Giá vàng giao ngay $XAU 8 tháng ghi nhận mức tăng lũy kế gần 14%, từng chạm mốc lịch sử 4.630 USD/ounce. Cần biết rằng, trong giai đoạn xác suất tăng lãi suất đang gia tăng, vàng vẫn đi lên cho thấy logic định giá của thị trường đã chuyển từ động lực chênh lệch lãi suất sang cơ chế phòng hộ rủi ro tín dụng. Con số 4600 phản ánh sự lo lắng tập thể của toàn cầu trước quy mô 40.000 tỷ USD trái phiếu kho bạc Mỹ. Nhưng A Jián không khuyến nghị mọi người FOMO khi giá phá đỉnh lịch sử, vì nếu tại Hội nghị Jackson Hole hôm nay phát đi tín hiệu diều hâu vượt kỳ vọng, vàng trong ngắn hạn có thể sẽ giảm mạnh với đợt giải phóng đòn bẩy.

Ngoài ra, trong quá trình khảo sát, tôi còn phát hiện một bộ dữ liệu khá thú vị: trong quý II năm 2026, lượng vàng ròng mà các ngân hàng trung ương toàn cầu mua vào đạt 289 tấn, tăng mạnh 62% so với cùng kỳ. Ba nước mua chính là Ba Lan, Trung Quốc và Kazakhstan. Ngân hàng trung ương không phải là người giao dịch ngắn hạn; hành vi mua vàng của họ là một động thái mang tính xu hướng dài hạn để phi đô la hóa tài sản dự trữ.

Đó chính là chênh lệch thông tin: các ngân hàng trung ương đang mua “bảo hiểm” cho quá trình tái cấu trúc tiền tệ trong mười năm tới. Chúng ta nên xem lượng vàng mua của ngân hàng trung ương như một chỉ báo áp lực đối với bất định vĩ mô toàn cầu. Nếu không muốn vất vả thì có thể đi theo “bên mua lớn”: đa dạng hóa tài sản dự trữ là xu hướng mang tính chắc chắn; trong phân bổ của cá nhân, tỷ trọng vàng không nên thấp hơn 5%-10%#黄金8月上涨约14%