Có anh em nào hiểu về vĩ mô hơn một chút để cùng bàn không? Bàn chuyên nghiệp thôi, đừng đoán mò theo cảm tính.

Theo tôi, logic cốt lõi của đợt khởi động BTC lần này là việc Bessent bắt đầu dùng nợ ngắn hạn để hoán đổi sang nợ dài hạn, tạo kỳ vọng cho thị trường về một dạng QE, vì thế BTC và vàng cùng đồng thời đi lên.

Vậy vấn đề là: trong khi PCE vẫn còn độ “dính”, thì xác suất Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tăng lãi suất hiện nay lớn đến mức nào? Nếu Fed thật sự tăng lãi suất, liệu logic cho đà tăng của BTC lần này có bị phá vỡ không?

Rốt cuộc, nhiệm vụ của Fed chính là bảo vệ việc làm và kiểm soát lạm phát, tăng lãi suất cũng hoàn toàn có lý.

Bối cảnh vĩ mô lần này đúng là tôi trước đây chưa từng thấy: trước đây các đại công ty khổng lồ thường là bên có nhu cầu đối với trái phiếu dài hạn, giờ thì hầu hết lại trở thành bên cung cấp trái phiếu dài hạn, trực tiếp chèn ép không gian của trái phiếu kho bạc Mỹ.

Mấu chốt vẫn quay lại câu hỏi cũ: nước Mỹ rốt cuộc có thể chịu được mức lãi suất trái phiếu dài hạn cao đến bao nhiêu? Nếu chính phủ không gánh nổi, liệu cuối cùng Fed có trở thành người mua trái phiếu dài hạn cuối cùng không?

Tôi không hiểu nổi, thực sự không hiểu 🤷‍♂️🤷‍♂️