#加密恐惧贪婪指数升至74 #比特币64亿美元期权将到期 【Lạm phát quay trở lại sự dai dẳng sau dữ liệu PCE Mỹ tháng 7: Cục Dự trữ Liên bang lâm vào thế khó】
Dữ liệu PCE mới nhất đã dội một gáo nước lạnh lên thị trường: PCE tháng 7 tăng 3,7% so với cùng kỳ, tăng 0,2% so với tháng trước, đều cao hơn dự báo; PCE lõi tăng 3,3% so với cùng kỳ và tăng 0,2% so với tháng trước. Đây đã là tháng thứ 65 liên tiếp lạm phát vượt xa mục tiêu 2% của Fed.
Xét theo chi tiết, giá hàng hóa giảm 0,1% so với tháng trước, trong khi năng lượng và đồ gia dụng bị ảnh hưởng rõ rệt; tuy nhiên, giá dịch vụ lại tăng 0,3% so với tháng trước. Trong đó, dịch vụ tài chính và bảo hiểm tăng 1,2%, nhà ở tăng 0,3%, độ “dai dẳng” của lạm phát lõi vẫn rất mạnh. Trước đó, xung đột giữa Mỹ và phía liên quan đã đẩy giá dầu lên cao. Tháng 5, PCE từng lên tới 4,1%. Hiện giá dầu tuy đã hạ nhiệt so với đỉnh, nhưng các cuộc đàm phán thương mại Mỹ-Canada bị đổ vỡ, áp lực lạm phát do thuế quan vòng mới có thể lại nối tiếp.
Điều khó khăn hơn là nền kinh tế cũng đang hạ nhiệt. Chi tiêu cá nhân tháng 7 chỉ tăng 0,2%, tiêu dùng hàng hóa giảm liên tiếp tháng thứ hai; tỷ lệ tiết kiệm tăng từ 2,6% lên 3%, người dân bắt đầu quay lại tích trữ. Tăng trưởng thu nhập cá nhân chỉ vừa đủ vượt lạm phát. GDP quý 2 chỉ tăng 1,5%, thấp hơn so với xu hướng dài hạn. Lạm phát chưa bị đè xuống, tăng trưởng lại suy yếu, khiến Fed ngày càng bị động.
Cuộc họp tháng 7 vẫn giữ lãi suất ở mức 3,50%—3,75%, nhưng các tiếng nói “diều hâu” bên trong đang gia tăng. Sau khi dữ liệu được công bố, xác suất Fed tăng lãi suất vào tháng 9 tăng từ 36% lên 44%, và thị trường định giá đầy đủ rằng trước cuối năm ít nhất sẽ có thêm một lần tăng lãi suất. Tại hội nghị Jackson Hole năm nay trong tuần này, lần xuất hiện đầu tiên của Chủ tịch Fed Waller trở thành tâm điểm, nhưng giới quan sát nhìn chung cho rằng ông sẽ không đưa ra tín hiệu rõ ràng. Lợi suất trái phiếu Mỹ đã tăng lên mức cao nhất kể từ năm 2007; thị trường bắt đầu nghi ngờ liệu Fed có thể hiện thực mục tiêu 2% hay không.
Phố Wall đánh giá rất rõ ràng: trừ khi trong vài tháng tới lạm phát hạ nhiệt rõ rệt, Fed luôn sẵn sàng nối lại chính sách thắt chặt. CPI tháng 8 diễn ra vào ngày 11/9 mới thực sự là “mốc phân định” cho chính sách. Dấu hiệu “lạm phát đình trệ” ngày càng đậm nét, và ngân hàng trung ương đang phải đối mặt với giai đoạn khó khăn nhất.$B2 $BTR $NVDAB
Dữ liệu PCE mới nhất đã dội một gáo nước lạnh lên thị trường: PCE tháng 7 tăng 3,7% so với cùng kỳ, tăng 0,2% so với tháng trước, đều cao hơn dự báo; PCE lõi tăng 3,3% so với cùng kỳ và tăng 0,2% so với tháng trước. Đây đã là tháng thứ 65 liên tiếp lạm phát vượt xa mục tiêu 2% của Fed.
Xét theo chi tiết, giá hàng hóa giảm 0,1% so với tháng trước, trong khi năng lượng và đồ gia dụng bị ảnh hưởng rõ rệt; tuy nhiên, giá dịch vụ lại tăng 0,3% so với tháng trước. Trong đó, dịch vụ tài chính và bảo hiểm tăng 1,2%, nhà ở tăng 0,3%, độ “dai dẳng” của lạm phát lõi vẫn rất mạnh. Trước đó, xung đột giữa Mỹ và phía liên quan đã đẩy giá dầu lên cao. Tháng 5, PCE từng lên tới 4,1%. Hiện giá dầu tuy đã hạ nhiệt so với đỉnh, nhưng các cuộc đàm phán thương mại Mỹ-Canada bị đổ vỡ, áp lực lạm phát do thuế quan vòng mới có thể lại nối tiếp.
Điều khó khăn hơn là nền kinh tế cũng đang hạ nhiệt. Chi tiêu cá nhân tháng 7 chỉ tăng 0,2%, tiêu dùng hàng hóa giảm liên tiếp tháng thứ hai; tỷ lệ tiết kiệm tăng từ 2,6% lên 3%, người dân bắt đầu quay lại tích trữ. Tăng trưởng thu nhập cá nhân chỉ vừa đủ vượt lạm phát. GDP quý 2 chỉ tăng 1,5%, thấp hơn so với xu hướng dài hạn. Lạm phát chưa bị đè xuống, tăng trưởng lại suy yếu, khiến Fed ngày càng bị động.
Cuộc họp tháng 7 vẫn giữ lãi suất ở mức 3,50%—3,75%, nhưng các tiếng nói “diều hâu” bên trong đang gia tăng. Sau khi dữ liệu được công bố, xác suất Fed tăng lãi suất vào tháng 9 tăng từ 36% lên 44%, và thị trường định giá đầy đủ rằng trước cuối năm ít nhất sẽ có thêm một lần tăng lãi suất. Tại hội nghị Jackson Hole năm nay trong tuần này, lần xuất hiện đầu tiên của Chủ tịch Fed Waller trở thành tâm điểm, nhưng giới quan sát nhìn chung cho rằng ông sẽ không đưa ra tín hiệu rõ ràng. Lợi suất trái phiếu Mỹ đã tăng lên mức cao nhất kể từ năm 2007; thị trường bắt đầu nghi ngờ liệu Fed có thể hiện thực mục tiêu 2% hay không.
Phố Wall đánh giá rất rõ ràng: trừ khi trong vài tháng tới lạm phát hạ nhiệt rõ rệt, Fed luôn sẵn sàng nối lại chính sách thắt chặt. CPI tháng 8 diễn ra vào ngày 11/9 mới thực sự là “mốc phân định” cho chính sách. Dấu hiệu “lạm phát đình trệ” ngày càng đậm nét, và ngân hàng trung ương đang phải đối mặt với giai đoạn khó khăn nhất.$B2 $BTR $NVDAB
