Ngân hàng Thanh toán Quốc tế (BIS) đang gia hạn các quan ngại đối với stablecoin, đặt câu hỏi về tính tin cậy của chúng như một loại tiền tệ dùng hằng ngày khi các chính phủ trên toàn thế giới đang xây dựng các khuôn khổ pháp lý xung quanh các token này.

Giám đốc điều hành BIS, ông Pablo Hernández de Cos—một ứng viên dự kiến kế nhiệm Chủ tịch Ngân hàng Trung ương châu Âu Christine Lagarde vào năm tới—cho rằng stablecoin không vận hành một cách thuyết phục như một phương tiện thanh toán ở quy mô lớn. Ông nói rằng tiền gửi ngân hàng được mã hoá (token hoá) là một lựa chọn thay thế vững chắc hơn, theo Reuters đưa tin vào hôm thứ Sáu.

“Tiền gửi được mã hoá (token hoá) mang lại một con đường trực tiếp hơn để khai thác token hoá trong khi vẫn bảo toàn nền tảng của hệ thống tiền tệ,” ông de Cos cho biết.

Các nhận xét được đưa ra trong bối cảnh các cơ quan quản lý trên toàn thế giới đang phải vật lộn với việc áp dụng stablecoin, trong khi một nghiên cứu mới của Viện Ổn định Tài chính (FSI) thuộc BIS cho thấy có sự khác biệt đáng kể trong cách các thị trường lớn quản lý các tổ chức phát hành stablecoin.

Stablecoin có thể làm giảm chi phí vay nợ của chính phủ

Hernández de Cos thừa nhận rằng stablecoin có thể làm giảm chi phí vay nợ của chính phủ, lập luận này cũng được Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent đưa ra.

Nhưng tác động có thể diễn ra theo cả hai hướng đối với người tiêu dùng. Nếu khách hàng chuyển tiền gửi ngân hàng sang stablecoin, các ngân hàng có thể phải chịu chi phí huy động vốn cao hơn và chuyển các chi phí đó sang hộ gia đình và doanh nghiệp thông qua lãi suất vay cao hơn, Hernández de Cos cho biết.

Ông cũng chỉ ra rằng mức độ liên thông hạn chế giữa các nền tảng stablecoin và những khó khăn trong việc áp dụng nhất quán các biện pháp kiểm soát chống rửa tiền. Việc sử dụng ngày càng tăng các stablecoin neo theo đồng USD ngoài Mỹ cũng có thể làm suy yếu chủ quyền tiền tệ và làm yếu chính sách tiền tệ trong nước, ông nói.

Các tổ chức phát hành stablecoin phải đối mặt với những quy định khác nhau trên toàn thế giới

Nghiên cứu của FSI, được công bố vào hôm thứ Năm, đã so sánh các quy định về stablecoin tại Mỹ, Liên minh châu Âu, Vương quốc Anh, Hồng Kông và Singapore, cho thấy có sự khác biệt đáng kể về việc những thực thể nào có thể phát hành stablecoin và các hoạt động kinh doanh khác mà họ được phép tiến hành.

Mỹ và Singapore áp dụng cách tiếp cận tương đối chặt chẽ đối với các tổ chức phát hành không phải ngân hàng. Theo Đạo luật GENIUS của Mỹ, hoạt động cho vay, đặt cược (staking), giao dịch tự doanh và việc lưu ký các tài sản crypto của bên thứ ba nhìn chung nằm ngoài các hoạt động được phép đối với các tổ chức phát hành stablecoin thanh toán.

Quy định đối với tổ chức phát hành stablecoin tại các thị trường lớn. Nguồn: BIS

Hồng Kông, Vương quốc Anh và EU có cách tiếp cận ít chặt chẽ hơn, cho phép một số hoạt động bổ sung với sự cho phép riêng, sự chấp thuận của cơ quan quản lý hoặc các quyền hạn áp dụng khác.

Các nhà nghiên cứu cũng phát hiện rằng các hạn chế trong cả năm khu vực tài phán áp dụng đối với pháp nhân phát hành, chứ không phải đối với toàn bộ nhóm công ty; điều đó có nghĩa là các thành viên khác trong nhóm có thể tiến hành những hoạt động mà chính tổ chức phát hành stablecoin không thể thực hiện.

Chuyên mục: Ngân hàng Hàn Quốc hợp tác với Ripple cho thanh toán, Pakistan mở cấp phép crypto: Bản tin châu Á