- Nợ Mỹ đã vượt mốc 40 nghìn tỷ USD, trong khi lợi suất thực của trái phiếu Kho bạc kỳ hạn 30 năm tiến gần 3%.
- Công ty Grayscale cho rằng việc nợ Mỹ tiếp tục tăng có thể làm gia tăng nhu cầu đối với Bitcoin, Ethereum và Zcash.
- Ray Dalio cảnh báo về khả năng xảy ra khủng hoảng nợ của Mỹ trong khoảng ba năm tới.
Chi tiết:
Gần đây, Bộ Tài chính Mỹ đã công bố mở rộng các hoạt động mua lại trái phiếu kỳ hạn dài từ thị trường mở, đây là các giao dịch nhằm giảm lượng cung của nợ đã điều chỉnh theo rủi ro. Grayscale liên kết bước đi này với sự gia tăng quan tâm đối với tài sản mã hóa, cho rằng việc chính phủ vay mượn không được kiểm soát có thể làm suy giảm uy tín của tiền tệ giấy và kéo theo nhu cầu về các kho lưu trữ giá trị thay thế.
Grayscale đã xác định ba loại tiền mã hóa có thể hưởng lợi từ cái mà họ gọi là “giao dịch xói mòn giá trị đồng tiền”: Bitcoin, Ethereum và Zcash. Cảnh báo này được đưa ra sau khi nợ công của Mỹ lần đầu tiên vượt 40 nghìn tỷ USD, và lợi suất thực của trái phiếu kho bạc kỳ hạn 30 năm tăng lên khoảng 3%.
Theo dữ liệu của Bloomberg và Grayscale, nợ của Mỹ đã tăng gần như liên tục kể từ cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu: từ dưới 10 nghìn tỷ USD vào năm 2006 lên khoảng 40 nghìn tỷ USD hiện nay, với tốc độ tăng trưởng được đẩy nhanh sau năm 2020.
Grayscale cũng so sánh tình hình hiện tại với giai đoạn sau khủng hoảng tài chính, khi vay mượn tư nhân suy giảm trong khi nợ của chính phủ vẫn mở rộng. Còn hiện nay, công ty cho rằng vay mượn tư nhân (gắn với chu kỳ chi tiêu vốn cho trí tuệ nhân tạo) đang tăng lên song song với việc vay mượn của chính phủ kéo dài, qua đó gây áp lực lên lãi suất dài hạn. Grayscale đã đưa vàng hiện vật bên cạnh một số loại tiền mã hóa được lựa chọn vào nhóm tài sản mà nhà đầu tư có thể hướng tới, nhưng mô tả điều đó là quan điểm của họ chứ không phải kết quả chắc chắn của thị trường.
Cảnh báo của Ray Dalio:
Về phía mình, nhà đầu tư Ray Dalio cảnh báo rằng Mỹ có thể đối mặt với một cuộc khủng hoảng nợ lớn trong vài năm tới, ví sự xáo trộn tiềm tàng như “một cơn đau tim của nền kinh tế”. Ông dẫn chứng việc mua lại trái phiếu trị giá 4 tỷ USD, lợi suất trái phiếu tăng, đồng USD suy yếu và việc Nhật Bản bán các trái phiếu Mỹ. Dalio ước tính cuộc khủng hoảng có thể xảy ra trong vòng ba năm (tăng hoặc giảm hai năm), nếu các chính sách không thay đổi.
Cho biết thâm hụt ngân sách của Mỹ năm nay có thể vào khoảng 2 nghìn tỷ USD, trong khi Văn phòng Ngân sách Quốc hội ước tính thâm hụt năm 2026 vào khoảng 6% GDP (khoảng 1,9 nghìn tỷ USD). Dalio đề xuất thu hẹp khoảng cách này xuống khoảng 3% GDP thông qua kết hợp cắt giảm chi tiêu, giảm lãi suất và tăng thu từ thuế.
---
Lưu ý: Nội dung này mang tính thông tin chung và không phải là lời khuyên tài chính hay đầu tư.