🚨 Ethena ($ENA ) vừa tung ra một bản cập nhật khá thú vị — và thật lòng mà nói, có nhiều thứ hơn một đợt mua lại token đơn thuần.
Tôi phải đọc lại tin này tới hai lần vì chính cấu trúc của động thái đó mới là điều khiến tôi chú ý.
Ethena cho biết họ đã mua lại $ENA đã bị khóa từ một số nhà đầu tư giai đoạn đầu đã bán ENA của họ trong suốt 9 tháng qua.
Nhưng phần quan trọng hơn, theo quan điểm của tôi, là điều gì sẽ xảy ra tiếp theo.
Giá trị và IP của giao thức giờ đây sẽ nằm độc quyền với Foundation, trong khi quyền quản trị vẫn thuộc về những người nắm giữ $ENA . Quan trọng hơn nữa, các nhà đầu tư vốn của Ethena Labs sẽ không còn quyền hưởng dòng tiền (cash flow) còn lại từ giao thức.
Và rồi còn có công tắc phí 👀
Hiện đã có một đề xuất được đưa lên, có thể hướng doanh thu ròng tạo ra từ các hoạt động của Ethena vào các đợt mua lại ENA theo kiểu lập trình (programmatic).
Điều này sẽ thay đổi câu chuyện khá nhiều.
Thay vì chỉ hỏi: “Ethena đang tạo ra bao nhiêu doanh thu?”
Câu hỏi thú vị hơn trở thành:
Bao nhiêu trong số doanh thu đó thực sự có thể quay trở lại ENA?
Còn một chi tiết nữa mà tôi không muốn bỏ qua.
Phần áp lực giải ngân VC hàng tháng trong tương lai đang được loại bỏ, trong khi token của team vẫn bị khóa theo đúng lịch vesting hiện tại.
Vì vậy, đây không chỉ là một thông báo đơn lẻ. Có vẻ như Ethena đang cố gắng định hình lại mối quan hệ giữa doanh thu của giao thức, những người nắm giữ token, nhà đầu tư và nguồn cung token trong tương lai.
Tôi đặc biệt muốn xem đề xuất công tắc phí sẽ diễn ra như thế nào.
Bởi nếu doanh thu của giao thức bắt đầu chuyển thành các đợt mua lại theo kiểu lập trình một cách ổn định, câu chuyện về việc $ENA tích lũy giá trị (value-accrual) có thể sẽ trông rất khác so với những gì thị trường đang định giá.
Chắc chắn là một trong những cập nhật nên theo dõi thay vì lướt qua. 👀
#ENA #ethena
Tôi phải đọc lại tin này tới hai lần vì chính cấu trúc của động thái đó mới là điều khiến tôi chú ý.
Ethena cho biết họ đã mua lại $ENA đã bị khóa từ một số nhà đầu tư giai đoạn đầu đã bán ENA của họ trong suốt 9 tháng qua.
Nhưng phần quan trọng hơn, theo quan điểm của tôi, là điều gì sẽ xảy ra tiếp theo.
Giá trị và IP của giao thức giờ đây sẽ nằm độc quyền với Foundation, trong khi quyền quản trị vẫn thuộc về những người nắm giữ $ENA . Quan trọng hơn nữa, các nhà đầu tư vốn của Ethena Labs sẽ không còn quyền hưởng dòng tiền (cash flow) còn lại từ giao thức.
Và rồi còn có công tắc phí 👀
Hiện đã có một đề xuất được đưa lên, có thể hướng doanh thu ròng tạo ra từ các hoạt động của Ethena vào các đợt mua lại ENA theo kiểu lập trình (programmatic).
Điều này sẽ thay đổi câu chuyện khá nhiều.
Thay vì chỉ hỏi: “Ethena đang tạo ra bao nhiêu doanh thu?”
Câu hỏi thú vị hơn trở thành:
Bao nhiêu trong số doanh thu đó thực sự có thể quay trở lại ENA?
Còn một chi tiết nữa mà tôi không muốn bỏ qua.
Phần áp lực giải ngân VC hàng tháng trong tương lai đang được loại bỏ, trong khi token của team vẫn bị khóa theo đúng lịch vesting hiện tại.
Vì vậy, đây không chỉ là một thông báo đơn lẻ. Có vẻ như Ethena đang cố gắng định hình lại mối quan hệ giữa doanh thu của giao thức, những người nắm giữ token, nhà đầu tư và nguồn cung token trong tương lai.
Tôi đặc biệt muốn xem đề xuất công tắc phí sẽ diễn ra như thế nào.
Bởi nếu doanh thu của giao thức bắt đầu chuyển thành các đợt mua lại theo kiểu lập trình một cách ổn định, câu chuyện về việc $ENA tích lũy giá trị (value-accrual) có thể sẽ trông rất khác so với những gì thị trường đang định giá.
Chắc chắn là một trong những cập nhật nên theo dõi thay vì lướt qua. 👀
#ENA #ethena
