Quá trình tiền tệ hóa của Bitcoin cũng đi theo một quỹ đạo tương tự. Trong phép so sánh này, vật liệu phải chịu áp lực liên tục chính là hệ thống tín dụng đồng USD.
Giai đoạn đầu tiên là giai đoạn khám phá. Cả lợi nhuận và biến động đều cực kỳ cao, các dòng vốn lớn khó có thể phân bổ vào Bitcoin, và cũng rất khó để sử dụng nó như một tài sản thế chấp nhằm nhận tài trợ.
Giai đoạn thứ hai là giai đoạn trưởng thành. Lợi nhuận và biến động cùng thu hẹp lại, lợi nhuận sau khi điều chỉnh rủi ro của Bitcoin được cải thiện, nhà đầu tư có thể mở rộng quy mô phân bổ vốn, và nó dần trở thành một tài sản thế chấp hấp dẫn hơn.
Giai đoạn thứ ba là tiền tệ hóa do hệ thống tài chính thúc đẩy. Các lệnh mua được dẫn dắt bởi vốn tự có và tín dụng bắt đầu tiến vào thị trường Bitcoin với quy mô lớn, vòng lặp tự củng cố từ đó được kích hoạt; đà tăng giá được gia tốc trở lại và vượt lên quỹ đạo theo hàm lũy thừa.