TLDR:

• Đợt cắt giảm lạm phát của Solana đã được thông qua với 67% ủng hộ, cao hơn chỉ 0,33 điểm phần trăm so với mức đa số siêu vượt theo yêu cầu hai phần ba.

• SGP-0002 tăng gấp đôi mức giảm lạm phát hằng năm từ 15% lên 30%, cắt giảm lượng SOL phát hành dự kiến 18,9 triệu token trong sáu năm.

• Hướng được chấp thuận giữ mức sàn lạm phát cuối kỳ 1,5%, đồng thời rút ngắn quỹ đạo ước tính từ 5,7 năm xuống 2,8 năm.

• SGP-0003 không đạt với 53,9% ủng hộ, khiến cấu trúc phí giao dịch hiện có và ước tính mức đốt 648 SOL mỗi ngày không thay đổi.

Các validator Solana đã phê duyệt việc cắt giảm lạm phát của Solana với 67% ủng hộ, chỉ vừa đủ vượt qua yêu cầu siêu đa số 66,67% của mạng. Cuộc bỏ phiếu thúc đẩy SGP-0002, tăng gấp đôi tỷ lệ giảm phát hằng năm từ 15% lên 30%. Các tác giả ước tính lượng SOL phát hành dự kiến sẽ giảm 18,9 triệu token trong sáu năm tới.

Mức tham gia bỏ phiếu đạt 60,7% tổng stake đủ điều kiện, vượt quá ngưỡng tối thiểu một phần ba (one-third quorum) cần thiết. Theo dữ liệu của Coingecko, sau kết quả, SOL giao dịch quanh mức 104 USD, giảm khoảng 3,3% trong 24 giờ. Hướng đi được phê duyệt không làm thay đổi phần thưởng ngay lập tức. Các nhà phát triển cần hoàn tất mã code đồng thuận và lịch kích hoạt tính năng trước khi nhánh nhanh hơn bắt đầu.

Cắt giảm lạm phát của Solana thúc đẩy lộ trình tiến tới ngưỡng sàn 1,5%

Bảng tổng kết ghi nhận 176,29 triệu SOL ủng hộ SGP-0002 và 66,19 triệu SOL phản đối. Số phiếu trắng/kiểm kê (abstentions) đạt 20,63 triệu SOL, nâng tổng số phiếu được tính đến 263,11 triệu SOL. Các phiếu abstentions được tính vào mẫu số, khiến đề xuất cao hơn ngưỡng thông qua 0,33 điểm phần trăm.

Kraken đã góp phần quyết định kết quả. Validator của họ đã chuyển lượng stake dùng để bỏ phiếu chống lại kế hoạch, đẩy mức ủng hộ lên gần 65%. Sau đó, họ chuyển hơn 90% trong 8,9 triệu SOL sang “có” trước khi thời hạn bỏ phiếu kết thúc.

Việc cắt giảm lạm phát của Solana không phải là giảm một nửa tỷ lệ lạm phát hiện tại. Thay vào đó, nó nhân đôi tỷ lệ giảm phát chi phối các khoản giảm lạm phát hằng năm. Solana giữ ngưỡng sàn cuối cùng (terminal floor) 1,5% theo lộ trình đã được phê duyệt.

Theo SIMD-0550, mạng sẽ chạm ngưỡng sàn đó sau khoảng 2,8 năm. Lịch hiện tại cần 5,7 năm. Việc phát hành SOL dự kiến giảm khoảng 2,6% trong suốt sáu năm, tương đương với 18,9 triệu token.

Hiệu ứng nguồn cung có thể làm giảm hiện tượng pha loãng (dilution) đối với người nắm giữ. Tuy nhiên, validator và bên ủy thác (delegators) sẽ thấy phần thưởng staking giảm nhanh hơn.

Việc cắt giảm lạm phát của Solana cần thêm công việc triển khai. Tài liệu kỹ thuật vẫn trong quá trình rà soát sau buổi bỏ phiếu và không nêu lịch kích hoạt. Các client validator phải thêm “cổng tính năng” (feature gate) cho tỷ lệ giảm phát kép trước khi kích hoạt trên mainnet.

Các nhà phát triển đã thiết kế quá trình chuyển đổi để duy trì tính liên tục. Tại thời điểm kích hoạt, phần mềm sẽ neo vào tỷ lệ lạm phát hiện có và áp dụng đường cong dốc hơn sau đó. Phần thưởng của epoch đã hoàn tất sẽ không bị thay đổi hồi tố.

Thay đổi này ảnh hưởng đến đồng thuận vì phần thưởng lạm phát đi vào việc tăng vốn hóa của ngân hàng (bank) và các hash của ngân hàng. Mỗi client của validator phải tính ra các giá trị phần thưởng giống hệt nhau để tránh xảy ra trạng thái mạng xung đột.

Kinh tế học Validator phân hóa khi cải cách phí của Solana không đạt

Các bên liên quan chia rẽ về sự đánh đổi doanh thu. Figment bỏ phiếu phản đối SGP-0002 với 17,1 triệu SOL, trong khi Helius và Jupiter ủng hộ. Everstake và Validator P2P cũng phản đối việc cắt giảm lạm phát của Solana.

Giảm phát nhanh hơn có thể làm giảm thu nhập từ phí staking của các nhà vận hành ký gửi (custodial). CEO của Helius, Mert Mumtaz, phản bác các lập luận rằng việc giữ lợi suất (yield) nên được ưu tiên hơn lượng SOL phát hành thấp hơn. Công ty Solana cũng bỏ phiếu phản đối, viện dẫn các giả định ổn định cho dự báo của tổ chức.

Quản trị bầu cử của Validator Solana đã kết thúc.

Kết quả:

SGP-0001: Hiến pháp Solana
SGP-0002: Giảm phát kép
SGP-0003: Phí tài nguyên và hòa nhập

— Solana (@solana) 28/08/2026

Trong khi đó, SGP-0003 không đạt do chỉ nhận được 53,9% ủng hộ dù có 61,14% tham gia. Kế hoạch này sẽ thay thế khoản phí cơ bản 5.000 lamport bằng phí hòa nhập 2.500 lamport và một khoản phí cho tài nguyên.

Các validator sẽ nhận phí hòa nhập và phí ưu tiên, trong khi giao thức sẽ đốt phần dành cho tài nguyên. Mô hình hóa cho thấy lượng đốt theo ngày dự kiến dao động từ 7.500 đến 9.000 SOL.

Quy tắc phí hiện tại đốt khoảng 648 SOL mỗi ngày. Giai đoạn cuối của đề xuất đã định đốt 0,5% tổng cung hằng năm. Mức đó vẫn thấp hơn lạm phát của SOL gần 3,8%.

Chi phí giao dịch sẽ thay đổi tùy theo lượng tài nguyên được yêu cầu. Một lượt bỏ phiếu của validator được mô phỏng có chi phí thấp hơn 12,3%, trong khi một lệnh hoán đổi Pump.fun có mức ưu tiên bằng 0 tốn thêm 3.150%. Các ứng dụng dành trước năng lực tính toán dư thừa sẽ phải thanh toán cho toàn bộ yêu cầu của họ, không phải cho mức sử dụng thực tế.

Việc bỏ phiếu phí thất bại giữ nguyên cấu trúc phí và tỷ lệ đốt. Khác với SGP-0002, những người ủng hộ có thể nộp lại SGP-0003 mà không cần thời gian “nguội” (cooling-off period).

Giao dịch trong tháng Bảy đạt 4,2 tỷ, trong khi có 1,32 tỷ giao dịch không bỏ phiếu diễn ra từ ngày 17/8 đến 23/8. Vì vậy, việc cắt giảm lạm phát của Solana có thể được đưa ra trong bối cảnh mức sử dụng kỷ lục và những tranh luận về ngân sách bảo mật của mạng lưới.

Bài viết “Cắt giảm lạm phát của Solana giành thắng lợi với 67% phiếu bầu để làm chậm lượng phát hành trong tương lai” xuất hiện đầu tiên trên Blockonomi.