Đối với BTC, dù sáu vạn có phải là đáy hay không, việc tám vạn có bay thẳng lên ngay hay trước tiên quay về bảy vạn rồi mới tiếp tục tăng, thực ra cũng không quan trọng đến vậy. Việc cần làm là chuẩn bị kịch bản cho riêng mình, quan trọng hơn rất nhiều so với việc đoán đúng từng điểm giá.

Bản chất của đầu tư là một triết lý sống mang tính dài hạn. Trong hai năm qua tài khoản chạy vượt hay chạy thua chỉ là quá trình; điều thật sự quan trọng là bảo vệ vốn, ở lại bàn chơi, đừng trở thành kẻ thù của thời gian. Sáu vạn, tám vạn thậm chí bốn vạn, xét trong ngắn hạn thì đúng là có vẻ quan trọng, nhưng nếu đặt trong một khoảng thời gian đủ dài thì thực ra cũng không quan trọng đến vậy.

Rất nhiều lúc người ta cảm thấy một mức giá nào đó đặc biệt quan trọng là vì mình thật sự hiểu rõ về các tài sản còn quá ít. Vì vậy, điều có thể làm là không ngừng nghiên cứu đầu tư, đưa thêm nhiều tài sản chất lượng vào khu vực theo dõi của mình, để bản thân có nhiều cơ hội lựa chọn hơn, rồi chờ thời điểm mà ông trời dành cho bạn.

Cơ hội đến thì mạnh dạn nhảy một bước, trở thành bạn của thời gian.

Dưới đây là một vài “đại mã” mà tôi khá quan tâm trong đợt này, đáng để nắm giữ dài hạn—tính như là đợt 1.

Tầng thứ nhất: bên phát hành + kênh phân phối.

Tập trung vào HYPE, BNB, OKB; nếu tính cả các sàn giao dịch quốc tế thì COIN cũng đáng nghiên cứu. Khi RWA thực sự phát triển với quy mô lớn, thứ có giá trị nhất có thể không phải là bản thân một tài sản RWA nào đó, mà là các cổng vào như phát hành, giao dịch và thanh toán. Hiện tại RWA đã bắt đầu rõ ràng chuyển từ “kể chuyện” sang giao dịch thực sự; thậm chí Hyperliquid đã trở thành một nơi giao dịch quan trọng cho các sản phẩm phái sinh RWA.

Tầng thứ hai: stablecoin.

CRCL vẫn là hướng mà tôi rất lạc quan. Quy mô stablecoin hiện đã vượt 300 tỷ USD, trong đó USDC của Circle vào khoảng 70,9 tỷ USD; bản thân stablecoin vẫn đang trong giai đoạn mở rộng nhanh chóng.

Thậm chí tôi còn nghĩ rằng, trong tương lai thứ thực sự đáng nghiên cứu dài hạn không phải là “stablecoin có tăng trưởng hay không”, mà là ai sẽ nắm được lợi nhuận từ việc phát hành stablecoin, thanh toán, chi trả và các dịch vụ tài chính.

Tầng thứ ba: bên hưởng lợi bậc hai của RWA.

Ở đây tôi sẽ đặt UNI, PENDLE và ENA. UNI là cổng giao dịch, PENDLE là thị trường lợi suất, còn ENA giống như một chiến lược đòn bẩy high-beta từ lợi suất của stablecoin + RWA. Ethena hiện đã hình thành kết nối hệ sinh thái khá hoàn chỉnh với Hyperliquid, Pendle, Morpho,... Thực ra, một sự kết hợp kiểu “khối Lego tài chính” như vậy rất đáng được chú ý.

Tất nhiên, rủi ro của tầng này rõ ràng cao hơn nhiều so với BTC và ETH, vì cuối cùng vẫn phải xem liệu lợi nhuận từ giao thức có thể thực sự lan truyền sang giá trị của token hay không.

Tầng thứ tư: BTC, ETH, SOL.

Ba thứ này tôi vẫn sẽ giữ dài hạn. Chúng giống như tài sản nền tảng của toàn bộ hệ sinh thái tài chính Crypto, chứ không phải chỉ là đặt cược vào một dự án RWA đơn lẻ. Đặc biệt là ETH: sự phát triển quy mô lớn của RWA và stablecoin bản thân sẽ liên tục làm tăng nhu cầu về thanh toán trên chuỗi, thanh khoản DeFi và hạ tầng tài chính.

Nếu để tôi bổ sung thêm vài thứ đáng nghiên cứu, tôi sẽ ưu tiên MÔRPHO, AAVE, LINK và ONDO. Trong đó AAVE nghiêng về tín dụng trên chuỗi, PENDLE nghiêng về thị trường lợi suất, LINK nghiêng về hạ tầng dữ liệu giữa tài sản truyền thống và tài chính trên chuỗi, còn ONDO chính là đầu mối phát hành RWA. Chúng có vị trí khác nhau, nhưng đều thuộc các mắt xích có thể hưởng lợi từ việc RWA tài chính hoá sau này.

Vì vậy, hiện tại tôi thích hiểu Crypto của đợt này bằng một câu như sau:

Đợt trước là phát hành token, đợt này là đưa tài sản tài chính lên chuỗi; cơ hội lớn thật sự không nhất thiết nằm ở bản thân tài sản, mà nằm ở các khâu như phát hành, giao dịch, thanh toán, cho vay và phân phối lợi nhuận.