Bitcoin đã vượt qua tháng 8 tốt hơn mọi kỳ vọng, lấy lại trong hai tuần những gì đã mất trong ba tháng, nhưng tháng 9 có thể trở thành một bài kiểm tra nghiêm trọng đối với thị trường: sau bài phát biểu của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (Fed) Kevin Warsh tại hội nghị thượng đỉnh ở Jackson Hole, xác suất tăng lãi suất tại cuộc họp vào tháng 9 đã nhảy từ 45% lên 60%.
Nhà giao dịch tiền mã hóa Coin22 đã chia sẻ dự báo này trong video mới nhất của mình. Chúng tôi sẽ nói về những mức giá bitcoin nào cần theo dõi trong tháng tới và những ngày nào sẽ quyết định hướng đi của BTC.
Vì sao tháng 9 khiến thị trường lo sợ
Theo tác giả, bitcoin lần đầu tiên sau 11 năm phá vỡ truyền thống đóng cửa tháng 8 trong sắc đỏ sau bầu cử giữa kỳ ở Mỹ — tài sản này đã tăng khoảng 28% và vượt mốc $80 000.
Tuy nhiên, tháng 9 về mặt lịch sử vẫn là tháng tệ thứ hai đối với BTC và là một trong những giai đoạn yếu nhất của toàn bộ thị trường chứng khoán Mỹ: các nhà phân tích gọi đây là “hiệu ứng tháng 9”, gắn nó với việc kết thúc quý III, các quỹ chuẩn bị nộp thuế và tái cân bằng danh mục.
Vai trò then chốt trong sự bất định hiện tại thuộc về bài phát biểu của Warsh, người đã cho thấy rằng việc hạ lãi suất trong thời gian tới là khó xảy ra. Tác giả nêu ra một số luận điểm từ bài phát biểu của ông:
thị trường lao động vẫn vững vàng — thất nghiệp khoảng 4,1%, số đơn xin trợ cấp ở mức thấp, chi tiêu tiêu dùng đang tăng;
chi tiêu vốn của các công ty đang tăng khoảng 9% mỗi năm, phần lớn nhờ sự phát triển của trí tuệ nhân tạo;
chỉ số PCE mà Fed ưa chuộng cho thấy lạm phát ở mức khoảng 3,7% so với mục tiêu 2%, trong khi khoảng một nửa hàng hóa và dịch vụ vẫn tiếp tục tăng giá nhanh hơn 3% mỗi năm;
theo đánh giá của Warsh, hiện tại cơ quan quản lý vẫn chưa có sự chắc chắn rằng lạm phát sẽ đi bền vững về mục tiêu 2%.
Chính giọng điệu này, tác giả lưu ý, đã đẩy xác suất tăng lãi suất từ 45% lên 60% chỉ trong một giờ sau bài phát biểu. Lãi suất cao hơn làm tăng sức hấp dẫn của trái phiếu chính phủ Mỹ, củng cố đồng đô la và buộc nhà đầu tư đòi hỏi phần bù rủi ro cao hơn đối với cổ phiếu và tiền mã hóa — và bitcoin vẫn là một trong những tài sản nhạy cảm nhất với thanh khoản đô la toàn cầu.
Coin22 đưa ra lịch các mốc quan trọng của tháng 9, những yếu tố sẽ quyết định diễn biến của thị trường:
Ngày 1 và 4 tháng 9 — báo cáo về thị trường lao động Mỹ;
Ngày 10 tháng 9 — chỉ số giá sản xuất (PPI);
Ngày 11 tháng 9 — chỉ số giá tiêu dùng
CPI tháng 8, báo cáo quan trọng nhất của nửa đầu tháng;
Ngày 16 tháng 9 — cuộc họp Fed kèm các dự báo kinh tế cập nhật;
Ngày 18 tháng 9 — cuộc họp Ngân hàng Nhật Bản, có thể ảnh hưởng đến các giao dịch carry;
Ngày 25 tháng 9 — đáo hạn khối quyền chọn theo quý đối với bitcoin với open interest khoảng $12 tỷ;
Ngày 30 tháng 9 — công bố chỉ số PCE, hình thành kỳ vọng trước cuộc họp tháng 10.
Cần theo dõi những mức nào của bitcoin
Kịch bản cơ bản của tác giả là bitcoin tích lũy trong khoảng giữa $74 000–75 000 (biên dưới) và $80 000–84 000 (biên trên). Theo ông, việc tăng lên $100 000 trong tháng 9 là khó xảy ra, nhưng ông cũng không kỳ vọng một đợt sụt giảm mạnh.
Dựa trên động thái của tháng 8, khi dòng vốn ròng vào các ETF spot khoảng $3 tỷ trong mười phiên giao dịch đã giúp bitcoin tăng từ $64 000 lên $80 000, tác giả ước tính cần bao nhiêu vốn để di chuyển tới các mức khác nhau:
dòng vốn vào $400–800 triệu trong vài phiên có thể đủ để đưa BTC lên vùng $74 000–75 000;
cần $800 triệu–$1,2 tỷ để phục hồi từ $75 000 lên $80 000;
$1,5–2,5 tỷ sẽ cần để tiến tới $84 000–85 000.
Tác giả dự đoán rằng trước khi CPI được công bố vào ngày 11 tháng 9, một phần nhà đầu tư sẽ giảm rủi ro và chốt lời sau tháng 8 mạnh mẽ, khiến bitcoin có thể điều chỉnh về $75 000, $74 000 và thậm chí $72 000. Kịch bản tiếp theo phụ thuộc vào dữ liệu lạm phát:
nếu CPI thấp hơn kỳ vọng và các ETF không ghi nhận dòng vốn rút lớn, xác suất tăng lãi suất sẽ giảm, còn bitcoin có thể nhanh chóng quay lại vùng $80 000–84 000;
nếu lạm phát lại cao, xác suất tăng lãi suất có thể lên 70–80%, mức $74 000–75 000 sẽ trở thành hỗ trợ then chốt, và việc mất mốc này sẽ làm gia tăng đợt điều chỉnh về $70 000–72 000.
Theo tác giả, cuộc họp Fed ngày 16 tháng 9 tự thân có thể sẽ không gây phản ứng mạnh nếu thị trường đã định giá sẵn khả năng tăng lãi suất — biến động mạnh hơn nên được kỳ vọng именно khi dữ liệu lạm phát được công bố.
Ông chú ý đến kỳ đáo hạn quyền chọn ngày 25 tháng 9: nhìn vào cấu trúc open interest, nhiều nhà giao dịch đang đặt cược bitcoin giảm về $70 000, điều này tạo ra điều kiện cho biến động mạnh hơn và các cú phá vỡ giả trong nửa sau của tháng. Ông gọi ngày này là then chốt đối với BTC.