Tổng quan thị trường kim loại, 24–29/8: Vàng và Bạc giảm trong khi Đồng và Kẽm vẫn vững
🥇 Vàng kết thúc tuần giảm khoảng 3% sau khi tạm thời chạm mức khoảng 4.696 USD, mức cao nhất trong hơn ba tháng. Vào ngày 28/8, các phát biểu mang tính thắt chặt từ Chủ tịch Fed Kevin Warsh đã đẩy lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 2 năm tiến gần 4,35%, kích hoạt mức sụt giảm mạnh nhất của vàng trong khoảng sáu tuần. Bạc giảm còn nhiều hơn, mất khoảng 3,5–4,3% vào thứ Sáu.
📉 Mặc dù bị bán tháo, vàng vẫn tăng khoảng 11% trong tháng 8. Do đó, diễn biến này trông giống như sự điều chỉnh lại kỳ vọng về triển vọng lãi suất của Mỹ, được khuếch đại bởi vị thế đầu cơ đang quá đông, hơn là sự đảo chiều hoàn toàn của xu hướng chung đối với nhóm kim loại quý.
🏭 Đồng giữ giá tốt hơn nhờ sự hỗ trợ từ tình trạng thắt chặt ở thị trường giao ngay (physical market). Tồn kho LME hiện có giảm xuống khoảng 107.050 tấn, trong khi lượng hàng SHFE giảm 19,1% còn 72.428 tấn. Giá đồng COMEX chỉ giảm nhẹ vào thứ Sáu, cho thấy động lực tồn kho và luồng kim loại vẫn đang lấn át áp lực từ lãi suất.
⚙️ Kẽm là điểm nổi bật trong nhóm kim loại cơ bản, với giá LME đạt mức cao nhất kể từ tháng 5/2022. Tồn kho sẵn có giảm xuống khoảng 75.600 tấn, tương đương khoảng hai ngày tiêu thụ toàn cầu, trong khi cấu trúc backwardation tiếp tục phát tín hiệu về nguồn cung cận kỳ đang thắt chặt.
🔄 Palladium cũng đi ngược xu hướng, tăng hơn 5% vào ngày 28/8 trong khi vàng và bạc đi xuống. Việc mua bù vị thế bán khống (short covering) và hồ sơ công nghiệp mạnh hơn có thể đã góp phần tạo nên đà tăng này.
📊 Tuần qua cho thấy hai động lực khác nhau giữa các kim loại. Vàng và bạc vẫn nhạy cảm với lãi suất, lợi suất và đồng USD, trong khi đồng và kẽm chịu tác động nhiều hơn từ tồn kho và nguồn cung vật chất. Dữ liệu bảng lương Mỹ (U.S. payrolls) sẽ là yếu tố then chốt đối với kim loại quý tuần tới, còn tồn kho LME và SHFE vẫn là trung tâm đối với đồng và kẽm.
#Metals $XAU $XAG $COPPER
🥇 Vàng kết thúc tuần giảm khoảng 3% sau khi tạm thời chạm mức khoảng 4.696 USD, mức cao nhất trong hơn ba tháng. Vào ngày 28/8, các phát biểu mang tính thắt chặt từ Chủ tịch Fed Kevin Warsh đã đẩy lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 2 năm tiến gần 4,35%, kích hoạt mức sụt giảm mạnh nhất của vàng trong khoảng sáu tuần. Bạc giảm còn nhiều hơn, mất khoảng 3,5–4,3% vào thứ Sáu.
📉 Mặc dù bị bán tháo, vàng vẫn tăng khoảng 11% trong tháng 8. Do đó, diễn biến này trông giống như sự điều chỉnh lại kỳ vọng về triển vọng lãi suất của Mỹ, được khuếch đại bởi vị thế đầu cơ đang quá đông, hơn là sự đảo chiều hoàn toàn của xu hướng chung đối với nhóm kim loại quý.
🏭 Đồng giữ giá tốt hơn nhờ sự hỗ trợ từ tình trạng thắt chặt ở thị trường giao ngay (physical market). Tồn kho LME hiện có giảm xuống khoảng 107.050 tấn, trong khi lượng hàng SHFE giảm 19,1% còn 72.428 tấn. Giá đồng COMEX chỉ giảm nhẹ vào thứ Sáu, cho thấy động lực tồn kho và luồng kim loại vẫn đang lấn át áp lực từ lãi suất.
⚙️ Kẽm là điểm nổi bật trong nhóm kim loại cơ bản, với giá LME đạt mức cao nhất kể từ tháng 5/2022. Tồn kho sẵn có giảm xuống khoảng 75.600 tấn, tương đương khoảng hai ngày tiêu thụ toàn cầu, trong khi cấu trúc backwardation tiếp tục phát tín hiệu về nguồn cung cận kỳ đang thắt chặt.
🔄 Palladium cũng đi ngược xu hướng, tăng hơn 5% vào ngày 28/8 trong khi vàng và bạc đi xuống. Việc mua bù vị thế bán khống (short covering) và hồ sơ công nghiệp mạnh hơn có thể đã góp phần tạo nên đà tăng này.
📊 Tuần qua cho thấy hai động lực khác nhau giữa các kim loại. Vàng và bạc vẫn nhạy cảm với lãi suất, lợi suất và đồng USD, trong khi đồng và kẽm chịu tác động nhiều hơn từ tồn kho và nguồn cung vật chất. Dữ liệu bảng lương Mỹ (U.S. payrolls) sẽ là yếu tố then chốt đối với kim loại quý tuần tới, còn tồn kho LME và SHFE vẫn là trung tâm đối với đồng và kẽm.
#Metals $XAU $XAG $COPPER
