát biểu từng rơi hơn 3%, sau đó tiếp tục yếu đi), Bitcoin cũng chịu áp lực tương tự. Lãi suất thực tăng làm chi phí cơ hội của việc nắm giữ tài sản không sinh lãi tăng lên.
Dầu thô: thường tăng do tác động từ xung đột địa chính trị, ngược lại lại làm mạnh thêm lo ngại lạm phát, tạo thành vòng phản hồi “giá dầu — kỳ vọng lạm phát — định giá tăng lãi suất”.
Phản ứng của thị trường đã sớm đưa ra câu trả lời cho việc tăng lãi suất vào tháng 9. Trong hai tuần tới, cần chú ý dữ liệu việc làm phi nông nghiệp và CPI. Nếu lạm phát và việc làm tiếp tục mạnh, xác suất tăng lãi suất trong tháng 9 có thể tiếp tục lên trên 80%; nếu hạ nhiệt rõ rệt, xác suất có thể quay lại mức “nửa nửa” hoặc thậm chí thấp hơn
Lại đến thời điểm biến động lớn như thế này rồi, đừng làm bừa, dễ tự làm mình bay màu
Vừa nhìn qua CME FedWatch, xác suất Fed tăng lãi suất đã vọt lên 68%. Một tuần trước, xác suất tăng lãi suất này còn chưa tới 40%
Rốt cuộc đã xảy ra chuyện gì?
Điều then chốt nhất nằm ở phát biểu mang lập trường “diều hâu” của Waller tuần trước, nhấn mạnh rằng mức tăng của lạm phát PCE trong 12 tháng là 3,7%, trong 6 tháng gần đây là 4,1%, đều cao rõ rệt so với mục tiêu 2%, và tái khẳng định 2% là mục tiêu “kiên định, cố định”, còn lãi suất vẫn là công cụ chính sách chủ yếu
Cảm giác mà nó mang lại là nếu lạm phát chưa hạ nhiệt rõ rệt, việc tăng lãi suất vào tháng 9 đã được đưa lên lịch trình
Tác động lên tài sản toàn cầu
Trái phiếu Kho bạc Mỹ: lợi suất kỳ hạn 2 năm, vốn rất nhạy với chính sách, tăng rõ rệt (từng lên quanh 4,34% và cao hơn), lợi suất 10 năm lên khoảng 4,75%–4,79%, lập đỉnh nhiều tháng. Mức tăng ở đầu ngắn thường lớn hơn đầu dài, khiến đường cong phẳng hơn, phản ánh việc thị trường đang định giá khả năng tăng lãi suất trong ngắn hạn, đồng thời một phần tin rằng quyết tâm chống lạm phát có thể kéo giảm phần bù lạm phát kỳ hạn xa.
Chứng khoán Mỹ: ngày 1/9, ba chỉ số lớn đồng loạt giảm, Dow Jones khoảng -0,8%, S&P 500 khoảng -0,7%, Nasdaq khoảng -1%. Cổ phiếu tăng trưởng và công nghệ nhạy cảm hơn với lãi suất chiết khấu nên chịu áp lực rõ hơn. Lợi suất tăng làm chi phí tài trợ của doanh nghiệp tăng lên và ép thấp định giá lợi nhuận tương lai.
Đồng USD: mạnh lên, tạo áp lực lên các đồng tiền khác.
Vàng và tài sản crypto: vàng giảm mạnh từ vùng đỉnh (ngày Waller phát biểu từng rơi hơn 3%, sau đó tiếp tục yếu đi), Bitcoin cũng chịu áp lực tương tự. Lãi suất thực tăng làm chi phí cơ hội của việc nắm giữ tài sản không sinh lãi tăng lên.
Dầu thô: thường tăng do tác động từ xung đột địa chính trị, ngược lại lại làm mạnh thêm lo ngại lạm phát, tạo thành vòng phản hồi “giá dầu — kỳ vọng lạm phát — định giá tăng lãi suất”.
Phản ứng của thị trường đã sớm đưa ra câu trả lời cho việc tăng lãi suất vào tháng 9. Trong hai tuần tới, cần chú ý dữ liệu việc làm phi nông nghiệp và CPI. Nếu lạm phát và việc làm tiếp tục mạnh, xác suất tăng lãi suất trong tháng 9 có thể tiếp tục lên trên 80%; nếu hạ nhiệt rõ rệt, xác suất có thể quay lại mức “nửa nửa” hoặc thậm chí thấp hơn
Lại đến thời điểm biến động lớn như thế này rồi, đừng làm bừa, dễ tự làm mình bay màu
