Singapore, Singapore, ngày 27 tháng 8 năm 2026, Chainwire

TermMax, một giao thức cho vay lãi suất cố định được xây dựng bởi Term Structure Labs, đã công bố vào ngày 26 tháng 8 rằng họ đã nhận được một khoản đầu tư chiến lược từ YZi Labs. Các điều khoản không được tiết lộ.

TermMax được chọn cho EASY Residency Season 3 của YZi Labs và đã huy động được hơn 8 triệu USD tính đến nay. Các nhà đầu tư trước đó của công ty bao gồm Cumberland DRW — đơn vị đã dẫn dắt vòng seed năm 2023 — HashKey Capital, Decima Fund, Longling Capital và MZ Web3 Fund.

Giao thức đã hoạt động trên mainnet từ tháng 4 năm 2025 và hiện chạy trên 10 chuỗi tương thích EVM, với 60 thị trường lãi suất cố định, 40 chiến lược vault, tổng giá trị bị khóa lên tới hàng chục triệu USD và hơn 1,5 triệu ví đã đăng ký. Keyrock, Hardcore Labs, Edge Capital và Origami đóng vai trò là Curators, quản lý các strategy vault trên giao thức. Token $TMX đã hoàn tất TGE vào ngày 25 tháng 8.

Lập trường công khai của chính nhà đầu tư cho thấy khoảng trống mà khoản đầu tư này được tạo ra để lấp đầy. Trong một bài đăng ngày 14 tháng 8 mô tả những gì họ muốn được xây dựng, YZi Labs cho biết cổ phiếu vốn hóa “blue-chip” được token hóa đã đạt khối lượng giao dịch đáng kể, nhưng lớp ứng dụng tài chính xung quanh chúng — tín dụng (credit), quản lý tài sản thế chấp (collateral management), chuyển giao rủi ro (risk transfer) và các sản phẩm cấu trúc (structured products) — vẫn còn chưa phát triển, và đặc biệt các sản phẩm chuyển giao rủi ro như options vẫn vắng mặt một cách rõ ràng.

YZi Labs đã đặt khoản đầu tư này đúng vào vị trí mà khoảng trống đó tồn tại.

“Khi tôi rời khỏi ngân hàng, có vài trăm tỷ USD tài sản nằm trên chuỗi mà không hề có một đường cong lãi suất có thể quan sát trực tiếp nào giữa chúng. Ở các thị trường truyền thống, điều đó sẽ là điều không thể tin nổi. Chính vì vậy mà tôi quyết định xây dựng hạ tầng này trên chuỗi.” – Jerry Li, Đồng sáng lập và Giám đốc điều hành (CEO), TermMax.

Cổ phiếu được token hóa là nhóm tài sản phát triển nhanh nhất trên chuỗi, hiện đạt 2,48 tỷ USD, với số lượng người nắm giữ tăng 165% trong 30 ngày.

TermMax tích hợp Ondo Global Markets vào tháng 1/2026 để ra mắt thị trường vay mượn lãi suất cố định đầu tiên chấp nhận cổ phiếu U.S. được token hóa làm tài sản thế chấp, sau đó bổ sung bStock của Binance. Vào tháng 8, nó đi vào hoạt động trên Robinhood Chain, nơi QQQ, SPY và NVDA có thể được đăng ký đối ứng với USDG.

Nhưng tài trợ chỉ là một nửa những gì cổ phiếu token hóa cần. Gần như toàn bộ cơ sở hạ tầng cổ phiếu token hóa trong năm nay đã đổ vào các hợp đồng tương lai vĩnh viễn (perpetual futures), và hầu như không có gì vào các option (quyền chọn).

TermMax Alpha là nơi mọi thứ thay đổi: các lựa chọn giao nhận thực (physical delivery options), không bị thanh lý (liquidation) trước ngày đáo hạn. Giá chuyển đổi được cố định khi mở vị thế, và vị thế được tất toán bằng giao nhận thực vào thời điểm đáo hạn. Vì vậy, một vị thế đúng về mặt định hướng (directionally correct) không thể bị “đánh bật” chỉ bởi vài phút giao dịch biến động trong thanh khoản mỏng — cơ chế thất bại khiến các hợp đồng vĩnh viễn (perpetuals) không phù hợp ở đầu kém thanh khoản của cổ phiếu token hóa.

Thiết kế không thanh lý này dựa trên một lựa chọn được duy trì xuyên suốt toàn bộ giao thức: khi việc thanh lý xảy ra, nó sẽ được tất toán bằng giao nhận thực, với tài sản thế chấp được chuyển trực tiếp cho bên cho vay (lender) thay vì bị bán ra thị trường. Giả định thông thường — rằng tài sản thế chấp có thể được bán theo giá trị hợp lý theo nhu cầu — đúng với ETH nhưng thất bại đối với một cổ phiếu token hóa có độ sâu chỉ vài triệu USD.

Về phía các tổ chức, TermPrime đã hoàn tất giao dịch trực tiếp (live trade) đầu tiên trên Canton Network vào cuối tháng 6 và kể từ đó đã mở rộng mạng đối tác lên chín tổ chức.

TermMax vận hành một node validator giai đoạn đầu trên Canton, và TermPrime sẵn sàng hỗ trợ hoạt động cho vay (lending) cho các tổ chức tại đây thông qua các thị trường mở (open markets).

TermMax có điểm Đánh giá Chất lượng Quy trình (DeFiSafety Process Quality Review) đạt 93%, phù hợp với Aave V3.

“Điều chúng tôi đặt ra không phải là dạy các tổ chức truyền thống về DeFi. Mà là để DeFi phát triển thành một thứ đủ chuyên nghiệp nhằm phục vụ thật sự cho lĩnh vực tài chính.” – Jerry Li, Đồng sáng lập và Giám đốc điều hành (CEO), TermMax.

Thứ mà TermMax muốn trở thành không phải là một giao thức cho vay (lending) khác, mà chính là đường cong lãi suất (interest rate curve) ngay trên chuỗi (on-chain).

Giới thiệu về TermMax

TermMax là một nền tảng thị trường vay mượn và cho vay với lãi suất cố định, thời hạn cố định (fixed-rate, fixed-term marketplace), được xây dựng bởi Term Structure Labs, hoạt động trên mainnet từ tháng 4/2025 và được triển khai trên 10 chuỗi tương thích EVM, nơi nó vận hành 60 thị trường lãi suất cố định và 40 vault chiến lược (strategy vaults). Giao thức chia nợ thành ba token có thể giao dịch: FT (gốc principal), XT (giá trị lãi và option) và GT (một biên nhận ERC-721 cho các vị thế đòn bẩy). Các Curators chuyên nghiệp (Professional Curators) thiết lập dải APR mục tiêu trên các thị trường tách biệt và quản lý các strategy vaults, còn các lần thanh lý được tất toán bằng giao nhận thực tài sản thế chấp. Đồng sáng lập và CEO Jerry Li có 25 năm kinh nghiệm trong các thị trường tài chính toàn cầu và từng là Giám đốc điều hành (Managing Director) tại Deutsche Bank, phụ trách thu nhập cố định (fixed income) và FX cho Đại Trung Hoa.

Trang web: https://ts.finance/

Giới thiệu về YZi Labs

YZi Labs quản lý hơn 10 tỷ USD tài sản trên toàn cầu. Triết lý đầu tư của chúng tôi nhấn mạnh “tác động trước tiên” — chúng tôi tin rằng các lợi nhuận có ý nghĩa sẽ tự nhiên theo sau. Chúng tôi đầu tư vào các dự án ở mọi giai đoạn, ưu tiên những dự án có nền tảng vững chắc trong Web3, AI và công nghệ sinh học (biotech). Danh mục đầu tư của YZi Labs bao phủ hơn 300 dự án từ hơn 25 quốc gia trên sáu châu lục. Một số hạng mục đáng chú ý gồm Trust Wallet, CoinMarketCap, Polygon, Injective, Ethena, SafePal Wallet, Better Payment Network, Aster, XAI và nhiều hơn nữa. Hơn 65 công ty trong danh mục đầu tư của YZi Labs đã tham gia chương trình ươm tạo EASY Residency của chúng tôi. Để biết thêm thông tin, hãy theo dõi YZi Labs trên X (@yzilabs).

Liên hệ

Nhóm Marketing TermMax hello@cipherdance.com

Bài viết này không nhằm mục đích tư vấn tài chính. Chỉ để phục vụ mục đích giáo dục.