Bộ Tài chính Mỹ đang âm thầm mua lại các trái phiếu kỳ hạn dài bằng cách sử dụng các nguồn tiền mặt sẵn có, thay vì phát hành thêm nợ mới. Đây là kiểu công việc “đường ống” hiếm khi được đưa lên mặt báo, nhưng lại cho bạn hiểu nhiều hơn về những gì thực sự đang diễn ra so với bất kỳ tuyên bố chính thức nào.

Điều này quan trọng vì nó là một tín hiệu về thanh khoản. Khi Kho bạc mua lại trái phiếu, họ bơm tiền mặt vào hệ thống mà không làm gia tăng quy mô nợ. Đây là một hình thức “nới lỏng” mang tính kín đáo, thay đổi hình dạng của đường cong lợi suất và tác động đến cách dòng vốn chảy qua các tài sản rủi ro.

Có người đã thực hiện một phân tích đầy đủ, liên hệ nước đi này của Kho bạc với việc nó ảnh hưởng như thế nào đến $PI và động lực thanh khoản crypto rộng hơn. Dù bạn không đồng ý với kết luận, thì khung phân tích vẫn đáng để nghiên cứu. Đây là những kiểu thay đổi vĩ mô tạo tiền đề cho bước đi tiếp theo của xu hướng “ưa rủi ro” hay “né rủi ro” trước khi phần lớn mọi người kịp nhận ra.