Những người đã không lên tàu trong tháng 8 bây giờ sợ bị bỏ lỡ.
Những người kiếm được tiền trong tháng 8 giờ muốn tăng đòn bẩy.
Hai nhóm người này đều sẽ trở thành những người dễ “đóng học phí” nhất trong tháng 9.
Bởi vì sau khi một cây nến lớn bật lên được hình thành, con người rất dễ nảy sinh một ảo giác:
Xu hướng đã được xác nhận rồi, các nhịp điều chỉnh đều là cơ hội; khối lượng vị thế càng lớn thì kiếm được càng nhiều.
Biểu đồ theo tháng chỉ có thể cho bạn biết: tháng trước ai đã thắng.
Nó không thể đảm bảo rằng tháng sau bạn sẽ tiếp tục thắng.
Trước tiên hãy xem bản báo cáo kết quả của tháng 8.
BTC từ khoảng 62.888 USD tăng lên 78.581 USD, mức tăng trong một tháng là 24,95%, giá cao nhất trong tháng chạm tới 81.479 USD.
ETH tăng 32,48%, SOL tăng 41,43%.
Hợp đồng vàng giao sau tăng từ khoảng 4.049 USD lên 4.497 USD, tăng 11,07% trong một tháng.
S&P 500 tăng 2,62%, Nasdaq Composite tăng 3,93%.
Crypto tăng.
Vàng tăng.
Cổ phiếu Mỹ cũng tăng.
Có vẻ như mọi người đều được.
Vấn đề nằm ở đây.
Khi mọi tài sản đều đang ăn mừng, bạn càng nên tự hỏi một câu:
Logic đẩy chúng tăng giá, thực sự có nhất quán không?
Câu trả lời của tôi là: không nhất quán.
Tháng 8 đã xác nhận việc sửa chữa.
Nhưng đến tháng 9 vẫn phải xác nhận: lần sửa chữa này rốt cuộc có đủ điều kiện về vốn và lãi suất để tiếp tục đi tiếp không.
I. Tháng 8 không phải BTC chỉ tăng một mình, mà là sự lan tỏa của khẩu vị rủi ro
Nếu chỉ BTC tăng, bạn có thể nói rằng dòng tiền đang chỉ ôm chặt nhóm đầu tàu.
Nếu BTC tăng 25%, ETH tăng 32%, SOL tăng 41% thì ý nghĩa sẽ khác đi.
Dòng tiền đang lan từ low beta sang high beta.
Càng về sau, độ co giãn càng lớn.
Điều này cho thấy thị trường sẵn sàng chấp nhận rủi ro.
Cũng cho thấy tâm lý đầu cơ đã quay trở lại.
Điều này tất nhiên tốt cho phe mua.
Nhưng đừng quên rằng Giao của Gao Beta có một đặc điểm:
Khi tăng thì giúp phóng đại lợi nhuận cho bạn; khi quay đầu thì cũng giúp thị trường phóng đại hình phạt.
Trong tháng 8, nhiều người kiếm được không phải từ tiền của phán đoán.
Là tiền khiến mọi vị thế được nâng lên cùng lúc.
Tiền kiểu này đến nhanh, và cũng dễ khiến người ta đánh giá quá cao bản thân.
Bạn sẽ cảm thấy năng lực chọn coin của mình được nâng lên.
Bạn sẽ cảm thấy mỗi lần điều chỉnh đều có thể đón được.
Bạn sẽ thấy đòn bẩy thêm một chút nữa thì lợi nhuận có thể nhân đôi.
Thứ quyết định thật sự liệu bạn có giữ được lợi nhuận hay không, chưa bao giờ là tháng tăng.
Đó là tháng phân kỳ đầu tiên sau khi việc tăng kết thúc.
Tháng 9 chính là kỳ thi này.
II. Đường tháng của BTC rất mạnh, nhưng vẫn chưa giành được “tư cách miễn kiểm tra”
Đường tháng của BTC trong tháng 8 đúng là rất đẹp.
Nó đóng cửa quanh 78.581 USD, cách đỉnh trong tháng 81.479 USD không xa lắm.
Điều này cho thấy phe mua không rút lui ồ ạt vào cuối tháng.
Nhưng nó cũng để lại một vấn đề chưa được giải quyết:
Vùng quanh 81.500 USD vẫn chưa bị “chinh phục” ở cấp độ đường tháng.
Vì vậy tháng 9 hãy nhìn trước hai vị trí.
Nhìn lên là vùng 81.500 USD.
Vượt qua có hiệu lực và đứng vững: cho thấy nến lớn đường tháng của tháng 8 không chỉ là một lần “xả” nhất thời, thị trường vẫn có khả năng đi tiếp giai đoạn thứ hai.
Bên dưới nhìn quanh 78.500 USD—tức vùng đóng cửa tháng 8.
Nếu giá rơi trở lại dưới vùng này và nhiều lần phản ứng bật lên vẫn không kéo trở lại được, thì sức mạnh của tháng 8 bắt đầu chuyển từ hỗ trợ thành áp lực.
Bạn không cần vào ngày đầu tiên của tháng 9 phải đoán hướng cuối cùng.
Bạn chỉ cần xem giá đóng cửa tháng 8 có trở thành điểm khởi đầu mới được hay không—không phải là đường chi phí của nhóm đuổi theo tăng cuối cùng.
Xem hướng đi theo đường tháng, còn trên khung thời gian nhỏ thì tìm bằng chứng.
Đừng để mọi thứ bị đảo ngược.
III. Vàng và BTC cùng tăng lớn, thị trường giao dịch không phải một câu chuyện đơn lẻ
Nhiều người có thói quen đặt vàng và BTC đối lập với nhau.
Vàng tăng nghĩa là phòng thủ/ né tránh.
BTC tăng tức là mạo hiểm.
Thế nhưng tháng 8 lại xuất hiện một bức tranh khác:
Vàng tăng 11%, BTC tăng 25%.
Một tài sản phòng thủ truyền thống, một tài sản rủi ro biến động cao—và đồng thời nhường cả “đường tháng mạnh”.
Điều này cho thấy thị trường đang giao dịch đồng thời hai việc.
Một phần dòng tiền đang giao dịch việc sửa chữa khẩu vị rủi ro.
Một phần dòng tiền khác thì đang dùng để phòng hộ sức mua của tiền tệ, áp lực ngân sách và sự không chắc chắn về chính sách.
Vàng là cách thể hiện biến động thấp.
BTC là cách thể hiện biến động cao.
Chúng có thể cùng tăng trong một tháng, nhưng điều đó không có nghĩa là rủi ro của cả hai là giống nhau.
Vàng điều chỉnh 5%, nhiều khoản phân bổ vốn vẫn có thể ngồi vững.
BTC điều chỉnh 10% thì vị thế dùng đòn bẩy có thể đã đổi sang một nhóm người khác.
Vì vậy đừng vì câu chuyện “vàng số” nghe có vẻ xuôi tai mà sao chép cách nắm giữ vàng sang BTC.
Câu chuyện có thể tương tự.
Biến động sẽ không chăm sóc bạn.
IV. Chứng khoán Mỹ tăng, nhưng trái phiếu Mỹ vẫn chưa thực sự buông tay
Tháng 8, S&P 500 tăng 2,62%, Nasdaq tăng 3,93%.
Đây là một bản thành tích thiên về phe mua, nhưng nó không hưng phấn như crypto và vàng.
Điều đáng chú ý hơn là: lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm từ cuối tháng 7 khoảng 4,745% đã lên cuối tháng 8 khoảng 4,758%, trong một tháng không những không giảm mà còn tăng khoảng 1,3 điểm cơ bản.
Mức biến động không lớn.
Nhưng ý nghĩa lại rất quan trọng.
Tăng giá liên tài sản của tháng 8 không dựa trên việc chi phí vốn dài hạn giảm rõ rệt.
Nói cách khác: thị trường đã tăng, nhưng lãi suất lại không chịu nhường đường cho nó.
Nó sẽ trở thành bài kiểm tra áp lực lớn nhất trong tháng 9.
Nếu việc làm, tiền lương và PMI tiếp tục nghiêng về phía mạnh, thị trường sẽ định giá lại: “lãi suất cao được duy trì lâu hơn”.
Nếu lợi suất trái phiếu Mỹ tiếp tục lao lên, thì nhóm công nghệ định giá cao sẽ phải tính lại định giá; vàng sẽ phải đối mặt với áp lực lãi suất thực; crypto cũng sẽ phải đối mặt với ràng buộc của USD và thanh khoản.
Tháng 8, mọi người có thể cùng tăng.
Tháng 9 có thể sẽ không còn có thể cùng nhau gồng được.
V. Tháng 9 nguy hiểm nhất không phải lỡ nhịp, mà là ảo tưởng lợi nhuận
Lỡ nhịp chỉ khiến bạn kiếm được ít hơn.
Ảo tưởng lợi nhuận sẽ khiến bạn trả lại số tiền bạn đã kiếm được.
Lợi nhuận ảo là gì?
Bạn coi lãi/lợi nhuận nổi thành vốn gốc.
Xem lợi nhuận mà thị trường mang lại như năng lực ổn định của chính mình.
Lấy gió thuận của tháng 8, nhầm rằng tháng 9 vẫn sẽ tiếp tục thổi theo hướng đó.
Rồi bạn bắt đầu gia tăng vị thế.
Tăng đòn bẩy.
nới lỏng điểm dừng lỗ.
Lần điều chỉnh cuối cùng, mang luôn lợi nhuận của những lần trước đi.
Vì vậy nhiệm vụ của tháng 9 không phải là chứng minh rằng bạn vẫn bắt được thêm một cây nến tăng lớn tiếp theo.
Làm trước ba việc.
Thứ nhất, đặt một giới hạn cho mức rút lùi của lợi nhuận trong tháng 8.
Thứ hai, trước khi BTC đứng vững trên 81.500 USD, đừng viết “gần như bứt phá” thành “đã bứt phá”.
Thứ ba, quan sát lợi suất trái phiếu Mỹ. Nếu tài sản rủi ro tiếp tục tăng mà lợi suất cũng tiếp tục tăng cao, thì bạn phải chủ động giảm niềm tin vào kịch bản tăng với định giá cao và đòn bẩy cao.
Khi tăng thì mở rộng ước mơ rất dễ.
Thứ mà tài khoản thật sự cần là ranh giới.
VI. Tháng 8 là xem mức tăng bao nhiêu; tháng 9 xem ai có thể trụ vững
Tháng 8 đã cho ra ba sự thật.
Khẩu vị rủi ro đã quay lại.
Tài sản high beta bắt đầu chạy nhanh hơn.
Vàng cũng đang giao dịch theo một logic phòng hộ khác.
Ba sự thật này đủ để cho thấy: cú ép một chiều kiểu tháng 6 và tâm lý bi quan cực đoan đã được sửa chữa rõ ràng.
Nhưng chúng vẫn chưa đủ để chứng minh rằng đợt tăng một chiều mới đã nhận được sự phối hợp toàn diện từ lãi suất và thanh khoản.
Tháng 9 cần nhìn không phải ai hô lạc quan hơn.
Xem BTC có đứng vững trên 81.500 USD hay không.
Hãy xem vùng quanh 78.500 USD có chuyển từ giá đóng cửa thành hỗ trợ được hay không.
Hãy xem lợi suất trái phiếu Mỹ có tiếp tục tăng cao nữa không.
Hãy nhìn tài sản high beta khi điều chỉnh: liệu có người tiếp hàng hay chỉ còn đòn bẩy giẫm đạp lẫn nhau?
Mạnh nhất trong tháng 8 là mức tăng.
Điều quan trọng nhất của tháng 9 là giữ được lợi nhuận.
Một cây nến lớn ở đường tháng chỉ chứng minh rằng phe mua của tháng trước đã thắng.
Nó không thể thay bạn đảm bảo việc tháng sau tiếp tục thắng.
Khi tăng giá làm bạn phấn khích.
Chỉ khi có đợt rút lui thì mới kiểm tra xem bạn có kỷ luật hay không.
—MK giữ lời #守约交易哲学
