Sau nhiều tuần chịu áp lực mạnh mẽ và giảm hơn 12%, cổ phiếu MicroStrategy đang cố gắng ổn định. Sự hồi phục của Bitcoin lên khoảng 79 000 USD vào thời điểm viết bài này đã làm giảm lo ngại xung quanh chi phí mua vào trung bình của công ty, điều này tạm thời chi phối tâm lý thị trường vào cuối tháng 1.
Các nhà đầu tư đã lo sợ một thời gian rằng sự giảm giá sâu hơn của Bitcoin có thể đưa MSTR vào tình trạng thua lỗ chưa thực hiện. Giờ đây, khi rủi ro trực tiếp lại xuất hiện, sự chú ý tập trung vào việc liệu có xảy ra sự hồi phục giá hay không. Dữ liệu về sự tương quan, dòng vốn và cấu trúc giá cho thấy rằng cổ phiếu đã vào vùng rủi ro cao, nơi mà động thái lớn tiếp theo của BTC có thể định hình hướng đi của chúng trong nhiều tuần.
Sự tương quan với Bitcoin giải thích lý do tại sao cổ phiếu MicroStrategy giảm nhanh chóng.
Kể từ đầu tháng 10, MicroStrategy đã giảm khoảng 62%, trong khi Bitcoin mất khoảng 38% trong cùng khoảng thời gian. Sự chênh lệch này nhấn mạnh rằng cổ phiếu MicroStrategy hoạt động như một phiên bản đòn bẩy của Bitcoin. Khi Bitcoin yếu đi, MicroStrategy thường giảm mạnh hơn, vì các nhà đầu tư cũng tính đến sự tiếp xúc trên bảng cân đối kế toán, nợ nần và rủi ro tâm lý.
Dữ liệu từ nền tảng Dune xác nhận mối quan hệ này. Sự tương quan 90 ngày, trượt trung bình giữa MSTR và Bitcoin gần 0,97 (gần 1), có nghĩa là cả hai tài sản di chuyển gần như mỗi ngày theo cùng một hướng.
Điều này không phủ nhận những đợt giảm giá lớn hơn. Sự tương quan đo lường hướng đi, chứ không phải quy mô. Nó cho thấy MSTR đi theo xu hướng của Bitcoin, nhưng việc đòn bẩy và rủi ro cấu trúc làm gia tăng sự biến động.
Sự phụ thuộc này đã trở nên rõ ràng vào cuối tháng 1, khi Bitcoin tạm thời giảm xuống dưới mức giá mua vào trung bình của MicroStrategy khoảng 76 000 USD. Thời điểm này đã gây ra lo ngại về thua lỗ chưa thực hiện và gia tăng áp lực lên cổ phiếu. Sự hồi phục của Bitcoin trên 78 000 USD đã giảm bớt mối đe dọa này và cải thiện tâm lý.
Tuy nhiên, sự tương quan vẫn cực kỳ cao. Nếu Bitcoin lại yếu đi, giá MSTR có khả năng cũng sẽ giảm, điều này duy trì nguy cơ cao về những tổn thất tiếp theo.
Dòng tiền và khối lượng gửi đi tín hiệu trái chiều.
Dữ liệu về dòng vốn cung cấp một bức tranh phức tạp hơn. Chỉ số Chaikina (CMF), đo lường dòng vào và dòng ra của vốn dựa trên giá và khối lượng, đã tăng kể từ giữa tháng 1. Từ ngày 14 tháng 1 đến ngày 2 tháng 2, cổ phiếu MSTR đã giảm, tuy nhiên CMF vẫn tiếp tục tăng. Sự phân kỳ tăng giá như vậy cho thấy các nhà đầu tư lớn đã âm thầm tích lũy trong quá trình giảm.
Hiện tại, CMF đang tiến gần đến đường biên 0, phân tách giữa dòng vào và dòng ra. Việc duy trì trên 0 sẽ xác nhận lợi thế của áp lực mua so với bán. Lần gần đây nhất vượt qua mức này là vào đầu tháng 9, sau đó cổ phiếu đã tăng gần 25%. Điều này khiến CMF trở thành tín hiệu quan trọng để thử nghiệm hồi phục.
Tuy nhiên, khối lượng giao dịch cổ phiếu MicroStrategy lại chỉ ra điều gì đó khác. Chỉ số khối lượng cân bằng (OBV), cho thấy khối lượng có xác nhận xu hướng giá hay không, đang giảm. Trong những đợt giảm gần đây, OBV đã theo sát giá và phá vỡ đường xu hướng tăng. Điều này báo hiệu sự suy yếu trong sự tham gia và giảm đi sự quan tâm của các nhà đầu tư lẻ.
Các chỉ số tổng thể đưa ra tín hiệu trái chiều. CMF chỉ ra việc tích lũy chọn lọc từ các nhà đầu tư lớn, trong khi OBV cho thấy rằng thị trường rộng vẫn yếu, có thể do tác động đến chi phí mua vào.
Khi các chỉ số này phân kỳ, các cuộc tăng giá thường gặp khó khăn trong việc thu hút động lực. Nếu không có sự tham gia mạnh mẽ từ bên mua, các đợt tăng nhanh chóng mất sức mạnh. Do đó, ngay cả khi các tổ chức sắp xếp sớm, các đợt tăng bền vững có khả năng sẽ cần một lập trường mạnh mẽ hơn từ Bitcoin.
Các mức giá của MicroStrategy gợi ý một động thái 20%.
Với những chỉ báo trái ngược nhau, các mức giá của MSTR hiện nay có ý nghĩa hơn bao giờ hết. Hỗ trợ quan trọng nằm ở khoảng 139 USD. Mức này đã chịu đựng nhiều thử nghiệm và phù hợp với hỗ trợ của mức Fibonaccis từ những đợt giảm vào tháng 10, điều này làm cho nó trở thành điểm quyết định chính trên thị trường.
Nếu 139 USD không giữ vững vào cuối ngày, rủi ro giảm giá sẽ gia tăng mạnh mẽ. Trong kịch bản như vậy, mức giá có thể giảm xuống khoảng 107 USD, tương đương với khoảng 20% giảm thêm. Động thái như vậy có khả năng sẽ trùng với việc Bitcoin lại yếu đi. Sự sụp đổ sâu hơn có thể xảy ra cùng với làn sóng yếu kém tiếp theo của Bitcoin.
Ở phía tăng, mức kháng cự chính đầu tiên là khoảng 170 USD, cũng cao hơn khoảng 20% so với mức hiện tại. Mức này đã ngăn chặn một vài nỗ lực hồi phục và vẫn là một rào cản quan trọng. Việc phá vỡ bền vững mức 170 USD sẽ cải thiện cấu trúc kỹ thuật và báo hiệu sự trở lại của niềm tin từ các nhà đầu tư. Mức kháng cự quan trọng tiếp theo là khu vực khoảng 190 USD.
Việc vượt qua mức này chắc chắn sẽ thay đổi xu hướng thành tăng và xác nhận rằng dòng vốn đang chuyển thành tăng giá.
Hiện tại, cổ phiếu MicroStrategy dao động gần mức 139 USD, với nguy cơ giảm xuống 107 USD và kháng cự ở khu vực 170 USD. Phạm vi rộng này gần 20% ở mỗi bên, tạo thành một khu vực quyết định hai chiều. Hành vi của Bitcoin có khả năng sẽ quyết định bên nào sẽ bị phá vỡ trước tiên.
Sự tăng trưởng trên 80 000 USD có thể giúp MSTR tấn công mức 170 USD, trong khi việc hợp nhất tiếp theo sẽ kéo dài động thái đi ngang. Nếu Bitcoin giảm, hỗ trợ tại 139 USD sẽ trở nên có nguy cơ hơn.
Cho đến khi có một sự bứt phá rõ ràng, sự biến động có thể sẽ vẫn cao và mọi nỗ lực tăng giá có thể nhanh chóng đảo ngược.
Để tìm hiểu phân tích mới nhất về thị trường tiền điện tử từ BeInCrypto, hãy nhấp vào đây.
