Các trình xác thực (validator) của Solana đã phê duyệt sát nút SGP-0002, một đề xuất sẽ làm tăng tốc tỷ lệ giảm phát (disinflation) hằng năm của mạng từ 15% lên 30%.
Đề xuất đã vượt qua ngưỡng đồng thuận siêu đa số hai phần ba cần thiết chỉ bằng 0,33 điểm phần trăm, sau khi Kraken đảo ngược phần lớn quyền biểu quyết của mình từ phản đối sang ủng hộ ngay trước thời hạn.
Kết quả thay đổi lịch trình tiền tệ của Solana trong khi vẫn giữ nguyên mục tiêu lạm phát dài hạn ở mức 1,5%.
Một Kết Quả Quản Trị Chỉ Lệch Rất Nhỏ
Dữ liệu quản trị cuối cùng cho thấy SGP-0002 nhận được 67% sự ủng hộ, so với 25,16% phản đối và 7,84% phiếu trắng/không biểu quyết.
Tỷ lệ tham gia đạt 60,7% tổng quyền biểu quyết đủ điều kiện, đưa đề xuất chỉ nhỉnh hơn một chút so với ngưỡng 66,67% cần có để được phê duyệt.
Cuộc bỏ phiếu trở nên đặc biệt bất định vào ngày 28/8. Vào 12:33 UTC, Kraken ban đầu bỏ phiếu phản đối cả hai đề xuất về cung, khiến mức ủng hộ của SGP-0002 giảm xuống khoảng 65% khi chỉ còn chưa đầy ba giờ.
Trước đó vào sáng sớm cùng ngày, mức ủng hộ cao hơn đáng kể ở 68,77%, với khoảng 47,72% tổng quyền biểu quyết đủ điều kiện tham gia.
Sau đó, Kraken đã thay đổi quan điểm của mình. Đến cuối cuộc bỏ phiếu, hơn 90% trong tổng số khoảng 8,9 triệu SOL quyền biểu quyết của sàn được dùng để ủng hộ SGP-0002.
Có gì thay đổi đối với nguồn cung SOL?
SGP-0002 liên kết với SIMD-0550 và nhân đôi tỷ lệ giảm phát (disinflation) hằng năm của Solana từ 15% lên 30%.
Mục tiêu lạm phát dài hạn không thay đổi. Thay vào đó, Solana đạt đến mức 1,5% cuối cùng đó sớm hơn đáng kể.
Theo lịch trình trước đó, mạng lưới được kỳ vọng đạt đến mức sàn trong khoảng 5,7 năm. Sau cuộc bỏ phiếu, thời gian ước tính giảm xuống còn khoảng 2,8 năm.
Thay đổi này được ước tính sẽ làm giảm khoảng 18,9 triệu SOL đi vào lưu thông trong sáu năm tới.
Điều đó tạo ra một sự đánh đổi kinh tế khá rõ ràng: tăng trưởng cung chậm hơn đồng nghĩa với việc ít pha loãng hơn đối với các nhà nắm giữ SOL hiện hữu, trong khi các validator và người ủy quyền (delegators) có thể thấy phần thưởng staking giảm nhanh hơn.
Các tổ chức lưu ký (custodians) vẫn chia rẽ
Cuộc bỏ phiếu đã phơi bày một sự chia rẽ đáng kể giữa các phần khác nhau trong hệ sinh thái Solana.
Figment, đơn vị có 17,1 triệu SOL trong dữ liệu quản trị đã được chốt, đã bỏ phiếu hoàn toàn phản đối SGP-0002. Trong khi đó, Helius và Jupiter ủng hộ đề xuất này.
Các nhà cung cấp staking lưu ký lớn khác, bao gồm Everstake và P2P Validator, cũng phản đối ít nhất SGP-0002.
Sự bất đồng nằm một phần ở kinh tế staking. Các sàn giao dịch lưu ký và các nhà cung cấp staking nhận phần thưởng từ lượng SOL phát hành mới, nghĩa là việc giảm phát nhanh hơn sẽ làm giảm tốc độ mà những phần thưởng đó suy giảm.
Mert Mumtaz, CEO của Helius và là đồng tác giả các đề xuất, đã bác bỏ lập luận này trên X, mô tả rằng cách lý giải là “phi lý về mặt toán học”. Quan điểm của ông là bất kỳ lợi ích tiềm năng về giá nhờ tăng trưởng cung chậm hơn nào cũng có thể lớn hơn phần giảm trong lợi suất staking.
Lo ngại từ góc nhìn tổ chức bổ sung thêm một lớp nữa
Tranh luận về chính sách tiền tệ không chỉ giới hạn ở các validator.
Solana Company, một công ty kho bạc niêm yết trên Nasdaq giao dịch dưới mã HSDT, cho biết vào ngày 21/8 rằng họ ủng hộ Hiến pháp Solana nhưng phản đối cả hai đề xuất về cung.
Công ty lập luận rằng việc thay đổi lịch lạm phát tạo ra bất định cho các mô hình tài chính nhiều năm mà các tổ chức sử dụng.
Mối lo ngại đó nêu bật một sự căng thẳng quan trọng trong quản trị blockchain: một chính sách tiền tệ có thể hấp dẫn về mặt kinh tế đối với người nắm giữ token, nhưng đồng thời lại trở nên khó hơn để các doanh nghiệp và tổ chức mô hình hóa.
Một đề xuất khác thất bại
SGP-0002 chỉ là một phần của quy trình quản trị ràng buộc đầu tiên của Solana.
Hiến pháp Solana, SGP-0001, đã được thông qua áp đảo với 85,97% sự ủng hộ.
Tuy nhiên, SGP-0003 đã thất bại, chỉ nhận được 53,90% sự ủng hộ. Đề xuất này liên quan đến SIMD-0553, đề xuất sẽ tính phí giao dịch theo tài nguyên máy tính mà chúng được dự trữ và đốt một phần trong số các khoản phí đó.
Vì SGP-0003 thất bại, tỷ lệ đốt SOL hiện tại của Solana vẫn ở khoảng 650 SOL mỗi ngày.
Con số này so với ước tính 7.500 đến 9.000 SOL mỗi ngày, hoặc khoảng 800.000 USD mỗi ngày theo giá hiện tại; cơ chế phí được đề xuất lẽ ra sẽ tạo ra được mức đó.
SOL giảm mặc dù thay đổi quản trị
Kết quả quản trị không chuyển ngay thành phản ứng tích cực trên thị trường.
Theo dữ liệu từ CoinGecko, SOL đang được giao dịch quanh mức 104 USD, giảm khoảng 5,2% trong ngày.
Sự tương phản này đáng chú ý. Mạng lưới vừa phê duyệt một chính sách dự kiến sẽ làm giảm việc phát hành SOL trong tương lai, nhưng đồng thời token lại đang trải qua tình trạng suy yếu rộng hơn trên thị trường.
Đối với nhà giao dịch, điều này cho thấy vì sao kinh tế token và mức giá biến động trong ngắn hạn có thể diễn ra độc lập. Một thay đổi quan trọng trong nhiều năm không nhất thiết sẽ lấn át các điều kiện thanh khoản hiện hành, cách định vị thị trường hoặc tâm lý chung của thị trường crypto chỉ trong một phiên giao dịch.
Điều gì sẽ đến tiếp theo cho quản trị Solana?
Hệ quả ngay lập tức của SGP-0002 rõ ràng hơn: lộ trình của Solana tiến tới mức lạm phát sàn 1,5% đã được đẩy nhanh, thời gian ước tính giảm từ 5,7 năm xuống còn 2,8 năm.
Khía cạnh chính trị vẫn chưa thật sự được định hình.
Cả hai đề xuất về cung đã bị từ chối đều có thể được nộp lại mà không cần thời gian “hạ nhiệt” bắt buộc. Tuy nhiên, hồ sơ bỏ phiếu giờ đây cho cái nhìn rõ ràng hơn về vị trí của các bên tham gia lưu ký lớn.
Điều này có thể khiến các đề xuất trong tương lai phụ thuộc nhiều hơn vào việc giành được sự ủng hộ từ các nhà cung cấp staking lớn và các sàn giao dịch, những nơi mà kinh tế của họ bị ảnh hưởng trực tiếp bởi các thay đổi đối với việc phát hành SOL.
Biên độ hẹp cũng cho thấy quyền biểu quyết tập trung có thể ảnh hưởng thế nào đến quản trị của Solana. Đợt đảo chiều muộn của Kraken đã làm thay đổi đáng kể kết quả: biến một đề xuất vốn tạm thời nằm dưới ngưỡng đa số siêu (supermajority) thành đề xuất cuối cùng được thông qua.
Bức tranh lớn hơn
SGP-0002 không chỉ sửa đổi đường cong lạm phát của Solana. Nó thiết lập một tiền lệ quan trọng về cách mạng lưới có thể dùng quản trị ràng buộc để điều chỉnh các tham số kinh tế cốt lõi.
Kết quả cuối cùng đủ sát để cho thấy các bên liên quan của Solana vẫn chia rẽ về sự cân bằng giữa nguồn cung token, ưu đãi staking, tính dự đoán của tổ chức và kinh tế mạng lưới.
Tạm thời, điểm cốt lõi đã được xác định: Solana sẽ giảm phát nhanh hơn, nhưng mục tiêu lạm phát dài hạn 1,5% vẫn được giữ nguyên. Thử thách tiếp theo là liệu thay đổi chính sách đó có cải thiện cấu trúc kinh tế của mạng lưới mà không tạo ra áp lực ngoài ý muốn lên các validator và người ủy quyền vốn đảm bảo an ninh cho nó hay không.
Bài đăng này ban đầu được đăng trên CryptosNewss.com
#SOLJumps20%OnTheWeek #SolanaStrong $SOL
