Rủi ro hành vi trong cuộc chiến thương mại này không nằm ở phía Canada — mà nằm ở phía người tiêu dùng Mỹ, và dữ liệu đang cho chúng ta thấy kết cục sẽ như thế nào. Khi giá hàng hóa tùy ý tăng 20%, khoảng 20% người tiêu dùng sẽ ngừng mua. Thuế suất 50% không được hấp thụ bởi các nhà nhập khẩu hay nhà bán lẻ. Nó được chuyển tiếp đến phần cuối cùng của chuỗi, nơi nhu cầu đơn giản là bốc hơi.
Tôi muốn tách phần đã biết khỏi phần chưa biết. Chúng ta biết Cục Dự trữ Liên bang Dallas đã phát hiện rằng các mức thuế trong tháng 4/2025 đã làm tăng khoảng 90 điểm cơ bản đối với lạm phát PCE. Chúng ta biết vòng đàm phán hiện tại với Canada chỉ ảnh hưởng khoảng 5% trong tổng kim ngạch thương mại song phương 382 tỷ USD. Chúng ta biết các biện pháp trả đũa của Canada nhắm tới ngày 8 tháng 9, nhắm vào hơn 700 mặt hàng của Mỹ trị giá 27,6 tỷ CAD.
Điều chúng ta chưa biết là liệu Trump có thực hiện việc tăng gấp đôi thuế quan đối với ô tô và thép vào tháng 1 hay không. Nếu ông ấy làm vậy, tác động không dừng lại ở mức 5% đối với hàng nhập khẩu của Canada — mà là toàn bộ chuỗi cung ứng ô tô, thứ không thể được tái cấu hình trong vòng một quý.
Bài học về phân bổ quy mô đầu tư rất rõ ràng. Phơi nhiễm với các lĩnh vực có sự phụ thuộc vào chuỗi cung ứng của Canada — vật liệu xây dựng, ô tô, thép, sữa, thiết bị nông nghiệp — mang rủi ro chính sách mà không thể phòng hộ thông qua cách xây dựng danh mục thông thường. Dòng thời gian của thuế quan mang tính nhị phân: hoặc đàm phán được nối lại, hoặc sự leo thang tiếp tục.
Gói hỗ trợ 7,5 tỷ CAD của Carney cho thấy Canada sẵn sàng cho một giai đoạn kéo dài. Mỹ không có cơ chế bảo vệ người tiêu dùng tương đương nào được công bố.
Nguồn: USA TODAY
Tôi muốn tách phần đã biết khỏi phần chưa biết. Chúng ta biết Cục Dự trữ Liên bang Dallas đã phát hiện rằng các mức thuế trong tháng 4/2025 đã làm tăng khoảng 90 điểm cơ bản đối với lạm phát PCE. Chúng ta biết vòng đàm phán hiện tại với Canada chỉ ảnh hưởng khoảng 5% trong tổng kim ngạch thương mại song phương 382 tỷ USD. Chúng ta biết các biện pháp trả đũa của Canada nhắm tới ngày 8 tháng 9, nhắm vào hơn 700 mặt hàng của Mỹ trị giá 27,6 tỷ CAD.
Điều chúng ta chưa biết là liệu Trump có thực hiện việc tăng gấp đôi thuế quan đối với ô tô và thép vào tháng 1 hay không. Nếu ông ấy làm vậy, tác động không dừng lại ở mức 5% đối với hàng nhập khẩu của Canada — mà là toàn bộ chuỗi cung ứng ô tô, thứ không thể được tái cấu hình trong vòng một quý.
Bài học về phân bổ quy mô đầu tư rất rõ ràng. Phơi nhiễm với các lĩnh vực có sự phụ thuộc vào chuỗi cung ứng của Canada — vật liệu xây dựng, ô tô, thép, sữa, thiết bị nông nghiệp — mang rủi ro chính sách mà không thể phòng hộ thông qua cách xây dựng danh mục thông thường. Dòng thời gian của thuế quan mang tính nhị phân: hoặc đàm phán được nối lại, hoặc sự leo thang tiếp tục.
Gói hỗ trợ 7,5 tỷ CAD của Carney cho thấy Canada sẵn sàng cho một giai đoạn kéo dài. Mỹ không có cơ chế bảo vệ người tiêu dùng tương đương nào được công bố.
Nguồn: USA TODAY
