Tòa phúc thẩm Liên bang khu vực thứ Chín đã giữ nguyên phán quyết rằng Kalshi không chứng minh được luật liên bang có hiệu lực phủ quyết (preempts) quy định của Nevada đối với hoạt động cá cược thể thao. Tòa đã từ chối lệnh cấm (injunction) sau khi Nevada gửi cho Kalshi một thư ngừng và chấm dứt vào năm 2025. Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hoa Kỳ (CFTC) cho rằng tòa đã hiểu sai luật và các quy định liên bang.