Các chuỗi trang sức vàng truyền thống tại Trung Quốc tiếp tục đóng cửa các cửa hàng nhượng quyền trong nửa đầu năm 2026, theo Jiemian News. Một số công ty niêm yết cho biết họ đã cắt giảm ròng hàng trăm cửa hàng. Những đợt cắt giảm lớn nhất bao gồm Chow Tai Fook, Lao Feng Xiang, Chow Tai Seng, Yuyuan và Luk Fook, và tốc độ đóng cửa tại Lao Feng Xiang, Chow Tai Seng, Yuyuan và Luk Fook diễn ra nhanh hơn so với nửa cuối năm 2025.

Jiemian News cho biết xu hướng này phản ánh nhiều hơn là lợi nhuận nhượng quyền yếu. Giá vàng cao đã nâng rào cản gia nhập đối với mức tiêu dùng trang sức đại chúng và khiến người mua chuyển hướng sang các sản phẩm thiên về thiết kế và giá trị đồng tiền, làm giảm mức chênh lệch (premium) từng gắn với các thương hiệu lớn. Khi khoảng cách giữa các thương hiệu dần thu hẹp, các bên nhận nhượng quyền đang xem xét lại liệu chi phí cao hơn khi tham gia một chuỗi quốc gia còn có đáng hay không, và một số đã chuyển từ các thương hiệu top-tier sang các nhãn hàng khu vực chi phí thấp hơn hoặc sang những thương hiệu mà họ cho là khác biệt hơn.

Bài viết cho biết điều này cũng đã dẫn đến việc sắp xếp lại các mạng lưới nhượng quyền, thay vì rút lui hoàn toàn khỏi ngành. Một số bên nhận nhượng quyền ở các thị trường cấp quận/huyện đã chuyển sang các thương hiệu khu vực có giá rẻ hơn, trong khi những bên khác đổi sang thương hiệu của các công ty niêm yết vào năm 2025 nhờ khác biệt hóa sản phẩm. Đồng thời, các thương hiệu như các đối thủ của Chow Tai Fook vẫn đang mở rộng ở một số trường hợp, bao gồm các dòng sản phẩm có giá trị thấp hơn và quy mô trẻ hơn của Chow Tai Fook, cũng như nỗ lực riêng của Chow Tai Fook nhằm cân bằng việc thu hẹp kênh với cửa hàng tự vận hành và thương mại điện tử tại các thành phố hạng nhất và hạng hai.

Jiemian News cũng cho biết Zhou Liu Fu đã ra mắt mô hình cửa hàng liên doanh vào tháng 10/2025, theo đó thương hiệu và các bên nhận nhượng quyền có nền tảng tài chính vững mạnh cùng đầu tư vào các cửa hàng chất lượng cao hơn. Công ty cho biết mô hình này nhằm phân tán rủi ro đầu tư và khuyến khích việc mở cửa hàng. Trong khi đó, bài viết cho biết đợt điều chỉnh giảm gần đây của giá vàng trong nửa đầu năm 2026 cũng đã ảnh hưởng đến nhu cầu đối với các sản phẩm vàng phong cách cổ, và thương hiệu dẫn đầu Lao Pu Gold ghi nhận tốc độ tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận chậm lại: từ mức tăng trưởng ba chữ số trong hai năm trước xuống mức hai chữ số.