45 tỷ đô la trong sáu năm — quy mô hợp đồng thuê tính toán của Anthropic từ Nscale tại khuôn viên Monarch ở West Virginia. Yếu tố then chốt rất rõ ràng: Anthropic thay thế Microsoft, bên đã ký thư ý định vào tháng Ba và rời đi vào mùa hè này. Tác động trực tiếp là việc chốt sẵn 460 megawatts năng lực Nvidia Vera Rubin bắt đầu từ cuối năm sau.

Hệ quả bậc hai là “đường ống” IPO của Nscale. Nscale đã công bố khoảng 51 tỷ đô la doanh thu theo hợp đồng tích lũy cho các nhà đầu tư tiềm năng, với khả năng IPO tại Mỹ sớm nhất là vào tháng tới. Hợp đồng thuê của Anthropic sẽ chuyển hóa thành mức độ tín nhiệm ngay lập tức cho thương vụ đó. Phần còn lại khoảng 890 megawatts trong tổng số 1,35 gigawatt của khuôn viên sẽ bắt đầu từ năm 2028 — chưa được cho thuê. Nscale có tổng khoản đầu tư xấp xỉ 71 tỷ đô la, trong đó khoảng 47 tỷ đô la là chip.

Điều có thể chứng minh nhận định này sai là Microsoft quay lại đồng thuê phần năng lực còn lại trước thời điểm định giá IPO. Biến số cần theo dõi: sổ đăng ký đăng ký IPO của Nscale và liệu cam kết 45 tỷ đô la của Anthropic được cấu trúc dưới dạng thanh toán cố định hay dựa trên mức sử dụng. 🔔