إذا ارتفع البيتكوين: تستمر في الاستفادة من ارتفاع حيازتك، وتبقى خسارة عقد Put محدودة بالعلاوة المدفوعة.
إذا انخفض البيتكوين بشدة: تنخفض قيمة IBIT وترتفع قيمة عقد Put، ما يساعد على تعويض جزء من الخسارة.
التحوط لا يتطلب بيع البيتكوين ولا يضع سقفًا لأرباحها.
تكلفة الحماية هي العلاوة المدفوعة مقدمًا.
Ví dụ: Sở hữu 10 Bitcoin
Theo số liệu chính thức của IBIT tính đến ngày 31 tháng 8 năm 2026:
Mục lục
Giá trị xấp xỉ
Giá trị tài sản ròng trên mỗi cổ phiếu của IBIT
44,76 đô la
Giá tham chiếu của Bitcoin
79.057 đô la
Cổ phiếu IBIT thể hiện điều gì?
0.000566 Bitcoin
Bao gồm một hợp đồng Put duy nhất.
100 cổ phiếu = 0,0566 Bitcoin
Giá trị của 10 Bitcoin
790.573 đô la
Số tiền tương đương với bao nhiêu Riyal Saudi?
Khoảng 2,96 triệu riyal
Số lượng hợp đồng để phòng ngừa rủi ro toàn diện
10 ÷ 0,0566 = xấp xỉ 177 hợp đồng (Quyền bán)
Để bảo vệ toàn diện cho mười bitcoin, cần khoảng 177 hợp đồng, chứ không chỉ mười hợp đồng.
Chi phí phòng ngừa rủi ro dựa trên tỷ lệ bảo hiểm
Hợp đồng được sử dụng trong ví dụ:
Đi đặt
Giá thực hiện: 40 đô la
Hạn chót: 17 tháng 12 năm 2027
Mức phí bảo hiểm: 6,10 đô la mỗi cổ phiếu
Chi phí cho mỗi hợp đồng: 610 đô la
Tỷ lệ phòng ngừa rủi ro
Số lượng hợp đồng
Số lượng được bảo vệ
Chi phí của khoản tiền thưởng
Chi phí tính theo tỷ lệ phần trăm giá trị bất động sản
25%
44
2,49 Bitcoin
26.840 đô la
3,4%
50%
88
4,98 Bitcoin
53.680 đô la
6,8%
75%
133
7,53 Bitcoin
81.130 đô la
10,3%
100%
177
10,02 Bitcoin
107.970 đô la
13,7%
Tính theo đồng Riyal Saudi Arabia:
25%: 100.650 riyal
50%: 201.300 riyal
75%: 304.238 riyal
100%: 404.888 riyal
Các tỷ lệ phần trăm này thể hiện chi phí phí bảo hiểm so với giá trị khoản đầu tư, chứ không phải tỷ lệ lợi nhuận dự kiến từ hợp đồng.
Bạn chọn giá thực hiện lệnh như thế nào?
Giá Strike càng gần với giá hiện tại của IBIT:
Lực lượng bảo vệ đã được tăng cường.
Chi phí bảo hiểm đã tăng lên.
Giá trị tối thiểu ước tính của danh mục đầu tư đã tăng lên sau khi thực hiện phòng ngừa rủi ro.
So sánh mức giá thực hiện khi được phòng ngừa rủi ro hoàn toàn với 177 hợp đồng.
Đánh đập
Giá Bitcoin ước tính
Chi phí hợp đồng
Chi phí sở hữu
Giới hạn ròng ước tính cho mỗi Bitcoin
30 đô la
52.990 đô la
47.436 đô la
6%
48.356 đô la
35 đô la
61.820 đô la
72.570 đô la
9,2%
54.693 đô la
40 đô la
70.650 đô la
107.970 đô la
13,7%
60.003 đô la
45 đô la
79.480 đô la
152.220 đô la
19,3%
64.428 đô la
Đọc nhanh
Điểm trừ thứ 30: Bảo hiểm giá rẻ, nhưng chỉ bắt đầu bù đắp sau khi giá trị giảm đáng kể.
Strike 35: Thích hợp cho những người muốn được bảo vệ khỏi va đập khi rơi từ độ cao trên khoảng 20%.
Strike 40: Một giải pháp dung hòa giữa độ bền bảo vệ và chi phí.
Mức giá thực hiện 45: Bảo vệ tài sản ở mức giá gần với giá hiện tại, nhưng rất đắt.
Không có quyền chọn bán nào chứng minh giá trị ví hiện tại một cách miễn phí; phí bảo hiểm luôn phải được trừ đi từ mức tối thiểu thực tế.
Thời gian phòng ngừa rủi ro thích hợp là bao lâu?
Hãy lựa chọn thời hạn hợp đồng dựa trên lý do phòng ngừa rủi ro, chứ không chỉ dựa trên dự đoán về hướng đi của thị trường.
Thời kỳ phòng ngừa rủi ro
quyền lợi
Chi phí thực hiện 40 cho việc phòng ngừa rủi ro toàn diện
phần trăm giá trị của khoản nắm giữ
Khả năng sử dụng
Khoảng 6 tháng
Ngày 19 tháng 3 năm 2027
54.870 đô la
6,9%
Rủi ro cụ thể hoặc sự kiện gần đó
9,5 tháng
Ngày 17 tháng 6 năm 2027
74.340 đô la
9,4%
Một khoảng dung hòa giữa ngắn và dài.
15 tháng rưỡi
Ngày 17 tháng 12 năm 2027
107.970 đô la
13,7%
Bảo vệ liên tục cho các nhà đầu tư dài hạn
21 tháng rưỡi
Ngày 16 tháng 6 năm 2028
138.945 đô la
17,6%
Giảm nhu cầu tái tạo
Lưu ý quan trọng
Các hợp đồng ngắn hạn có chi phí thấp hơn, nhưng có thể cần phải gia hạn thường xuyên.
Các hợp đồng dài hạn làm giảm nhu cầu gia hạn, nhưng lại làm tắc nghẽn nguồn vốn lưu động lớn hơn trong lĩnh vực bảo hiểm.
Không có hợp đồng nào hết hạn sau đúng 12 tháng; một hợp đồng có thời hạn đến tháng 12 năm 2027 có thể được mua và sau đó bán lại sau một năm, trong đó giá trị thời gian vẫn còn hiệu lực.
Kế hoạch cân bằng nhất
Dành cho nhà đầu tư dài hạn không muốn bán Bitcoin:
Bảo vệ từ 50% đến 75% số lượng.
Chọn mức giá thực hiện (Strike) thấp hơn khoảng 10% đến 20% so với giá hiện tại.
Hãy chọn thời gian học từ 9 đến 15 tháng.
Cắt tỉa lại hàng rào trước khi đến hạn.
Sử dụng khoảng 88 đến 133 hợp đồng.
Chọn mức giá thực hiện (strike price) từ $35 đến $40.
Tại sao lại chọn phương án này?
Điều này giúp giảm chi phí bảo hiểm và cho phép một phần lớn danh mục đầu tư được hưởng lợi từ sự tăng giá của Bitcoin, đồng thời giảm thiểu tác động của sự sụt giảm mạnh.
Những người không thể chịu đựng được sự suy giảm đáng kể về mặt tâm lý hoặc tài chính có thể chọn bảo vệ 100% danh mục đầu tư với mức giá thực hiện gần bằng giá hiện tại, với hiểu biết rằng chi phí có thể lên tới gần 20% giá trị danh mục đầu tư.
Cảnh báo trước khi triển khai
Việc sở hữu Bitcoin thay vì cổ phiếu IBIT là một hình thức phòng ngừa rủi ro thay thế hoặc phòng ngừa rủi ro chéo, và có thể xuất hiện sự khác biệt do phí quản lý quỹ và sự khác biệt trong việc theo dõi chỉ số.
Bitcoin được giao dịch suốt ngày đêm, trong khi các quyền chọn IBIT được giao dịch trong giờ thị trường của Mỹ.
Nếu bạn không sở hữu cổ phiếu IBIT, tốt nhất nên bán các hợp đồng thông qua lệnh Sell to Close trước khi hết hạn để tránh tạo ra vị thế bán khống.
Hãy sử dụng lệnh giới hạn thay vì lệnh thị trường và chia nhỏ các giao dịch lớn thành nhiều lô.
Nếu bạn đã dùng một phần Bitcoin để thanh toán phí bảo hiểm, hãy tính toán lại số lượng hợp đồng.
Tỷ lệ phòng ngừa rủi ro được tính theo giá trị danh nghĩa tại thời điểm đáo hạn và không có nghĩa là bù đắp cho mọi biến động hàng ngày; giá trị này bị ảnh hưởng bởi delta, độ biến động ngầm định và thời gian còn lại.
Bản tóm tắt
Sử dụng hợp đồng quyền chọn bán để phòng ngừa rủi ro không có nghĩa là từ bỏ đầu tư dài hạn hoặc kỳ vọng Bitcoin sẽ thất bại.
Đơn giản là:
Trả một khoản tiền đã biết hôm nay để giảm thiểu tác động của một khoản lỗ không xác định trong tương lai.
Bạn có thể lựa chọn:
Chế độ bảo vệ hạn chế với chi phí thấp hơn.
Bảo vệ toàn diện hơn với chi phí cao hơn.
Một biện pháp phòng ngừa ngắn hạn cho một sự kiện cụ thể.
Chiến lược phòng ngừa rủi ro trong thời gian một năm trở lên.
Câu hỏi quan trọng nhất không phải là: Bitcoin sẽ tăng hay giảm?
nhưng đúng hơn là:
Bạn có thể chấp nhận mức giảm phần trăm nào mà không cần bán số coin của mình vào thời điểm tồi tệ nhất?
Các số liệu chỉ mang tính chất tham khảo dựa trên dữ liệu đóng cửa tính đến ngày 31 tháng 8 năm 2026, và giá hợp đồng biến động theo giá Bitcoin, độ biến động ngầm định và thời gian còn lại cho đến khi hết hạn. Thông tin này chỉ mang tính chất giáo dục và không nên được coi là lời khuyên đầu tư cá nhân.
Nguồn:
Dữ liệu chính thức về quỹ IBIT từ iShares
Chuỗi hợp đồng kỳ hạn IBIT của Cboe
Thông số kỹ thuật cho hợp đồng quyền chọn ETF của OCC
Lời khuyên cho người đọc: Hãy để tác nhân AI tính toán phòng hộ cho bạn.
Nếu bạn sở hữu số lượng Bitcoin khác, hãy sao chép đoạn hướng dẫn sau và thay thế [số lượng Bitcoin] bằng số lượng Bitcoin bạn sở hữu:
chữ
Tôi sở hữu [một số lượng Bitcoin nhất định] BTC và muốn giữ chúng đồng thời phòng ngừa rủi ro giảm giá bằng cách mua các hợp đồng Put trên quỹ IBIT.
Hãy sử dụng dữ liệu cập nhật nhất hiện có và không sử dụng các số liệu mặc định hoặc lỗi thời.
Hãy bắt đầu bằng cách kiểm tra:
1. Ngày, giờ và tình trạng hiện tại của thị trường quyền chọn Hoa Kỳ: trước giờ mở cửa, phiên giao dịch thông thường, sau giờ đóng cửa hoặc ngày lễ.
2. Giá Bitcoin hiện tại.
3. Giá thị trường IBIT và NAV (giá trị ròng trên mỗi cổ phiếu).
4. Lượng Bitcoin tương ứng với một cổ phiếu IBIT theo dữ liệu chính thức mới nhất.
5. Loạt hợp đồng Put mới nhất trên IBIT.
Hãy nêu rõ nguồn gốc của mỗi mức giá và thời gian cập nhật cuối cùng. Nếu thị trường đóng cửa, hãy cho biết giá Mua và giá Bán không thể thực hiện giao dịch hoặc có ngày tháng từ phiên giao dịch trước đó.
Sau đó hãy tính toán giúp tôi:
1. Giá trị hiện tại của các khoản đầu tư của tôi tính bằng đô la Mỹ và riyal Ả Rập Xê Út.
2. Số lượng cổ phiếu IBIT tương đương với số lượng Bitcoin mà tôi sở hữu.
3. Số lượng hợp đồng Put cần thiết để phòng ngừa rủi ro cho số cổ phiếu danh nghĩa ở các mức lãi suất 25%, 50%, 75% và 100%, biết rằng hợp đồng tiêu chuẩn bao gồm 100 cổ phiếu.
4. Các mốc thời gian lý tưởng nhất là khoảng 6 tháng, một năm và hơn một năm.
5. Ba cấp độ bảo vệ:
Giải pháp bảo vệ chống lại sự sụp đổ quy mô lớn với chi phí thấp.
Bảo vệ cân bằng.
- Bảo vệ ở mức giá sát với giá hiện tại.
6. Đề xuất mức giá thực hiện (Strike price) phù hợp cho mỗi cấp độ và liên kết mỗi mức giá thực hiện với giá Bitcoin xấp xỉ tương ứng.
7. Trình bày từng hợp đồng:
- Ngày đến hạn.
- Đánh đập.
- Đấu thầu.
- Hỏi.
- Giữa.
- Khối lượng giao dịch.
Hợp đồng lãi suất mở.
Dao động ngầm định IV.
- Delta.
8. Tính tổng chi phí phí bảo hiểm bằng đô la và riyal cho mỗi tỷ lệ phòng ngừa rủi ro.
9. Tính chi phí phòng ngừa rủi ro dưới dạng phần trăm tổng giá trị số Bitcoin tôi đang nắm giữ.
10. Tính tổng số tiền tối thiểu và giới hạn ròng ước tính cho mỗi Bitcoin sau khi trừ đi phí bảo hiểm.
11. Giải thích mức lỗ tối đa đối với hợp đồng quyền chọn bán (Put contract) và thời điểm bắt đầu có hiệu lực bảo vệ.
12. So sánh thời hạn 6 tháng, một năm và hơn một năm về chi phí, thời gian hao mòn, tính thanh khoản và nhu cầu đổi mới.
13. Đề xuất một kế hoạch cân bằng, giải thích lý do lựa chọn tỷ lệ phòng ngừa rủi ro, giá thực hiện và thời hạn. Không đưa ra khuyến nghị trước khi xác minh tính cập nhật của dữ liệu.
Cuối cùng, hãy cung cấp cho tôi một mẫu lệnh sẵn sàng thực thi bao gồm:
Mua để mở lệnh — Số lượng hợp đồng — IBIT — Ngày hết hạn — Giá thực hiện — Quyền chọn bán — Quyền chọn giới hạn.
Không nên sử dụng lệnh Market, và nên chia số lượng thành nhiều lô khi cần thiết.
Anh ấy cảnh báo tôi rằng tôi sở hữu Bitcoin chứ không phải cổ phiếu IBIT, vì vậy đây là giao dịch phòng ngừa rủi ro chéo chứ không phải phòng ngừa rủi ro tương ứng, và quyền chọn IBIT được thanh toán bằng cổ phiếu; do đó, có thể cần sử dụng lệnh Bán để đóng vị thế trước khi hết hạn để tránh tạo ra vị thế bán khống.
Cũng cần đề cập đến rủi ro khi theo dõi chênh lệch giá, phí quỹ và sự khác biệt giữa giờ giao dịch của IBIT và giao dịch Bitcoin 24 giờ.
Trình bày kết quả bằng bảng tiếng Ả Rập rõ ràng và phân biệt rõ ràng dữ liệu thực tế với các ví dụ minh họa. Không thực hiện bất kỳ giao dịch nào; chỉ cung cấp các phép tính và phân tích.
Với lời nhắc này, bất kỳ người đọc nào cũng có thể nhập số lượng Bitcoin họ sở hữu và nhận được một tài khoản phòng hộ chuyên dụng dựa trên giá thị trường và chuỗi hợp đồng có sẵn tại thời điểm yêu cầu.