Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đang đề xuất một thay đổi nhằm bổ sung nghĩa vụ nợ của Liên minh châu Âu vào danh sách các chứng khoán được miễn trừ của mình cho một số hoạt động giao dịch tương lai. 

Được công bố vào ngày 28 tháng 8 năm 2026, động thái này nhằm lấp đầy khoảng trống kéo dài giữa nợ trên phạm vi EU và nợ do các quốc gia riêng lẻ của EU phát hành.

Thay đổi cốt lõi theo Sửa đổi quy tắc 3a12-8

Theo dự thảo sửa đổi đối với Quy tắc 3a12-8 của Đạo luật Chứng khoán (Exchange Act), nợ của EU sẽ được áp dụng cách xử lý tương tự như nợ do các quốc gia thành viên EU riêng lẻ phát hành. Tuy nhiên, thay đổi này chỉ được tập trung hẹp và chỉ áp dụng cho các hợp đồng tương lai được liên kết với nợ của EU. 

Khoản miễn trừ được đề xuất chỉ áp dụng cho hoạt động tiếp thị và giao dịch các hợp đồng tương lai liên quan đến nợ của EU. Các giao dịch bán trực tiếp và đợt chào bán đối với chính các khoản nợ của EU sẽ vẫn chịu sự điều chỉnh của luật chứng khoán liên bang của Mỹ.

🚨Hôm nay, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) đã buộc tội 38 tổ chức, cho rằng họ đã giả vờ tính hợp pháp khi đóng vai trò là cố vấn cho các nhà đầu tư tại Mỹ thông qua các hồ sơ sai lệch nhằm thu hút nhà đầu tư cá nhân.

Đọc thêm bên dưới ⬇️ https://t.co/OuJYmUvni2

— Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) (@SECGov) ngày 27 tháng 8 năm 2026

Chủ tịch SEC Paul S. Atkins cho biết quy định hiện hành tạo ra một khác biệt không cần thiết giữa các quốc gia thành viên EU và chính Liên minh châu Âu.

“Trong thời gian quá dài, những khoảng trống như ở đây—nơi các khoản nợ của một số quốc gia thành viên EU được bao phủ, nhưng nợ của chính Liên minh châu Âu thì không—đã tạo ra đúng kiểu thiếu nhất quán làm nảy sinh sự nhầm lẫn thay vì niềm tin cho thị trường.”

Đồng thời, SEC nhấn mạnh rằng đề xuất sẽ không thay đổi phần còn lại của Quy tắc 3a12-8.

CFTC Sẽ Nhận Giám Sát Độc Quyền

Đề xuất thay đổi cũng sẽ làm rõ hơn ai là bên giám sát các hợp đồng tương lai liên quan đến nợ của EU. Bằng cách bổ sung nghĩa vụ nợ của EU vào Quy tắc 3a12-8, các hợp đồng tương lai liên kết với các nghĩa vụ đó sẽ thuộc thẩm quyền độc quyền của Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC).

Vì vậy, Paul Atkins cho biết việc thay đổi sẽ giúp khắc phục sự nhầm lẫn do việc bao phủ các khoản nợ của từng quốc gia EU, trong khi để ngoài quy định các khoản nợ do EU phát hành.

Ông mô tả động thái này là “sự hài hòa SEC-CFTC trong thực tế”, nhằm thu hẹp khoảng cách trong khi vẫn duy trì các biện pháp bảo vệ nhà đầu tư.

SEC Mở Giai đoạn Lấy ý kiến 60 ngày

Đề xuất sẽ được công bố trên Công báo Liên bang, sau đó giai đoạn lấy ý kiến công chúng sẽ bắt đầu.

Các bên tham gia thị trường, các tổ chức tài chính và các nhóm quan tâm khác sẽ có 60 ngày để gửi ý kiến trước khi SEC xem xét hoàn thiện bản sửa đổi.

Đề xuất không thay đổi ngay các quy định. Nó phải trải qua quy trình lấy ý kiến công chúng trước khi có bất kỳ quyết định cuối cùng nào được đưa ra.