Trên các thị trường thu nhập cố định tại Mỹ, lợi suất Trái phiếu Kho bạc kỳ hạn 5 năm đã tăng vọt lên mức 4,48%, đạt cao nhất kể từ tháng 2 năm 2025. Diễn biến tăng mạnh này trên toàn bộ phần đường cong trung hạn cho thấy hoạt động định giá lại mạnh mẽ của các nhà giao dịch trái phiếu, trong bối cảnh các luồng tác động vĩ mô tiếp tục làm thách thức các câu chuyện về việc sớm nới lỏng lãi suất.
Lợi suất chuẩn kỳ hạn 5 năm đặc biệt nhạy với triển vọng kinh tế trung hạn và kỳ vọng về chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Sự bứt phá này phản ánh tình trạng lạm phát vẫn dai dẳng và đà tăng trưởng kinh tế vĩ mô vững chắc, qua đó làm suy yếu đáng kể sự đồng thuận trước đó của thị trường, vốn kỳ vọng lịch cắt giảm lãi suất mạnh tay trong thời gian gần.
Trên các thị trường tài chính truyền thống, lợi suất Trái phiếu Kho bạc tăng sẽ củng cố đồng USD trong khi tạo áp lực giảm trực tiếp lên cổ phiếu và chênh lệch tín dụng. Khi các công cụ chính phủ phi rủi ro mang lại mức lợi suất danh nghĩa gần 4,5%, chi phí cơ hội của việc nắm giữ các tài sản rủi ro sẽ tăng lên đáng kể, thúc đẩy dòng vốn quay trở lại các khoản tương đương tiền và nợ công.
Đối với lĩnh vực tiền mã hóa, thanh khoản thắt chặt và lợi suất thực tăng là những trở ngại ngắn hạn đối với dòng vốn đầu cơ. Trừ khi có dòng tiền vào bền vững từ khối tổ chức vào $BTC offset để bù đắp áp lực vĩ mô này, các mức lợi suất cao thường sẽ kìm hãm đà tăng rộng hơn của thị trường và thúc đẩy xu hướng thận trọng, tích lũy trong biên độ (sideways) đối với các tài sản kỹ thuật số trong những tuần tới. 📊
#interestrates #macro #crypto
Lợi suất chuẩn kỳ hạn 5 năm đặc biệt nhạy với triển vọng kinh tế trung hạn và kỳ vọng về chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Sự bứt phá này phản ánh tình trạng lạm phát vẫn dai dẳng và đà tăng trưởng kinh tế vĩ mô vững chắc, qua đó làm suy yếu đáng kể sự đồng thuận trước đó của thị trường, vốn kỳ vọng lịch cắt giảm lãi suất mạnh tay trong thời gian gần.
Trên các thị trường tài chính truyền thống, lợi suất Trái phiếu Kho bạc tăng sẽ củng cố đồng USD trong khi tạo áp lực giảm trực tiếp lên cổ phiếu và chênh lệch tín dụng. Khi các công cụ chính phủ phi rủi ro mang lại mức lợi suất danh nghĩa gần 4,5%, chi phí cơ hội của việc nắm giữ các tài sản rủi ro sẽ tăng lên đáng kể, thúc đẩy dòng vốn quay trở lại các khoản tương đương tiền và nợ công.
Đối với lĩnh vực tiền mã hóa, thanh khoản thắt chặt và lợi suất thực tăng là những trở ngại ngắn hạn đối với dòng vốn đầu cơ. Trừ khi có dòng tiền vào bền vững từ khối tổ chức vào $BTC offset để bù đắp áp lực vĩ mô này, các mức lợi suất cao thường sẽ kìm hãm đà tăng rộng hơn của thị trường và thúc đẩy xu hướng thận trọng, tích lũy trong biên độ (sideways) đối với các tài sản kỹ thuật số trong những tuần tới. 📊
#interestrates #macro #crypto