Bloomberg: SEC đề xuất tái khởi động tài trợ bằng token công khai, nhưng thị trường khó có thể tái hiện “cơn sốt” ICO năm 2018
Ngày 28 tháng 8, theo tường thuật của Bloomberg, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) gần đây đã đưa ra một quy định mới về huy động vốn đối với tài sản mã hóa, nhằm thổi bùng trở lại mô hình huy động vốn bằng ICO (phát hành token lần đầu) từng bị “đóng bụi” từ lâu.
Theo đề xuất này, doanh nghiệp khởi nghiệp trong vòng bốn năm được phép huy động tối đa 5 triệu USD, trong khi hạn mức huy động vốn hằng năm của các dự án lớn sẽ được nâng lên 75 triệu USD và không cần nộp đầy đủ hồ sơ đăng ký của SEC.
Xét theo ý định quản lý của quy định mới về tài trợ bằng tài sản mã hóa, đây chắc chắn là một bước đột phá theo hướng nghiêng về “huy động vốn trực tiếp theo hướng tuân thủ”.
Tuy nhiên, khi cánh cửa quản lý vừa mới mở ra thì thị trường đã kịp đi qua thời điểm đó. Trong bài viết, Bloomberg thừa nhận rằng bối cảnh huy động vốn hiện tại không thể so sánh với “cơn cuồng” ICO năm 2018.
Dữ liệu cho thấy, tại đỉnh cao vào tháng 1/2018, quy mô huy động vốn theo mô hình ICO trong một tháng từng lên tới 3 tỷ USD; trong khi nay, khối lượng giao dịch token trên thị trường lại giảm sút đáng kể, còn dòng tiền đầu cơ của nhà đầu tư lẻ đã chuyển sang hợp đồng vĩnh viễn, thị trường dự đoán và các mảng AI trên thị trường chứng khoán Mỹ.
Trước “món quà đến muộn”, thái độ của các tập đoàn lớn trong ngành tỏ ra rất kiềm chế và tỉnh táo. Đối tác Dragonfly Tom Schmidt cho biết quy định mới có lợi hơn là không có, nhưng nếu được đưa ra từ vài năm trước thì hiệu quả sẽ lớn hơn nhiều.
Còn đối tác Pantera Capital, Cosmo Jiang, thẳng thắn chỉ ra hiện trạng ngành rằng trước đây, các coin meme đã được công nhận là hợp pháp, trong khi các token thực sự có giá trị sử dụng lại bị cấm — điều này hoàn toàn đi ngược logic vận hành của xã hội tư bản.
Tổng hợp lại, nhiều nhà phân tích nhìn chung đã hình thành một đồng thuận mang tính lý trí: tức là việc huy động vốn bằng token vào năm 2026 sẽ không hề đơn giản là tái hiện làn sóng ICO năm 2018.
Và tại thời điểm đó, chỉ cần bản whitepaper và câu chuyện khái niệm cũng có thể thu hút một lượng lớn vốn; nhưng sau nhiều chu kỳ “bò” “gấu”, sự thay đổi của môi trường quản lý và biến động vĩ mô, các tổ chức đầu tư hiện nay đã đưa ra đánh giá thực tế và thận trọng hơn.
Do đó, chỉ dựa vào một tờ “miễn trừ tuân thủ” do quản lý cung cấp, mà thiếu dòng tiền thực sự và sự hỗ trợ từ câu chuyện/luận điểm, có lẽ khó có thể một lần nữa thổi bùng sự nhiệt tình huy động vốn của “thời thảo khấu”.
#SEC代币融资新规
Ngày 28 tháng 8, theo tường thuật của Bloomberg, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) gần đây đã đưa ra một quy định mới về huy động vốn đối với tài sản mã hóa, nhằm thổi bùng trở lại mô hình huy động vốn bằng ICO (phát hành token lần đầu) từng bị “đóng bụi” từ lâu.
Theo đề xuất này, doanh nghiệp khởi nghiệp trong vòng bốn năm được phép huy động tối đa 5 triệu USD, trong khi hạn mức huy động vốn hằng năm của các dự án lớn sẽ được nâng lên 75 triệu USD và không cần nộp đầy đủ hồ sơ đăng ký của SEC.
Xét theo ý định quản lý của quy định mới về tài trợ bằng tài sản mã hóa, đây chắc chắn là một bước đột phá theo hướng nghiêng về “huy động vốn trực tiếp theo hướng tuân thủ”.
Tuy nhiên, khi cánh cửa quản lý vừa mới mở ra thì thị trường đã kịp đi qua thời điểm đó. Trong bài viết, Bloomberg thừa nhận rằng bối cảnh huy động vốn hiện tại không thể so sánh với “cơn cuồng” ICO năm 2018.
Dữ liệu cho thấy, tại đỉnh cao vào tháng 1/2018, quy mô huy động vốn theo mô hình ICO trong một tháng từng lên tới 3 tỷ USD; trong khi nay, khối lượng giao dịch token trên thị trường lại giảm sút đáng kể, còn dòng tiền đầu cơ của nhà đầu tư lẻ đã chuyển sang hợp đồng vĩnh viễn, thị trường dự đoán và các mảng AI trên thị trường chứng khoán Mỹ.
Trước “món quà đến muộn”, thái độ của các tập đoàn lớn trong ngành tỏ ra rất kiềm chế và tỉnh táo. Đối tác Dragonfly Tom Schmidt cho biết quy định mới có lợi hơn là không có, nhưng nếu được đưa ra từ vài năm trước thì hiệu quả sẽ lớn hơn nhiều.
Còn đối tác Pantera Capital, Cosmo Jiang, thẳng thắn chỉ ra hiện trạng ngành rằng trước đây, các coin meme đã được công nhận là hợp pháp, trong khi các token thực sự có giá trị sử dụng lại bị cấm — điều này hoàn toàn đi ngược logic vận hành của xã hội tư bản.
Tổng hợp lại, nhiều nhà phân tích nhìn chung đã hình thành một đồng thuận mang tính lý trí: tức là việc huy động vốn bằng token vào năm 2026 sẽ không hề đơn giản là tái hiện làn sóng ICO năm 2018.
Và tại thời điểm đó, chỉ cần bản whitepaper và câu chuyện khái niệm cũng có thể thu hút một lượng lớn vốn; nhưng sau nhiều chu kỳ “bò” “gấu”, sự thay đổi của môi trường quản lý và biến động vĩ mô, các tổ chức đầu tư hiện nay đã đưa ra đánh giá thực tế và thận trọng hơn.
Do đó, chỉ dựa vào một tờ “miễn trừ tuân thủ” do quản lý cung cấp, mà thiếu dòng tiền thực sự và sự hỗ trợ từ câu chuyện/luận điểm, có lẽ khó có thể một lần nữa thổi bùng sự nhiệt tình huy động vốn của “thời thảo khấu”.
#SEC代币融资新规
