Đầu tư kinh doanh tăng 9%. Lợi nhuận tăng hơn 20%. Thất nghiệp ở mức 4,1%. Và sau đó: các điều kiện không hề quá hạn chế.
Hãy thử giữ những điều đó cùng nhau và lập luận cho một lần tạm dừng vào tháng 9. Thực sự thì không thể. Đó là những gì đã làm thay đổi xác suất, chứ không phải các đường lạm phát — chúng chỉ là những thứ tiêu chuẩn của ghế mới, 2% là 2%, một quý tốt không phải là xu hướng. Nhưng nói rằng chính sách không thắt chặt là nói rằng mức hiện tại chẳng làm được gì, và nếu đúng như vậy thì lý do toàn bộ việc tháng 9 được cho là để giữ nguyên sẽ không còn hoạt động. 34 lên 61 chỉ trong vài giờ, không có dữ liệu mới.
Có thể tôi đã đánh giá sai. Các bài phát biểu đầu tiên thường “nóng”. Ghế mới nhậm chức thường phát ra âm điệu như không thể lay chuyển và rồi chính sách thực tế lại hạ nhiệt hơn so với lời lẽ. “Kỷ luật, không phải quyết định” có thể chỉ là việc ông ấy từ chối bị chốt vào một vị trí cụ thể, và thị trường đã đọc ý định từ câu đó.
Tôi sẽ rút 61% khỏi các kịch bản tương lai thay vì tin vào con số đang được truyền miệng. Nếu nó vẫn ở đó vào tuần sau thì đó là một câu chuyện. Nếu nó trôi về lại các con số 40, một câu chuyện hoàn toàn khác.
Hãy thử giữ những điều đó cùng nhau và lập luận cho một lần tạm dừng vào tháng 9. Thực sự thì không thể. Đó là những gì đã làm thay đổi xác suất, chứ không phải các đường lạm phát — chúng chỉ là những thứ tiêu chuẩn của ghế mới, 2% là 2%, một quý tốt không phải là xu hướng. Nhưng nói rằng chính sách không thắt chặt là nói rằng mức hiện tại chẳng làm được gì, và nếu đúng như vậy thì lý do toàn bộ việc tháng 9 được cho là để giữ nguyên sẽ không còn hoạt động. 34 lên 61 chỉ trong vài giờ, không có dữ liệu mới.
Có thể tôi đã đánh giá sai. Các bài phát biểu đầu tiên thường “nóng”. Ghế mới nhậm chức thường phát ra âm điệu như không thể lay chuyển và rồi chính sách thực tế lại hạ nhiệt hơn so với lời lẽ. “Kỷ luật, không phải quyết định” có thể chỉ là việc ông ấy từ chối bị chốt vào một vị trí cụ thể, và thị trường đã đọc ý định từ câu đó.
Tôi sẽ rút 61% khỏi các kịch bản tương lai thay vì tin vào con số đang được truyền miệng. Nếu nó vẫn ở đó vào tuần sau thì đó là một câu chuyện. Nếu nó trôi về lại các con số 40, một câu chuyện hoàn toàn khác.
