Hmmm, VÂNG làm ơn hãy lắng nghe.... 🙋♀️
Tôi đã suy nghĩ về bài phát biểu ở Jackson Hole, và thành thật mà nói, phần thú vị đối với tôi không phải là liệu vàng sẽ lên 5.000 USD hay quay trở lại gần mức 3.000 USD. Những con số đó tất nhiên thu hút sự chú ý. Nhưng tôi nghĩ chúng cũng có thể khiến người ta xao nhãng khỏi câu hỏi lớn hơn.
Fed thực sự đang nói gì với thị trường?
Vì Jackson Hole là một trong những sự kiện mà chỉ vài từ thôi cũng có thể làm thay đổi kỳ vọng rất nhanh. Bản thân bài phát biểu không thể “phép màu” đưa vàng lên một mức mới, nhưng cách diễn giải những lời đó có thể thay đổi cách các nhà giao dịch nhìn nhận về lãi suất, đồng đô la và cuối cùng là các kim loại quý. Đó là nơi tôi nghĩ câu chuyện thực sự nằm. Nếu Fed tỏ ra thoải mái hơn với lãi suất thấp hơn, thị trường có thể bắt đầu định giá vào những điều kiện tiền tệ dễ dãi hơn. Một đồng đô la “mềm” hơn cũng có thể hỗ trợ vàng, vì vàng trở nên hấp dẫn tương đối hơn khi lợi suất thực và đồng đô la chịu áp lực. Nhưng nếu thông điệp lại thận trọng hơn... hoặc thậm chí hơi “hawkish”, phản ứng có thể sẽ rất khác. Và đây là chỗ tôi nghĩ mọi người đôi khi đơn giản hóa toàn bộ vấn đề quá mức.
Nó không chỉ là:
“Fed cắt giảm lãi suất = vàng sẽ tăng.”
Có một số thứ đang chuyển động cùng lúc.
Kỳ vọng lạm phát là quan trọng. Lợi suất trái phiếu kho bạc là quan trọng. Đồng đô la quan trọng. Vị thế (positioning) cũng quan trọng. Và có lẽ quan trọng nhất là: thị trường có thể đã định giá trước một phần nội dung thông điệp kỳ vọng ngay cả trước khi bài phát biểu bắt đầu. Vì vậy, ngay cả khi Fed nói điều gì đó có vẻ tích cực cho vàng, thì vàng không nhất thiết phải tăng ngay lập tức. Phần đó rất dễ quên -
Rồi còn câu chuyện tranh luận $5.000 so với $3.000.
Tôi không thực sự coi các mức đó là thứ mà chỉ một bài phát biểu đơn lẻ có thể quyết định. Một biến động trong một ngày với cường độ như vậy sẽ cần nhiều hơn một sự kiện từ ngân hàng trung ương.
Đối với tôi, các con số đó hợp lý hơn như những khả năng dài hạn tùy thuộc vào việc chính sách tiền tệ, lạm phát, thanh khoản, đồng đô la và nhu cầu của nhà đầu tư sẽ diễn biến thế nào. Bài phát biểu có thể tác động đến hướng kỳ vọng. Nó không kiểm soát toàn bộ thị trường. Và còn một điều khác tôi đang chú ý lần này.....
Thời điểm.
Thứ Sáu.
Và trong một giai đoạn mà việc điều chỉnh vị thế theo tháng và các điều chỉnh cuối tháng có thể trở nên đáng chú ý. Sự kết hợp đó có thể khiến diễn biến giá hơi lộn xộn. Đôi khi thị trường phá theo một hướng sau tin tức, kéo tất cả mọi người vào đúng đà đó, rồi sau đó đảo chiều. Những lúc khác thì đợt di chuyển ban đầu thực ra lại là sự bắt đầu của một điều gì đó lớn hơn. Vì vậy, tôi sẽ không muốn đưa ra quyết định chỉ vì cây nến đầu tiên sau bài phát biểu trông có vẻ mạnh.
Sự bứt phá là một chuyện.
Sự chấp nhận trên mức đó lại là chuyện khác.
Điều tương tự cũng áp dụng cho một đợt sụt phá.
Nếu vàng đột nhiên tăng mạnh sau bài phát biểu, tôi thà xem điều gì xảy ra sau phản ứng đầu tiên hơn là ngay lập tức cho rằng đà tăng sẽ tiếp diễn. Có thể điều đó nghe hơi thận trọng, nhưng đây chính là lúc quản trị rủi ro quan trọng hơn việc có một dự đoán hoàn hảo. Khi các sự kiện cơ bản lớn xuất hiện, việc bảo vệ vốn là điều then chốt. Có thể cân nhắc các vị thế nhỏ hơn. Chờ xác nhận cũng có thể hợp lý. Và đôi khi, việc không làm gì trong một thời gian cũng là một vị thế..... ngay cả khi các trader không thích thừa nhận điều đó. Thị trường không thưởng cho chúng ta vì dự đoán mọi bước đi. Nó thưởng cho những quyết định tốt theo thời gian.
Vì vậy, đối với tôi, bài phát biểu ở Jackson Hole ít liên quan đến việc chỉ hỏi:
“Vàng có chạm mốc 5.000 USD không?”
Và nhiều hơn là việc đặt câu hỏi:
“Thị trường sẽ hình thành kỳ vọng về chính sách tiền tệ gì sau bài phát biểu?”
Nếu thông điệp hỗ trợ các điều kiện tài chính dễ dàng hơn và đồng đô la bắt đầu suy yếu, vàng có thể có dư địa để mạnh lên.
Nếu Fed giữ giọng điệu cứng rắn và lợi suất vẫn cao, vàng có thể chịu áp lực.
Nhưng vẫn còn rất nhiều điều có thể xảy ra giữa hai kịch bản đó.
Đó là lý do tôi theo dõi phản ứng, không chỉ theo dõi tiêu đề.
Lần di chuyển đầu tiên có lẽ sẽ thu hút phần lớn sự chú ý.
Tôi quan tâm hơn đến điều gì xảy ra sau biến động đó.
Vì đôi khi tín hiệu thực sự không nằm ở phản ứng ban đầu.....
Liệu vài giờ sau, thị trường còn đồng ý với điều đó không..... Hãy xem.....🤔🤔🤔
#GOLD #GoldRisesAbout14%InAugust $XAUT
