Lợi suất trái phiếu chính phủ bất ngờ quay đầu đi xuống, giá trái phiếu lại tăng vọt.
Goldman Sachs cho biết: việc Bessent mua lại trái phiếu chính phủ bề ngoài là một thao tác tài khóa, nhưng đằng sau có thể là đang chuyên “dọn dẹp” những vị thế bán khống.
Hiện tại, các CTA (nhà giao dịch theo hệ thống) đang nắm lượng trái phiếu đa đầu (long) đã rơi xuống mức thấp nhất trong nhiều năm, trong khi bên bán khống lại chất vị thế lên mức cao nhất lịch sử; nếu còn tiếp tục “đập” xuống nữa thì cũng đã không thể bán tháo thêm được. Chỉ cần xuất hiện một đợt hồi phục đạt mức lệch chuẩn gấp đôi, thì trong vòng một tháng, họ buộc phải mua bù khoảng 150 triệu USD vị thế bán khống.
Việc mua bù bản thân nó cũng sẽ tiếp tục đẩy giá lên và kìm hãm lợi suất. Goldman Sachs ước tính rằng kỳ hạn 10 năm có thể bị “đạp” thẳng từ 4,6% xuống 4,3%.
Chỉ còn hơn hai tháng nữa là tới cuộc bầu cử giữa kỳ; khi lợi suất đi xuống, lãi suất vay thế chấp và tín dụng cũng sẽ giảm theo, khiến cảm nhận của cử tri được cải thiện rõ rệt. Trong ngắn hạn, điều này tạm thời đồng thuận lợi ích với phe cổ phiếu (bulls).
Tuy nhiên, việc mua lại chỉ là một động tác ngắn hạn; nếu biến thành thường lệ, thì uy tín của Bộ Tài chính và đồng USD đều sẽ phải “chịu đòn”. Với giai đoạn từ 9 đến 11 tháng, trước và sau bầu cử, cần xem diễn biến theo từng thời điểm.
Dữ liệu lịch sử cũng nhắc nhở rằng: từ năm 1974 đến nay, tháng 9 và tháng 10 vốn là hai tháng có biến động mạnh nhất trong cả năm, và các năm bầu cử giữa kỳ càng “khốc liệt” hơn. Những ngày thanh khoản giảm như tháng 8 sắp kết thúc rồi.
Điều này có lợi cho trái phiếu Mỹ và thị trường chứng khoán, nhưng những người đang bán khống trái phiếu Mỹ có thể sẽ bị lỗ....
Goldman Sachs cho biết: việc Bessent mua lại trái phiếu chính phủ bề ngoài là một thao tác tài khóa, nhưng đằng sau có thể là đang chuyên “dọn dẹp” những vị thế bán khống.
Hiện tại, các CTA (nhà giao dịch theo hệ thống) đang nắm lượng trái phiếu đa đầu (long) đã rơi xuống mức thấp nhất trong nhiều năm, trong khi bên bán khống lại chất vị thế lên mức cao nhất lịch sử; nếu còn tiếp tục “đập” xuống nữa thì cũng đã không thể bán tháo thêm được. Chỉ cần xuất hiện một đợt hồi phục đạt mức lệch chuẩn gấp đôi, thì trong vòng một tháng, họ buộc phải mua bù khoảng 150 triệu USD vị thế bán khống.
Việc mua bù bản thân nó cũng sẽ tiếp tục đẩy giá lên và kìm hãm lợi suất. Goldman Sachs ước tính rằng kỳ hạn 10 năm có thể bị “đạp” thẳng từ 4,6% xuống 4,3%.
Chỉ còn hơn hai tháng nữa là tới cuộc bầu cử giữa kỳ; khi lợi suất đi xuống, lãi suất vay thế chấp và tín dụng cũng sẽ giảm theo, khiến cảm nhận của cử tri được cải thiện rõ rệt. Trong ngắn hạn, điều này tạm thời đồng thuận lợi ích với phe cổ phiếu (bulls).
Tuy nhiên, việc mua lại chỉ là một động tác ngắn hạn; nếu biến thành thường lệ, thì uy tín của Bộ Tài chính và đồng USD đều sẽ phải “chịu đòn”. Với giai đoạn từ 9 đến 11 tháng, trước và sau bầu cử, cần xem diễn biến theo từng thời điểm.
Dữ liệu lịch sử cũng nhắc nhở rằng: từ năm 1974 đến nay, tháng 9 và tháng 10 vốn là hai tháng có biến động mạnh nhất trong cả năm, và các năm bầu cử giữa kỳ càng “khốc liệt” hơn. Những ngày thanh khoản giảm như tháng 8 sắp kết thúc rồi.
Điều này có lợi cho trái phiếu Mỹ và thị trường chứng khoán, nhưng những người đang bán khống trái phiếu Mỹ có thể sẽ bị lỗ....