Nửa đêm muộn hôm qua, tôi lại thấy mình mở bảng Dusk lần nữa—nhiều vì thói quen hơn là kỳ vọng thực sự. Giá đang nằm quanh mức $0.071, vốn hóa khoảng từ tầm ba mươi mấy đến thấp bốn mươi triệu. Lượng cung lưu hành gần 499 triệu trên tổng tối đa một tỷ. Khối lượng giao dịch vẫn khá khiêm tốn. Từ đỉnh năm 2021 gần $1.17, nó vẫn giảm hơn 90%.
Bản thân giao thức được xây dựng như một lớp L1 tập trung vào quyền riêng tư, nhắm tới các trường hợp sử dụng tài chính. Chuẩn Confidential Security Contract của họ cố gắng luồn qua một “sợi chỉ kim” khó: các tổ chức cần tính bảo mật cho vị thế và dữ liệu khách hàng, nhưng cơ quan quản lý vẫn muốn khả năng kiểm toán. Hầu hết các blockchain công khai thường mặc định minh bạch hoàn toàn. Dusk cung cấp cả mô hình được che chắn lẫn mô hình minh bạch kèm theo việc tiết lộ chọn lọc.
Điều đáng chú ý là câu chuyện đó lại hầu như không hiện lên rõ trong hoạt động thực tế. Mainnet đã chạy, mức độ tham gia staking khá ổn, và họ vẫn đang tiếp tục làm việc để tương thích EVM cũng như các quan hệ đối tác trong môi trường được quản lý. Nhưng việc sử dụng hằng ngày trông khá mỏng—không có nhiều giao dịch ngoài staking, thanh khoản nông, TVL vẫn dưới một triệu. Thị trường có vẻ đang định giá câu chuyện dài hạn nhiều hơn là nhu cầu hiện tại.
Việc phân bổ ban đầu đã hoàn tất từ nhiều năm trước. Nguồn cung mới tiếp tục đi vào thông qua các đợt phát thải staking, được “giảm dần” trong suốt hàng chục năm. Token dùng để trả gas và bảo đảm cho mạng, nhưng tiện ích đó vẫn chưa tạo ra lực kéo hữu cơ đáng kể. Người dùng giao thức được hưởng lợi từ công nghệ; còn người nắm giữ token lại là những người hấp thụ lạm phát và con đường áp dụng chậm hơn.
Có lẽ thị trường chỉ đang chờn đợt “sóng” đầu tiên của các tài sản được quản lý thật sự bắt đầu được đưa lên on-chain. Câu hỏi tôi cứ quay lại là liệu nhu cầu đó có xuất hiện kịp thời để thu hẹp khoảng cách giữa câu chuyện và những con số mà chúng ta đang nhìn thấy hôm nay hay không.
#dusk $DUSK @Dusk
Bản thân giao thức được xây dựng như một lớp L1 tập trung vào quyền riêng tư, nhắm tới các trường hợp sử dụng tài chính. Chuẩn Confidential Security Contract của họ cố gắng luồn qua một “sợi chỉ kim” khó: các tổ chức cần tính bảo mật cho vị thế và dữ liệu khách hàng, nhưng cơ quan quản lý vẫn muốn khả năng kiểm toán. Hầu hết các blockchain công khai thường mặc định minh bạch hoàn toàn. Dusk cung cấp cả mô hình được che chắn lẫn mô hình minh bạch kèm theo việc tiết lộ chọn lọc.
Điều đáng chú ý là câu chuyện đó lại hầu như không hiện lên rõ trong hoạt động thực tế. Mainnet đã chạy, mức độ tham gia staking khá ổn, và họ vẫn đang tiếp tục làm việc để tương thích EVM cũng như các quan hệ đối tác trong môi trường được quản lý. Nhưng việc sử dụng hằng ngày trông khá mỏng—không có nhiều giao dịch ngoài staking, thanh khoản nông, TVL vẫn dưới một triệu. Thị trường có vẻ đang định giá câu chuyện dài hạn nhiều hơn là nhu cầu hiện tại.
Việc phân bổ ban đầu đã hoàn tất từ nhiều năm trước. Nguồn cung mới tiếp tục đi vào thông qua các đợt phát thải staking, được “giảm dần” trong suốt hàng chục năm. Token dùng để trả gas và bảo đảm cho mạng, nhưng tiện ích đó vẫn chưa tạo ra lực kéo hữu cơ đáng kể. Người dùng giao thức được hưởng lợi từ công nghệ; còn người nắm giữ token lại là những người hấp thụ lạm phát và con đường áp dụng chậm hơn.
Có lẽ thị trường chỉ đang chờn đợt “sóng” đầu tiên của các tài sản được quản lý thật sự bắt đầu được đưa lên on-chain. Câu hỏi tôi cứ quay lại là liệu nhu cầu đó có xuất hiện kịp thời để thu hẹp khoảng cách giữa câu chuyện và những con số mà chúng ta đang nhìn thấy hôm nay hay không.
#dusk $DUSK @Dusk
