Trong vài ngày qua, thị trường toàn cầu đang sụt giảm mạnh. Chứng khoán Mỹ lao dốc, vàng và bạc cùng giảm, thị trường tiền điện tử liên tiếp phá sản, Bitcoin thậm chí đã giảm từ 73.000 đô la xuống 60.000 đô la.

Trong thị trường có một câu nói, đợt sụt giảm này là do một số thế lực tài chính cũ của châu Âu không hài lòng với kế hoạch chia sẻ quyền lực giữa Mỹ, Trung Quốc và Nga mà Trump đề xuất, và dưới sự hỗ trợ của thế lực đảng Dân chủ Mỹ, họ bắt đầu đổ tiền ra thị trường để bày tỏ sự không hài lòng.

Dựa trên dữ liệu, logic này không hoàn toàn vô lý.

Theo dữ liệu của Bộ Tài chính Mỹ, các nhà đầu tư nước ngoài nắm giữ khoảng 30,9 triệu tỷ đô la chứng khoán Mỹ, trong đó khu vực công và tư của châu Âu cộng lại gần 10 triệu tỷ đô la, chiếm tỷ lệ rất cao.

Những khoản tiền này chủ yếu phân bố vào ba loại tài sản: trái phiếu chính phủ Mỹ, cổ phiếu Mỹ, đặc biệt là cổ phiếu công nghệ lớn.

Trong một thời gian dài, châu Âu luôn là người mua trái phiếu chính phủ Mỹ ổn định, cũng là lực lượng quan trọng hỗ trợ định giá cao của cổ phiếu Mỹ.

Có thể nói, trong cấu trúc vốn toàn cầu, nguồn vốn châu Âu là một trong những nhà đầu tư quan trọng nhất của Mỹ.

Nếu những nguồn vốn này đột ngột bắt đầu thu hẹp hoặc thậm chí rút lui, chắc chắn sẽ gây ra cú sốc rất lớn cho thị trường.

Còn trong thị trường tiền điện tử, do tỷ lệ người ủng hộ Trump rất cao, nên đợt giảm này bị đè nén mạnh nhất.

Ngoài các yếu tố chính trị, cổ phiếu Mỹ cũng đang trải qua một đợt giảm đòn bẩy.

Hiện tại, quy mô vay tiền để đầu tư vào cổ phiếu trong thị trường đã đạt mức cao kỷ lục, trong khi tỷ lệ tiền mặt trong tay nhà đầu tư đã đạt mức thấp kỷ lục, đòn bẩy đã gần như được sử dụng hết.

Tỷ lệ tiền mặt trong tay các quỹ quản lý đã giảm xuống mức thấp nhất trong lịch sử, vị thế bán khống của S&P 500 và ETF Nasdaq cũng đã giảm xuống mức thấp nhất trong lịch sử.

Nói đơn giản là các nhà đầu tư mua vào đã bắn hết đạn, còn các nhà đầu tư bán khống cũng không có đạn mới, thị trường đang ở trong trạng thái cao rất yếu.

Trong môi trường kỳ vọng cao như vậy, chỉ cần xuất hiện một chút tin tức không đủ tốt, hoặc chi phí rõ ràng tăng lên, sẽ dễ dàng bị khuếch đại thành bán tháo.

Sự sụt giảm mạnh của Microsoft vào thứ Năm tuần trước thực sự là một tín hiệu sớm.

Sự giảm giá của Bitcoin lần này cũng phần lớn đi theo cổ phiếu Mỹ, chỉ là biên độ dao động lớn hơn.

Dữ liệu trên chuỗi như thế nào?

Từ dữ liệu nhìn vào, hiện tại tâm lý thị trường đã rõ ràng là hoảng loạn. Các nhà đầu tư ngắn hạn đang bán ra nhiều.

Nhưng ngay cả khi giảm mạnh như vậy, những người nắm giữ lâu dài từ sớm vẫn chưa có sự giảm đáng kể.

Điều này cho thấy sự giảm giá nhanh này chủ yếu là do tính thanh khoản không đủ, chứ không phải mọi người đang điên cuồng tháo chạy.

Từ các chỉ số tâm lý cũng đã rất cực đoan. Chỉ số sợ hãi và tham lam đã giảm xuống 9, thuộc mức cực kỳ hoảng loạn.

Chỉ số RSI tuần cũng đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ đại dịch, biểu đồ chồng chéo 4 chu kỳ cũng đã xuất hiện tình trạng giảm quá mức nghiêm trọng.

Vì vậy từ nhịp độ nhìn vào, Bitcoin rất có thể đang theo sau đợt giảm đòn bẩy của cổ phiếu Mỹ, từ từ hoàn thành việc chạm đáy của chính nó.

Tốc độ giảm hiện tại ngày càng nhanh, độ dốc cũng ngày càng dốc, rõ ràng đang tăng tốc giải phóng rủi ro.

Nhưng cũng giống như đường parabol đi lên không thể kéo dài mãi, đường parabol đi xuống cũng không thể kéo dài, sau này có khả năng sẽ dần dần chậm lại.

Đợt điều chỉnh gần đây thực ra càng ngày càng có cảm giác giống như sự giảm giá của cổ phiếu Mỹ, khi giảm thì không chần chừ, giảm đòn bẩy thường được hoàn thành trong thời gian rất ngắn.

Đợt giảm này cũng khiến không ít tổ chức lớn cảm thấy rất khó chịu.

Ở BTC, tổn thất trên giấy tờ của MicroStrategy MSTR đã vượt quá 101.6 triệu USD.

Ở ETH, tổn thất của BMNR cũng vượt quá 86.5 triệu USD.
Càng nguy hiểm hơn, một tổ chức nắm giữ ETH lớn khác là Yili Hua, hôm qua đã gần như bị cưỡng chế thanh lý.

Một giờ trước, Trend Research lại bán ra 19,000 ETH để trả nợ, hiện đã tích lũy bán ra 215,500 ETH.

Có thể thấy, áp lực từ phía tổ chức thực sự không nhỏ.

Xét tổng thể, đợt giảm này về bản chất giống như là kết quả của ba yếu tố chồng chất: cuộc chơi chính trị + giảm đòn bẩy thị trường + cạn kiệt thanh khoản.

Không phải nguồn vốn dài hạn đang điên cuồng tháo chạy, mà là môi trường ngắn hạn quá tệ, tiền quá ít, tâm lý quá yếu.

Kinh nghiệm lịch sử cho chúng ta biết, khi cực kỳ lạc quan thì cần bình tĩnh, khi cực kỳ hoảng loạn thì càng cần bình tĩnh. Vậy nên tôi đã chọn mua vào ở mức 62100.