Hiểu về đợt suy giảm gần đây của thị trường crypto
Thị trường tiền mã hóa gần đây đã ghi nhận một đợt sụt giảm đáng chú ý, do sự kết hợp của nhiều yếu tố bất lợi về kinh tế vĩ mô, căng thẳng địa chính trị và các động lực thuộc cấu trúc thị trường. Thay vì là một thất bại đơn lẻ mang tính “crypto-specific”, đợt bán tháo hiện tại là kết quả của một số nguyên nhân chồng lấn:
Lập trường “diều hâu” của Ngân hàng Trung ương & Trì hoãn việc cắt giảm lãi suất: Các ngân hàng trung ương, đặc biệt là Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), đã phát tín hiệu về chính sách “cao hơn trong thời gian dài” đối với lãi suất do lạm phát vẫn chưa hạ nhiệt. Lãi suất cao khiến các tài sản không tạo lợi suất và thiên về rủi ro như Bitcoin và altcoin kém hấp dẫn hơn so với trái phiếu truyền thống.
Xung đột địa chính trị & Bất ổn vĩ mô: Tình hình căng thẳng địa chính trị gia tăng đã đẩy giá năng lượng đi lên, làm bùng lại nỗi lo lạm phát trên các thị trường toàn cầu. Trong giai đoạn bất ổn địa chính trị, dòng vốn có xu hướng rời khỏi các tài sản kỹ thuật số rủi ro cao để chuyển sang các kênh trú ẩn an toàn.
Dòng tiền rút ròng từ tổ chức & Việc chuộc lại Spot ETF: Sự chuyển dịch vốn trong các quỹ ETF crypto giao ngay đã diễn ra theo hướng ngược lại, với các khoản rút ròng ròng đáng chú ý ghi nhận theo từng ngày. Các nhà đầu tư tổ chức chốt lời hoặc tái cân bằng danh mục khỏi nhóm tài sản công nghệ có beta cao đã tạo ra áp lực bán kéo dài.
Thanh lý do đòn bẩy & Hết hạn phái sinh: Những đợt giảm giá đột ngột đã kích hoạt các chuỗi cắt lỗ tự động và buộc phải thanh lý trên thị trường phái sinh. Khi các vị thế mua có đòn bẩy bị xóa sổ, điều này càng làm gia tăng đà giảm.
Tương quan với cổ phiếu công nghệ: Tài sản crypto tiếp tục được giao dịch với mức tương quan dương cao so với các chỉ số công nghệ lớn như Nasdaq. Nỗi lo ngại xung quanh kết quả kinh doanh của nhóm công nghệ và lãi suất cao đã dẫn đến việc các nhà giao dịch tổ chức cắt giảm rủi ro trên nhiều thị trường
Thị trường tiền mã hóa gần đây đã ghi nhận một đợt sụt giảm đáng chú ý, do sự kết hợp của nhiều yếu tố bất lợi về kinh tế vĩ mô, căng thẳng địa chính trị và các động lực thuộc cấu trúc thị trường. Thay vì là một thất bại đơn lẻ mang tính “crypto-specific”, đợt bán tháo hiện tại là kết quả của một số nguyên nhân chồng lấn:
Lập trường “diều hâu” của Ngân hàng Trung ương & Trì hoãn việc cắt giảm lãi suất: Các ngân hàng trung ương, đặc biệt là Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), đã phát tín hiệu về chính sách “cao hơn trong thời gian dài” đối với lãi suất do lạm phát vẫn chưa hạ nhiệt. Lãi suất cao khiến các tài sản không tạo lợi suất và thiên về rủi ro như Bitcoin và altcoin kém hấp dẫn hơn so với trái phiếu truyền thống.
Xung đột địa chính trị & Bất ổn vĩ mô: Tình hình căng thẳng địa chính trị gia tăng đã đẩy giá năng lượng đi lên, làm bùng lại nỗi lo lạm phát trên các thị trường toàn cầu. Trong giai đoạn bất ổn địa chính trị, dòng vốn có xu hướng rời khỏi các tài sản kỹ thuật số rủi ro cao để chuyển sang các kênh trú ẩn an toàn.
Dòng tiền rút ròng từ tổ chức & Việc chuộc lại Spot ETF: Sự chuyển dịch vốn trong các quỹ ETF crypto giao ngay đã diễn ra theo hướng ngược lại, với các khoản rút ròng ròng đáng chú ý ghi nhận theo từng ngày. Các nhà đầu tư tổ chức chốt lời hoặc tái cân bằng danh mục khỏi nhóm tài sản công nghệ có beta cao đã tạo ra áp lực bán kéo dài.
Thanh lý do đòn bẩy & Hết hạn phái sinh: Những đợt giảm giá đột ngột đã kích hoạt các chuỗi cắt lỗ tự động và buộc phải thanh lý trên thị trường phái sinh. Khi các vị thế mua có đòn bẩy bị xóa sổ, điều này càng làm gia tăng đà giảm.
Tương quan với cổ phiếu công nghệ: Tài sản crypto tiếp tục được giao dịch với mức tương quan dương cao so với các chỉ số công nghệ lớn như Nasdaq. Nỗi lo ngại xung quanh kết quả kinh doanh của nhóm công nghệ và lãi suất cao đã dẫn đến việc các nhà giao dịch tổ chức cắt giảm rủi ro trên nhiều thị trường
