Vào lúc 22:00 ngày 28 tháng 8 theo giờ Bắc Kinh, tại Jackson Hole, bang Wyoming.
Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Kevin·Wosh bước lên bục giảng và nói vài câu.
Sau 4 giờ, thị trường toàn cầu bốc hơi 2,3 nghìn tỷ USD.
Vàng: Trong ngày có lúc vọt lên 4.620 USD; sau khi Wosh lên tiếng, giá lao dốc thẳng đứng. Vàng giao ngay từ mức đỉnh trong ngày 4.631 USD đã bị “đạp” thẳng xuống 4.456 USD. Rơi mạnh hơn 160 USD, tương đương giảm 3,14%. Vàng kỳ hạn New York giảm 159,9 USD, đóng cửa ở 4.504 USD.
Bitcoin: Trước khi phát biểu vừa chạm mốc 81.455 USD, sau đó trong vòng một giờ rơi xuống 76.877 USD. Trong 24 giờ đã giảm gần 5%. Toàn thị trường chứng kiến hơn 300 triệu USD vị thế đòn bẩy bị “bốc hơi” chỉ trong một đêm; riêng việc thanh lý lệnh mua BTC đã vượt 107 triệu USD.
Chứng khoán Mỹ: Nasdaq giảm 0,5%, S&P giảm 0,25%.
Xác suất tăng lãi suất: trước đó chỉ khoảng 35%, sau khi Powell nói xong nhảy vọt lên 57,4%—58%. Qua một đêm tăng vọt 25 điểm phần trăm.
Lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 2 năm: nhảy vọt 11,8 điểm cơ bản, mức cao nhất trong một tháng.
Chỉ số Dollar (DXY): tăng vọt hơn 0,6%.
Ông ấy rốt cuộc đã nói gì?
Nguyên văn không dài, nhưng câu nào cũng như một nhát dao.
“Chúng tôi phải chắc chắn rằng lạm phát tiềm ẩn đang tiến gần mục tiêu 2% với tốc độ đủ nhanh. Nếu không, chúng tôi còn công việc phải làm.”
“Còn công việc phải làm” — đây là cách nói chính thức của Fed, gần nhất với ý “sẵn sàng tăng lãi suất”.
Còn một câu thậm chí “gắt” hơn:
“Tôi rất khó để mô tả các điều kiện tài chính theo nghĩa rộng là bị hạn chế.”
Nói bằng tiếng người: Mức lãi suất hiện tại căn bản chưa đủ “thắt chặt”. Vẫn còn dư địa để tăng.
Sao thị trường phản ứng dữ dội đến vậy?
Thứ nhất, đây là tuyên bố “diều hâu” mạnh mẽ nhất của ông ấy kể từ khi nhậm chức 100 ngày qua.
Kể từ khi nhậm chức, ông ấy luôn đi theo lối “thà ít nói còn hơn”. Ông cắt giảm định hướng trước, thu hẹp tuyên bố chính sách, và từ chối cung cấp lộ trình lãi suất. Thị trường đã quen với sự mơ hồ của ông ấy.
Nhưng lần này ông ấy không mơ hồ nữa.
Các chỉ số cơ bản về lạm phát gần như không cải thiện. PCE 12 tháng so với cùng kỳ 3,7%, bình quân hóa 6 tháng 4,1%—còn cách mục tiêu 2% cả một khoảng rất xa. Ông Powell nói thẳng: Không thể chờ đợi.
Thứ hai, hàm ý của ông ấy còn đáng sợ hơn cả lời nói thẳng.
“Điều kiện tài chính không hề bị hạn chế” — nghĩa là Fed tự cho rằng vẫn còn dư địa để tăng lãi suất. Trước đó, thị trường định giá rằng “lãi suất đã đủ cao rồi”, nhưng bây giờ Powell nói: “chưa đủ”.
Thứ ba, hắn chặn kín mọi lối thoát.
Powell từ chối rõ ràng việc cung cấp định hướng trước (forward guidance), từ chối “hàm phản ứng”, từ chối cho thị trường biết “trong trường hợp nào thì tăng lãi suất, trường hợp nào thì không”.
Thị trường sợ nhất điều gì? Không phải là tăng lãi suất, mà là sự không chắc chắn.
Ông đưa ra một lộ trình tăng lãi suất rõ ràng, thị trường có thể định giá, có thể phòng hộ, có thể chạy.
Ông chẳng đưa gì cả, thị trường chỉ có thể hoảng loạn mà bán tháo.
Từ 35% lên 58% — chỉ dùng một bài phát biểu dài 30 phút
Đó chính là sức mạnh của Jackson Hole.
Và cũng nhắc chúng ta một điều:
Trước vĩ mô, mọi phân tích kỹ thuật đều chỉ là em út.
Bạn vẽ thêm bao nhiêu vùng hỗ trợ, nhìn thêm bao nhiêu hình thái K-line, đếm thêm bao nhiêu sóng—
Chỉ một câu của Powell, khiến bạn bị đập vỡ tung.