Sổ lệnh giống như một cuốn sổ ghi công khai ở chợ: bên trái ghi những người sẵn sàng mua với bao nhiêu tiền, bên phải ghi những người sẵn sàng bán với bao nhiêu tiền. Bạn mở ra sẽ thấy hai cột số liên tục nhảy múa, nhưng đằng sau đó thực chất là vô số “mẹo tính” trong đầu của người tham gia.

Trước hết nói về hàng chờ mua và bán. Bên mua, có người đặt giá cao, có người đặt giá thấp; hệ thống sẽ xếp giá cao lên trước vì ai muốn mua hơn thì sẽ đứng phía trước. Bên bán thì ngược lại: ai sẵn sàng bán rẻ hơn sẽ được xếp ở phía trước. Điều này cũng giống như xếp hàng mua vé: người nóng ruột thì sẵn sàng bỏ thêm chút sức lực để chen lên trước. Bạn thấy “mua 1” và “bán 1” chính là hai mức giá gần nhất với việc giao dịch. Khoảng trống giữa “mua 1” và “bán 1” chính là chênh lệch giá (spread). Spread nhỏ nghĩa là hai bên mua bán “siết” nhau chặt chẽ, như hai người mặc cả mà chỉ chênh một đồng; spread lớn nghĩa là đôi bên đang căng cứng, không ai chịu nhượng bộ trước.

Những thay đổi về độ sâu lại càng thú vị. Sổ lệnh không chỉ có một hai dòng ở phía trên; nhìn xuống dưới còn rất nhiều lớp nữa. Mỗi lớp đều treo một đống lệnh, cộng lại thành độ sâu. Độ sâu dày nghĩa là quanh mức giá đó có rất nhiều người đang chờ khớp lệnh, nên nếu muốn giá đi nhanh qua vùng này sẽ khá khó khăn—như một bức tường dày. Độ sâu mỏng thì giá chỉ cần được đẩy nhẹ là đi qua, như một tờ giấy. Đôi khi bạn thấy bên mua đột nhiên dày lên; có thể là một nhóm người cùng lúc cho rằng mức giá này ổn, nên vội vàng đặt lệnh. Bên bán đột nhiên mỏng đi có thể là do ai đó gấp rút thoát hàng, rút lệnh hoặc thậm chí “đập” thẳng vào bên mua. Những biến động này không có quy luật cố định, nhưng bạn có thể quan sát như xem bản đồ mây—nhìn xem bên nào đang tụ lại, bên nào đang tan đi.

Lấy một ví dụ đời thường. Ở cổng khu dân cư có một quầy bán trái cây. Mỗi sáng, ông chủ bày ra một rổ táo. Người muốn mua thì đứng bên trái. Có người hô “tôi trả 5 đồng”, có người hô “tôi trả 4 đồng tám”, còn ông chủ ở bên phải thì hét “thấp nhất 5 đồng hai”. Lúc này khoảng chênh giữa 5 đồng và 5 đồng hai chính là chênh giá. Nếu bất ngờ có một cô bác lớn tuổi nói “5 đồng một là tôi lấy hết”, bà ấy sẽ đẩy giá của bên mua lên một chút, khiến khoảng chênh thu hẹp. Nếu bên cạnh, một quầy khác có táo ngon hơn, bên này có thể sẽ tản đi ào ào—độ sâu bên mua giảm ngay lập tức, ông chủ buộc phải hạ giá. Sổ lệnh là việc số hóa đúng cảnh này, để bạn nhìn thấy mỗi giây có ai đang tăng giá, ai đang rút lệnh, bên nào nhiều người hơn.

Sai lầm hay gặp của người mới là chỉ chăm chăm nhìn giá nhấp nhô lên xuống, nhưng lại bỏ qua sự thay đổi của hàng đợi (queue) và độ sâu. Giá chỉ là kết quả, còn sổ lệnh mới là quá trình. Ví dụ, giá vừa nhảy vọt lên một chút. Nếu bạn thấy độ sâu bên mua không hề tăng rõ rệt, chỉ là bên bán tạm thời bị ăn hết, thì lực xung đó có thể không duy trì được lâu. Ngược lại, giá cứ từ từ bị mài xuống, nhưng bên mua ở các lớp phía dưới lại dày dần lên, nghĩa là có người sẵn sàng đón hàng ở vùng giá thấp—lúc đó lực cản cho đà giảm đang được tích lũy. Những quan sát này không đảm bảo bất kỳ kết quả nào, chỉ giúp bạn nhìn rõ hơn nhịp thở của thị trường.

Đọc sổ lệnh không cần bạn dự đoán tương lai; bạn chỉ cần tập quen nhìn hai thứ: một là hai bên mua bán đang “giành giật” ở mức giá nào, hai là mức độ “giành giật” mạnh đến đâu. Nhìn nhiều, bạn sẽ dần hình thành một cảm giác—biết lúc nào thị trường đang do dự, lúc nào đang phát lực. Cảm giác này không phải để đuổi theo tăng giá rồi bán tháo, hay bắt đáy—mà để giúp bạn bình tĩnh hơn trong một thị trường ồn ào, và bớt mù quáng hơn.

Bài viết được đăng tải đầu tiên

#币安 $BNB