Kết quả kinh doanh mới nhất của NVIDIA tiếp tục phản ánh niềm tin của Hoàng Nhân Quân vào nhu cầu cơ bản. Công ty trong quý 2 của tài khóa 2027 ghi nhận doanh thu 96,2 tỷ USD, tăng hơn gấp đôi so với cùng kỳ năm ngoái. Doanh thu trung tâm dữ liệu tăng 117% lên 89,0 tỷ USD. NVIDIA cũng dự báo doanh thu tài khóa 2028 sẽ tăng khoảng 70%.
Hoàng Nhân Quân bảo vệ kế hoạch “tài trợ vòng kín” cho hệ sinh thái AI mà NVIDIA (NVDA.US) hỗ trợ, cho rằng “rủi ro rất thấp”. Vera Rubin sẽ trở thành động cơ tăng trưởng cốt lõi của NVIDIA! Giá trị gia tăng từ chuỗi công nghiệp được thực hiện ngay. Ngay khi hiện thực hóa; các tổ chức đánh giá cao ba mạch chính.
① NVIDIA dự kiến Vera Rubin sẽ đóng góp khoảng 20% doanh thu hoạt động kinh doanh trung tâm dữ liệu trong quý 3;
② Các nhà cung cấp dịch vụ đám mây quy mô cực lớn, các “AI cloud” và OEM hệ thống lớn đã đặt các đơn mua sắm thiết bị;
③ Theo các tổ chức, ba đường cong có độ dốc giá trị sản lượng cao nhất trong chuỗi ngành sau khi Vera Rubin xuất hàng được hiện thực hóa lần lượt là: tủ rack hóa, PCB và quang liên kết (quang interconnect).
Sau giờ giao dịch ngày 26 tháng 8 theo giờ miền Đông nước Mỹ, Nvidia đã công bố kết quả kinh doanh quý 2 của năm tài chính 2027 mạnh mẽ. Đồng thời, Nvidia cho biết Vera Rubin hiện đã đi vào sản xuất toàn diện; nền tảng sản xuất đại trà mới này sẽ trở thành động lực tăng trưởng cốt lõi vào năm tới.
CFO của Nvidia cho biết, đầu tháng này công ty đã bắt đầu giao hàng. Khi triển khai 1 gigawatt năng lực tính toán của Vera Rubin, tương ứng có cơ hội doanh thu khoảng 40 tỷ USD; dự kiến sẽ đóng góp khoảng 20% doanh thu mảng trung tâm dữ liệu trong quý 3.
Ngoài ra, các nhà cung cấp dịch vụ đám mây quy mô cực lớn, các “AI cloud” và các nhà sản xuất OEM hệ thống đã đặt hàng mua sắm. Vera Rubin được kỳ vọng sẽ trở thành sản phẩm có tốc độ “leo dốc” nhanh nhất trong lịch sử của Nvidia. Để chuẩn bị hàng cho việc niêm yết của Vera Rubin, trong quý 2, hàng tồn kho của Nvidia tăng lên 32 tỷ USD, vòng quay các khoản phải thu mở rộng lên 60 ngày; một số đơn hàng lớn từ khách hàng hạng đầu tư được giao thành nhiều đợt trong nhiều quý, tương ứng với chu kỳ thanh toán dài hơn.
Nền tảng Vera Rubin là một siêu máy tính dạng rack mà Nvidia thiết kế riêng cho kỷ nguyên AI tác tử (agent) và điện toán khoa học. Nền tảng tích hợp bảy chip tự nghiên gồm Rubin GPU, Vera CPU, NVLink6 và ConnectX-9… kết hợp với năm loại khay rack chuyên dụng để triển khai đồng bộ, tạo thành một hệ thống hạ tầng siêu tính toán hoàn chỉnh, giúp hiệu năng nâng cấp mang tính nhảy vọt. Ngày 24 tháng 8 theo giờ địa phương, Nvidia cho biết dựa trên workload AgentX của SemiAnalysis, sử dụng mô hình DeepSeek V4 Pro, Vera Rubin có thông lượng tối đa đạt tới 30 lần so với thế hệ trước GB300 NVL72 trên mỗi megawatt (MW), đồng thời chi phí mỗi token có thể giảm tối đa 35 lần.
Giám đốc điều hành Nvidia (NVDA.US) Hoàng Nhân Quân hôm thứ Tư (ngày 26) đã biện hộ cho vai trò ngày càng tăng của công ty trong việc huy động vốn giữa “cơn sốt” AI, bác bỏ những chỉ trích cho rằng công ty cung cấp hỗ trợ tài chính cho các doanh nghiệp AI khác nhằm thúc đẩy tăng trưởng doanh thu.
Sau khi công bố kết quả kinh doanh theo quý tốt hơn dự期, Hoàng Nhân Quân cho biết trong cuộc phỏng vấn trên “Mad Money” của CNBC rằng: “Tôi nghĩ họ đã bỏ qua một điểm rất quan trọng.”
Ông nói: “Đây là những doanh nghiệp khởi nghiệp thế hệ đầu tiên cần huy động hàng chục tỷ USD vốn. Trước đây khi nào ai nghe thấy một công ty khởi nghiệp cần bắt đầu với hàng chục tỷ USD và cần tới hàng trăm tỷ USD để đạt lợi nhuận? Chưa từng xảy ra. Nhưng đó chính là bản chất của AI. Chi phí để xây dựng AI và triển khai AI là rất cao, thuộc nhóm ‘tốn kém vốn’.”
Nhờ “cơn sốt” AI, Nvidia với vị thế là nhà cung cấp chủ lực chip cho các mô hình ngôn ngữ lớn đã tích lũy lượng tiền mặt đáng kể. Các mô hình ngôn ngữ lớn này hỗ trợ cho ChatGPT của OpenAI và các ứng dụng tương tự khác. Công ty sử dụng nguồn vốn liên quan để đầu tư vào nhiều doanh nghiệp trong hệ sinh thái AI, bao gồm các nhà phát triển mô hình như OpenAI và Anthropic, đồng thời cho các nhà cung cấp dịch vụ đám mây mới nổi thuê năng lực tính toán của Nvidia cho khách hàng.
Tuy nhiên, trong những năm gần đây Nvidia cũng ngày càng sử dụng sức mạnh bảng cân đối kế toán của mình để cung cấp hỗ trợ tài chính cho các dự án trung tâm dữ liệu, bao gồm việc cung cấp khoản tài trợ 105 tỷ USD cho một khuôn viên điện toán quy mô lớn ở bang Ohio, dự án này vẫn đang được xây dựng và OpenAI sẽ trở thành bên thuê. Nvidia gần đây cũng công bố hợp tác với nhiều tổ chức tài chính lớn trên phố Wall để sắp xếp gói tài trợ lên tới 5000 tỷ USD cho các trung tâm dữ liệu.
Vòng giao dịch mới nhất khiến mối lo ngại của thị trường về các phương án tài chính mà Nvidia hỗ trợ hệ sinh thái AI ngày càng tăng. Những người chỉ trích cho rằng các sắp xếp này ngày càng giống “tài trợ xoay vòng”, và so sánh chúng với các phương án tài trợ thất bại trong thời kỳ bong bóng công nghệ. Trong cái gọi là giao dịch xoay vòng, công ty cung cấp tài trợ cho khách hàng, rồi khách hàng dùng một phần tiền để mua sản phẩm của công ty, khiến thị trường nghi ngờ liệu các sắp xếp đó có đang “bơm đỡ” nhu cầu và doanh số một cách nhân tạo hay không.
Hoàng Nhân Quân cho biết trong cuộc phỏng vấn với Jim Cramer trên chương trình “Mad Money” do CNBC tổ chức rằng, các sắp xếp liên quan phản ánh quy mô vốn chưa từng có cần thiết để xây dựng các doanh nghiệp AI tiên phong. Ông nói rằng Nvidia muốn trở thành nhà đầu tư góp vốn vào các doanh nghiệp AI hàng đầu này và, khi cần thiết, sẽ cung cấp sự hỗ trợ rộng hơn.
Ông nói: “Có vài phòng thí nghiệm AI tiên phong là những công ty thuộc kiểu rất hiếm—chúng tôi muốn trở thành nhà đầu tư của họ. Chúng tôi muốn hỗ trợ họ, trở thành đối tác của họ. Tất nhiên chúng tôi muốn họ xây dựng hệ sinh thái trên nền tảng của chúng tôi và mở rộng kinh doanh cùng chúng tôi. Vì vậy, việc có thể đầu tư vào giai đoạn sớm chính là một cơ hội rất tốt.”
Đồng thời, Hoàng Nhân Quân cho biết các công ty này hiện không đủ năng lực tài chính để có thể vay thêm vốn nhằm có được năng lực tính toán cần thiết. Ông nói: “Họ không phải là đối tượng đầu tư hạng đủ chuẩn, cũng không có đủ lịch sử hoạt động, hồ sơ vốn và dữ liệu tài chính để huy động vốn với chi phí thấp. Đây chính là nơi Nvidia có thể giúp đỡ.”
Hoàng Nhân Quân cũng phản bác mối lo ngại của thị trường rằng Nvidia có thể gánh rủi ro do một số doanh nghiệp gặp khó khăn. Ông cho biết hạ tầng tính toán của công ty có thể được tái triển khai cho các khách hàng và khối lượng công việc khác nhau, từ đó hạn chế mức độ phơi nhiễm rủi ro đối với bất kỳ khoản đầu tư đơn lẻ nào.
Ông bổ sung: “Nguồn vốn mà chúng tôi đưa vào sẽ mang lại lợi nhuận rất lớn. Tôi cho rằng rủi ro thấp.”
Cổ phiếu của NVIDIA rất hấp dẫn—quả thực là một lựa chọn đầu tư rất tốt!
