Hyperliquid : gã khổng lồ crypto tiếp theo hay một “quả bom” đầu cơ ?
Những con số thật ấn tượng. Hyperliquid nắm khoảng 36 đến 44% tổng khối lượng của thị trường DEX vĩnh viễn theo các giai đoạn được đo lường, với khối lượng 30 ngày thường xuyên vượt 170–245 tỷ đô la, tức là chênh lệch 4x so với đối thủ gần nhất.
Câu chuyện mang tính thể chế đang tăng tốc: quyết định của CFTC vào tháng 6/2026 cho phép các sản phẩm vĩnh viễn crypto được quản lý tại Mỹ mở ra một “khoang” mới về khối lượng của tổ chức, và Hyperliquid được định vị để thu hút một phần. Các ETF spot HYPE đã bắt đầu được niêm yết (Grayscale HYPG trên Nasdaq), một tín hiệu rõ ràng về sự thèm khát của các tổ chức đối với loại hạ tầng này.
Điểm cần lưu ý: cạnh tranh rất khốc liệt và đôi khi mang tính nhân tạo. Một số đối thủ như Aster hiển thị khối lượng tạo ra xấp xỉ 8 lần open interest thực tế của họ — một tỷ lệ cho thấy “reward farming” nhiều hơn là giao dịch chân chính. Còn Hyperliquid thì giữ vững tốt hơn so với open interest và hoạt động market-making thực sự, các chỉ số còn khó bị thao túng hơn rất nhiều.
📌 Quan điểm của tôi: mức tăng trưởng có vẻ lành mạnh mang tính cấu trúc hơn so với mặt bằng chung của ngành perp DEX, nhưng câu hỏi còn bỏ ngỏ là về tính bền vững trước các bên tham gia được quản lý và có nguồn vốn dồi dào (CME, ICE) hiện sẽ cùng “đấu” trên cùng một sân.
Những con số thật ấn tượng. Hyperliquid nắm khoảng 36 đến 44% tổng khối lượng của thị trường DEX vĩnh viễn theo các giai đoạn được đo lường, với khối lượng 30 ngày thường xuyên vượt 170–245 tỷ đô la, tức là chênh lệch 4x so với đối thủ gần nhất.
Câu chuyện mang tính thể chế đang tăng tốc: quyết định của CFTC vào tháng 6/2026 cho phép các sản phẩm vĩnh viễn crypto được quản lý tại Mỹ mở ra một “khoang” mới về khối lượng của tổ chức, và Hyperliquid được định vị để thu hút một phần. Các ETF spot HYPE đã bắt đầu được niêm yết (Grayscale HYPG trên Nasdaq), một tín hiệu rõ ràng về sự thèm khát của các tổ chức đối với loại hạ tầng này.
Điểm cần lưu ý: cạnh tranh rất khốc liệt và đôi khi mang tính nhân tạo. Một số đối thủ như Aster hiển thị khối lượng tạo ra xấp xỉ 8 lần open interest thực tế của họ — một tỷ lệ cho thấy “reward farming” nhiều hơn là giao dịch chân chính. Còn Hyperliquid thì giữ vững tốt hơn so với open interest và hoạt động market-making thực sự, các chỉ số còn khó bị thao túng hơn rất nhiều.
📌 Quan điểm của tôi: mức tăng trưởng có vẻ lành mạnh mang tính cấu trúc hơn so với mặt bằng chung của ngành perp DEX, nhưng câu hỏi còn bỏ ngỏ là về tính bền vững trước các bên tham gia được quản lý và có nguồn vốn dồi dào (CME, ICE) hiện sẽ cùng “đấu” trên cùng một sân.