$BTC không có bất kỳ lần nào trong năm bầu cử giữa nhiệm kỳ (tháng 9-10) lại bước ra khỏi xu hướng tăng một chiều mạnh mẽ kéo dài; điểm khác biệt chỉ nằm ở mức độ điều chỉnh.
Khi thị trường đi ngang tương đối ôn hòa, sẽ có những nhịp lùi nhỏ từ 3%-8%.
Khi thị trường mong manh, trong giai đoạn chịu áp lực vĩ mô, sẽ xuất hiện những nhịp điều chỉnh sâu theo từng giai đoạn, vượt trên 15%.
Nhiều nhà đầu tư cá nhân thắc mắc: Tại sao đúng vào tháng 9 và 10 của năm bầu cử giữa nhiệm kỳ, biến động thị trường lại bị khuếch đại một cách có hệ thống?
Phân tích hai logic cốt lõi phía dưới, đều là những nguyên lý vĩ mô đã được giới tổ chức đồng thuận, không hề có suy đoán chủ quan:
Thứ nhất, phần bù không chắc chắn về chính sách trong năm bầu cử giữa nhiệm kỳ.
Bầu cử giữa nhiệm kỳ ở Mỹ sẽ một lần nữa điều chỉnh cấu trúc quyền lực giữa hai viện Quốc hội (Hạ viện và Thượng viện), từ đó tác động trực tiếp đến định hướng của chính sách tài khóa, chính sách ngành, chính sách quản lý và chính sách thương mại trong giai đoạn tiếp theo.
Cho đến khi kết quả được chốt, toàn bộ thị trường nằm trong “giai đoạn trống chính sách”.
Tất cả các tổ chức lớn và dòng vốn dài hạn sẽ chủ động thu hẹp mức độ phơi nhiễm rủi ro, giảm quy mô nắm giữ, và hạn chế các cú đặt cược mang tính tích cực.
Dòng tiền tập thể phòng thủ khiến động lực của phe mua suy yếu; vì thế, dao động lên xuống và các nhịp điều chỉnh trở thành trạng thái thường thấy theo từng giai đoạn.
Thứ hai, hiệu ứng mùa vụ yếu kém được thị trường chứng khoán Mỹ thừa nhận vào tháng 9.
Trong thống kê mùa vụ của thị trường chứng khoán Mỹ suốt hơn 100 năm, tháng 9 là tháng có tỷ suất sinh lợi trung bình kém nhất trong năm và đồng thời có xác suất lợi suất âm cao nhất.
Nguyên nhân nằm ở chu kỳ hành vi của các tổ chức rất cố định:
Mùa hè nhiều tổ chức nghỉ, giao dịch thưa thớt, nhiều rủi ro tạm thời bị gác lại; đến mỗi năm tháng 9, toàn bộ đội ngũ tổ chức quay lại, bắt đầu điều chỉnh danh mục tập trung theo chu kỳ, điều chỉnh theo quý và điều chỉnh theo rà soát cuối năm, đồng thời còn trùng với các cửa sổ giải ngân/hoàn trả theo giai đoạn của quỹ công (mutual funds) và quỹ tư (private funds).
Áp lực bán tập trung, điều chỉnh danh mục để đổi cổ phiếu và tái định giá rủi ro—ba lực lượng chồng lên nhau, khiến thị trường tự nhiên dễ bị đè nén xu hướng.
Khi thị trường đi ngang tương đối ôn hòa, sẽ có những nhịp lùi nhỏ từ 3%-8%.
Khi thị trường mong manh, trong giai đoạn chịu áp lực vĩ mô, sẽ xuất hiện những nhịp điều chỉnh sâu theo từng giai đoạn, vượt trên 15%.
Nhiều nhà đầu tư cá nhân thắc mắc: Tại sao đúng vào tháng 9 và 10 của năm bầu cử giữa nhiệm kỳ, biến động thị trường lại bị khuếch đại một cách có hệ thống?
Phân tích hai logic cốt lõi phía dưới, đều là những nguyên lý vĩ mô đã được giới tổ chức đồng thuận, không hề có suy đoán chủ quan:
Thứ nhất, phần bù không chắc chắn về chính sách trong năm bầu cử giữa nhiệm kỳ.
Bầu cử giữa nhiệm kỳ ở Mỹ sẽ một lần nữa điều chỉnh cấu trúc quyền lực giữa hai viện Quốc hội (Hạ viện và Thượng viện), từ đó tác động trực tiếp đến định hướng của chính sách tài khóa, chính sách ngành, chính sách quản lý và chính sách thương mại trong giai đoạn tiếp theo.
Cho đến khi kết quả được chốt, toàn bộ thị trường nằm trong “giai đoạn trống chính sách”.
Tất cả các tổ chức lớn và dòng vốn dài hạn sẽ chủ động thu hẹp mức độ phơi nhiễm rủi ro, giảm quy mô nắm giữ, và hạn chế các cú đặt cược mang tính tích cực.
Dòng tiền tập thể phòng thủ khiến động lực của phe mua suy yếu; vì thế, dao động lên xuống và các nhịp điều chỉnh trở thành trạng thái thường thấy theo từng giai đoạn.
Thứ hai, hiệu ứng mùa vụ yếu kém được thị trường chứng khoán Mỹ thừa nhận vào tháng 9.
Trong thống kê mùa vụ của thị trường chứng khoán Mỹ suốt hơn 100 năm, tháng 9 là tháng có tỷ suất sinh lợi trung bình kém nhất trong năm và đồng thời có xác suất lợi suất âm cao nhất.
Nguyên nhân nằm ở chu kỳ hành vi của các tổ chức rất cố định:
Mùa hè nhiều tổ chức nghỉ, giao dịch thưa thớt, nhiều rủi ro tạm thời bị gác lại; đến mỗi năm tháng 9, toàn bộ đội ngũ tổ chức quay lại, bắt đầu điều chỉnh danh mục tập trung theo chu kỳ, điều chỉnh theo quý và điều chỉnh theo rà soát cuối năm, đồng thời còn trùng với các cửa sổ giải ngân/hoàn trả theo giai đoạn của quỹ công (mutual funds) và quỹ tư (private funds).
Áp lực bán tập trung, điều chỉnh danh mục để đổi cổ phiếu và tái định giá rủi ro—ba lực lượng chồng lên nhau, khiến thị trường tự nhiên dễ bị đè nén xu hướng.
