Tháng 9 mang tiếng xấu trên Phố Wall, đặc biệt là vào các năm bầu cử giữa nhiệm kỳ của Mỹ. Trong 10 chu kỳ bầu cử giữa nhiệm kỳ gần đây, mức đáy trung bình của thị trường chứng khoán đã rơi vào ngày 2 tháng 9.

Đến thời điểm cổ phiếu chạm các đáy đó, chúng đã giảm trung bình 16,77% so với đỉnh trước.

Bitcoin đang bước vào cùng một giai đoạn gần mức 77.500 USD, trong khi cổ phiếu Mỹ vẫn ở sát đỉnh kỷ lục và lợi suất trái phiếu dài hạn vẫn bất thường ở mức cao. Câu hỏi đặt ra lúc này là liệu năm 2026 có lặp lại mô hình cũ hay không.

Các đáy trong kỳ bầu cử giữa nhiệm kỳ tập trung vào đầu tháng 9

Hartford Funds đã nghiên cứu 10 năm bầu cử giữa nhiệm kỳ của Mỹ trong giai đoạn 1986 đến 2022. Năm nào cũng chứng kiến cổ phiếu giảm mạnh so với mức đỉnh theo năm.

Mức độ thiệt hại khác nhau vô cùng. Cổ phiếu giảm 33,75% vào năm 2002, trong khi mức sụt giảm lớn nhất năm 2014 chỉ là 7,40%. Các mức đáy thực sự cũng xảy ra tại những thời điểm rất khác nhau trong năm.

Vì vậy, ngày 2 tháng 9 là mức trung bình lịch sử, không phải là hạn chót cho một đợt sụp đổ tiếp theo. Và cho đến nay, năm 2026 đã từ chối đi theo kịch bản thông thường.

Bối cảnh vĩ mô đã đảo chiều kể từ mùa xuân, khi Chủ tịch Fed Kevin Warsh trong bài phát biểu Jackson Hole đầu tiên của ông vào thứ Sáu đã đặt giá cả lên hàng đầu.

Những ý chính từ phát biểu của Chủ tịch Fed Kevin Warsh tại Jackson Hole:• Trọng tâm chính vẫn là kiềm chế lạm phát đang ở mức cao • Mục tiêu 2% là không thể thương lượng và “vững vàng và kiên định” • Thị trường lao động vẫn ổn định và phù hợp với toàn dụng • Công việc chưa xong cho đến… https://t.co/APRfUBvoju

— BeInCrypto (@beincrypto) ngày 28 tháng 8 năm 2026

Các số liệu của chính ông giải thích lý do, khi Chủ tịch Fed nói rằng chỉ số giá PCE tăng 3,7% trong 12 tháng, trong khi tốc độ 6 tháng nóng hơn ở mức 4,1%. Lạm phát không chỉ cao, mà còn đang tăng tốc.

Trái phiếu củng cố thêm cho triển vọng, khi lợi suất trái phiếu Kho bạc kỳ hạn 30 năm chạm 5,28% vào ngày 21 tháng 8 và đóng cửa ngày 26 tháng 8 ở mức 5,17%. Tính đến thời điểm bài viết, mức này là 5,20 USD, còn lãi suất quỹ liên bang hiệu dụng ở mức chỉ 3,63%.

Các chủ tịch Fed Hammack, Kashkari và Logan đã bỏ phiếu ủng hộ đợt tăng lãi suất vào tháng 7 ngay từ trước đó. Biên bản cho thấy các quan chức lo ngại rằng các cú sốc nguồn cung lặp lại đang tiếp tục trì hoãn việc đưa lạm phát quay trở lại mục tiêu.

Hiện tại, các nhà giao dịch Kalshi đặt xác suất Fed tăng lãi suất trong tháng 9 ở mức 53%, so với khoảng 48% cho kịch bản giữ nguyên.

Bitcoin gặp lịch: 80.000 USD

Bitcoin vừa ghi nhận mức tăng ròng theo tuần kỷ lục tính theo USD, cộng thêm 14.775 USD khi hoạt động mua ETF giao ngay đạt tốc độ nhanh nhất kể từ tháng 10 năm 2025. Cú rally sau đó bị chững lại ở “trần” 80.000 USD của Bitcoin.

BTC vẫn giao dịch thấp hơn 37% so với đỉnh 126.080 USD của nó vào ngày 6 tháng 10 năm 2025. Thị trường crypto rộng hơn giảm 0,80% vào thứ Sáu xuống khoảng 2,66 nghìn tỷ USD.

Tiền lệ cho thấy cần thận trọng, vì lần trước khi Fed thắt chặt vào mùa thu trong năm giữa nhiệm kỳ, chu kỳ tăng lãi suất cuối cùng của Bitcoin đã kéo nó đi xuống khoảng 65% tới mức đáy 15.500 USD vào tháng 11 năm 2022.

Trong lúc đó, hoạt động phòng hộ của các đại lý tạo ra một “sàn” mỏng, vì SPY—quỹ bám theo S&P 500—giao dịch ở mức 770,20 USD trước khi xảy ra “gamma flip” tại 767 USD. Bên dưới đường đó, việc phòng hộ ngừng đệm các đợt giảm và bắt đầu tiếp tay cho chúng.

Mọi người đang nói về tính mùa vụ trong tháng 9. Nhưng hầu như không ai nói về điều gì xảy ra khi tháng 9 trùng với một NĂM BẦU CỬ NHIỆM KỲ GIỮA KỲ. Năm 2026 là một năm bầu cử giữa nhiệm kỳ. Dưới đây là hiệu suất của S&P 500 SAU THÁNG 8 trong MỌI năm bầu cử giữa nhiệm kỳ đã hoàn tất trong lịch sử… pic.twitter.com/Syjfs1pCTx

— TraderJonesy (@TraderJonesy) ngày 27 tháng 8 năm 2026

Tuy vậy, những kết quả trong quá khứ hai chiều đều đúng, vì trong đúng 10 chu kỳ giữa nhiệm kỳ đó, S&P 500 trung bình tăng 27,80% trong năm sau khi đạt đáy.

Câu hỏi là liệu Bitcoin có phải đi tìm mức thấp đó trước không.