Việc Microsoft rút khỏi thương vụ Nscale Monarch là chất xúc tác được giấu kín trong chính thông báo này. Anthropic không tạo ra cơ hội này — họ đã tiếp quản nó từ một đối thủ có đủ bảng cân đối để hoàn tất và đã chọn không làm điều đó. Chỉ riêng sự thật này nên khiến các nhà đầu tư nhìn nhận lại cách họ đánh giá hợp đồng thuê trị giá 45 tỷ USD trong 6 năm.
Thời điểm Nscale có thể IPO mới là yếu tố quyết định thực sự. Bloomberg cho biết Nscale có thể niêm yết tại Mỹ ngay từ tháng tới, sau khi đã công bố khoảng 51 tỷ USD doanh thu lũy kế từ các hợp đồng đã ký. Thỏa thuận với Anthropic là mảnh ghép còn thiếu để bản “pitch” này trở nên đáng tin với các nhà đầu tư công chúng. Đây là một thỏa thuận thuê để thuận tiện (tenant-of-convenience), chứ không phải liên minh chiến lược.
Với Anthropic, bức tranh còn u ám hơn. Họ cần 460 megawatts năng lực tính toán để duy trì khả năng cạnh tranh trong huấn luyện mô hình, và Microsoft — công ty đã đầu tư 13 tỷ USD vào OpenAI — vừa cho thấy rằng bài toán kinh tế của việc thuê bên thứ ba có thể không “có lời”. Anthropic đang trả một khoản phí cao để chiếm dụng hạ tầng mà đối thủ có năng lực tài chính tốt hơn đã bỏ lại.
Các chip Vera Rubin của Nvidia là then chốt. Nếu nền tảng này đáp ứng các cam kết về hiệu năng, năng lực của Nscale sẽ trở nên có giá trị và khoản đầu tư của Anthropic sẽ phát huy hiệu quả. Nếu các chip bị trễ hoặc hoạt động không như kỳ vọng, Anthropic đã cam kết 45 tỷ USD để thuê tương đương với những kho bãi trống. Rủi ro thực thi nằm hoàn toàn trong lịch sản xuất của Nvidia.
Nguồn: TradingKey
Thời điểm Nscale có thể IPO mới là yếu tố quyết định thực sự. Bloomberg cho biết Nscale có thể niêm yết tại Mỹ ngay từ tháng tới, sau khi đã công bố khoảng 51 tỷ USD doanh thu lũy kế từ các hợp đồng đã ký. Thỏa thuận với Anthropic là mảnh ghép còn thiếu để bản “pitch” này trở nên đáng tin với các nhà đầu tư công chúng. Đây là một thỏa thuận thuê để thuận tiện (tenant-of-convenience), chứ không phải liên minh chiến lược.
Với Anthropic, bức tranh còn u ám hơn. Họ cần 460 megawatts năng lực tính toán để duy trì khả năng cạnh tranh trong huấn luyện mô hình, và Microsoft — công ty đã đầu tư 13 tỷ USD vào OpenAI — vừa cho thấy rằng bài toán kinh tế của việc thuê bên thứ ba có thể không “có lời”. Anthropic đang trả một khoản phí cao để chiếm dụng hạ tầng mà đối thủ có năng lực tài chính tốt hơn đã bỏ lại.
Các chip Vera Rubin của Nvidia là then chốt. Nếu nền tảng này đáp ứng các cam kết về hiệu năng, năng lực của Nscale sẽ trở nên có giá trị và khoản đầu tư của Anthropic sẽ phát huy hiệu quả. Nếu các chip bị trễ hoặc hoạt động không như kỳ vọng, Anthropic đã cam kết 45 tỷ USD để thuê tương đương với những kho bãi trống. Rủi ro thực thi nằm hoàn toàn trong lịch sản xuất của Nvidia.
Nguồn: TradingKey
