Thiết lập lại ngưỡng tăng lãi suất + từ chối cam kết với phe “diều hâu” của thị trường — đây chính là chủ đề của bài phát biểu tối nay của Wosch
Dù Wosch không “khóa chặt” xác suất tăng lãi suất vào tháng 9, nhưng ông đã nói rõ rằng mức lãi suất hiện tại chưa đủ sức hạn chế đối với thị trường tài chính, đồng thời mở ra khả năng tăng lãi suất, đặc biệt là việc nhấn mạnh mục tiêu lạm phát 2% khiến thị trường càng chìm sâu vào nỗi lo tăng lãi suất trong tháng 9
Sau bài phát biểu của Wosch, lãi suất swap của CME cho thấy xác suất tăng lãi suất tháng 9 là 45,7%, trong khi các nhà giao dịch đánh giá xác suất tăng lãi suất tháng 9 ở mức 50%!
Thực ra, điểm cốt lõi trong bài phát biểu tối nay của Wosch vẫn là giữ cho lãi suất duy trì ở mức cao; dù xác suất tăng lãi suất tháng 9 có tăng, nhưng tôi vẫn không cho rằng tháng 9 sẽ thực sự tăng lãi suất,
Vì hiện tại, lãi suất không ảnh hưởng đến việc huy động vốn của cổ phiếu công nghệ, nhưng lại gây chí mạng cho bất động sản, bán lẻ và các doanh nghiệp thực thể khác — chi phí huy động vốn cao khiến chúng gánh không nổi. Khủng hoảng hiện tại vẫn có thể “chưa bộc lộ”, nhưng nếu tiếp tục tăng lãi suất, các doanh nghiệp này chắc chắn sẽ phải trả giá bằng máu.
Vì vậy, vẫn là câu nói đó: Wosch đang tìm cách tiếp tục dẫn dắt thị trường duy trì lãi suất cao. Ngoài việc bản thân dữ liệu hiện tại thiếu đủ bằng chứng để có thể giảm lãi suất, thì quan trọng hơn là Wosch cần thời gian để nhóm công tác thiết lập các tổ hợp dữ liệu mới nhằm hỗ trợ cho việc giảm lãi suất.
Trước khi nhóm công tác của Wosch công bố dữ liệu, trừ khi lạm phát tiếp tục giảm liên tục, có lẽ Wosch sẽ thực sự tiếp tục giữ giọng điệu diều hâu để thị trường duy trì lãi suất cao.
Tất nhiên, ngoài chính sách tiền tệ của bản thân Wosch, kỳ vọng của thị trường vẫn có hiệu lực. Muốn hạ kỳ vọng về việc tăng lãi suất, ngoài các dữ liệu về lạm phát, việc làm và kinh tế của tháng 8, thì điều trực quan nhất vẫn là giá năng lượng có thể nhanh chóng quay về trạng thái bình thường.
Còn việc Wosch chủ trương giảm mức độ “dẫn dắt” mang tính định hướng trong chính sách tiền tệ của Fed, thì trong lần phát biểu này, có thể xem như một lần nữa củng cố chính sách đó.
Trong mô hình Wosch trong tương lai, khi dữ liệu được công bố, thị trường sẽ định giá dữ liệu trước, rồi mới đến quyết định của Fed. Điểm hay của mô hình này là giúp việc định giá của thị trường trở nên trực quan hơn; điểm dở là dữ liệu bản thân sẽ khiến việc định giá đối với thị trường tài sản nhạy cảm hơn!#黄金8月上涨约14%
Dù Wosch không “khóa chặt” xác suất tăng lãi suất vào tháng 9, nhưng ông đã nói rõ rằng mức lãi suất hiện tại chưa đủ sức hạn chế đối với thị trường tài chính, đồng thời mở ra khả năng tăng lãi suất, đặc biệt là việc nhấn mạnh mục tiêu lạm phát 2% khiến thị trường càng chìm sâu vào nỗi lo tăng lãi suất trong tháng 9
Sau bài phát biểu của Wosch, lãi suất swap của CME cho thấy xác suất tăng lãi suất tháng 9 là 45,7%, trong khi các nhà giao dịch đánh giá xác suất tăng lãi suất tháng 9 ở mức 50%!
Thực ra, điểm cốt lõi trong bài phát biểu tối nay của Wosch vẫn là giữ cho lãi suất duy trì ở mức cao; dù xác suất tăng lãi suất tháng 9 có tăng, nhưng tôi vẫn không cho rằng tháng 9 sẽ thực sự tăng lãi suất,
Vì hiện tại, lãi suất không ảnh hưởng đến việc huy động vốn của cổ phiếu công nghệ, nhưng lại gây chí mạng cho bất động sản, bán lẻ và các doanh nghiệp thực thể khác — chi phí huy động vốn cao khiến chúng gánh không nổi. Khủng hoảng hiện tại vẫn có thể “chưa bộc lộ”, nhưng nếu tiếp tục tăng lãi suất, các doanh nghiệp này chắc chắn sẽ phải trả giá bằng máu.
Vì vậy, vẫn là câu nói đó: Wosch đang tìm cách tiếp tục dẫn dắt thị trường duy trì lãi suất cao. Ngoài việc bản thân dữ liệu hiện tại thiếu đủ bằng chứng để có thể giảm lãi suất, thì quan trọng hơn là Wosch cần thời gian để nhóm công tác thiết lập các tổ hợp dữ liệu mới nhằm hỗ trợ cho việc giảm lãi suất.
Trước khi nhóm công tác của Wosch công bố dữ liệu, trừ khi lạm phát tiếp tục giảm liên tục, có lẽ Wosch sẽ thực sự tiếp tục giữ giọng điệu diều hâu để thị trường duy trì lãi suất cao.
Tất nhiên, ngoài chính sách tiền tệ của bản thân Wosch, kỳ vọng của thị trường vẫn có hiệu lực. Muốn hạ kỳ vọng về việc tăng lãi suất, ngoài các dữ liệu về lạm phát, việc làm và kinh tế của tháng 8, thì điều trực quan nhất vẫn là giá năng lượng có thể nhanh chóng quay về trạng thái bình thường.
Còn việc Wosch chủ trương giảm mức độ “dẫn dắt” mang tính định hướng trong chính sách tiền tệ của Fed, thì trong lần phát biểu này, có thể xem như một lần nữa củng cố chính sách đó.
Trong mô hình Wosch trong tương lai, khi dữ liệu được công bố, thị trường sẽ định giá dữ liệu trước, rồi mới đến quyết định của Fed. Điểm hay của mô hình này là giúp việc định giá của thị trường trở nên trực quan hơn; điểm dở là dữ liệu bản thân sẽ khiến việc định giá đối với thị trường tài sản nhạy cảm hơn!#黄金8月上涨约14%
