Tổ chức nhận định thị trường vàng: ngày 26 tháng 8

?Guosen Futures: Giai đoạn dao động ở vùng cao được nối lại, mặt bằng giá vàng có khả năng được nâng lên

?Hưng Nghiệp Tương Lai: Tính thanh khoản có bất đồng ngắn hạn, nhưng xu hướng tăng của vàng chưa thay đổi

?GF Futures: Một phần vốn chốt lời khi giá tăng, kim loại quý sau khi vọt cao đã quay đầu giảm, thể hiện dao động ở vùng cao

?Citi: Đợt phục hồi này của giá vàng chủ yếu do dòng vốn đầu cơ thúc đẩy, theo dõi phát biểu của Weish về thiên hướng

?Ngân hàng Société Générale (Pháp): Rủi ro lạm phát và chính sách bị đánh giá thấp, vàng vẫn là tài sản phòng hộ chiến lược

【Phân tích của tổ chức】

Báo cáo của Guosen Futures cho biết: Trong nửa cuối tháng 8, nhóm kim loại quý đã trải qua đợt tăng nhanh. Diễn biến lần này không chỉ đơn thuần là giao dịch dựa trên kỳ vọng cắt giảm lãi suất, mà là do sự xác nhận đáy mang tính vĩ mô, sự chuyển đổi logic định giá trái phiếu dài hạn và sự đồng hưởng của dòng tiền cùng thúc đẩy định giá lại. Xét trong ngắn hạn, xu hướng vàng nhìn chung vẫn nghiêng về tăng, nhưng tốc độ tăng giá khá nhanh và mức độ thị trường trở nên đông đúc hơn; khả năng cao mặt bằng sẽ bước vào giai đoạn tích lũy dao động ở vùng cao, thay vì tiếp tục đà kéo thẳng. Sang quý IV, nếu logic định giá lại theo tín dụng tiếp tục, kết hợp với việc bất định chính sách do bầu cử trung hạn tăng cao hơn và hoạt động mua vàng liên tục của các ngân hàng trung ương toàn cầu vẫn được duy trì, thì mặt bằng định giá trung tâm của vàng có thể tiếp tục được nâng lên.

Công ty Tương lai Hưng Nghiệp cho biết, áp lực đi lên đối với lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ đã có xu hướng giảm thêm về biên độ. Tuy nhiên, tính bền vững của nợ công Mỹ và vấn đề tín dụng của trái phiếu kho bạc Mỹ vẫn khó giải quyết. Ở góc độ vĩ mô, các yếu tố thuận gió đang dần tăng lên. Ở góc độ vi mô, tâm lý của vốn trong các quỹ giao dịch vàng (ETF) xuất hiện dao động. Ông沃什 sẽ phát biểu bài diễn văn quan trọng tại hội nghị thường niên của các ngân hàng trung ương toàn cầu vào thứ Sáu; trước cuộc họp, kỳ vọng theo hướng diều hâu đã tăng lên. Tùy chọn ETF vàng tại Mỹ đêm qua ghi nhận phí quyền (premium) khoảng 200 triệu USD cho các tổ hợp đặt cược giảm giá lớn. Tuy nhiên, dòng vốn ETF vẫn chưa chuyển hướng. Nhìn trong ngắn hạn, vừa có sự gia tăng vị thế đặt cược giá giảm (short) vừa có sự gia tăng mua theo chiến lược (positioning) — cho thấy sự phân kỳ tạm thời trong dòng tiền. Nhưng chưa xuất hiện tín hiệu đảo chiều xu hướng; vàng vẫn thiên về tăng.

Công ty TNHH Tương lai Quảng Phát cho biết, thị trường dần phản ánh tác động của việc Mỹ nới lỏng tài khóa, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ giảm, đồng USD và cổ phiếu Mỹ ngừng đà đi xuống. Động lực tích cực đã phần nào được tiêu hóa; một phần vốn chốt lời khi giá tăng và rút khỏi thị trường. Vàng kim loại quý sau khi tăng nóng rồi điều chỉnh giảm, thể hiện trạng thái dao động cao độ. Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Boston là Collins ủng hộ việc duy trì lãi suất không đổi, cần thấy thêm bằng chứng rằng lạm phát tiếp tục giảm. Trong ngắn hạn, kinh tế Mỹ có thể chậm lại ở mức vừa phải, khả năng Fed tiếp tục tăng lãi suất trong ngắn hạn tương đối thấp, động lực tăng thêm của đồng USD suy yếu. Việc nới lỏng tài khóa đi kèm áp lực thâm hụt đã được phản ánh phần nào nhưng vẫn có lợi cho kim loại quý; giá vàng đứng vững trên 4500 USD có thể sẽ hướng lên hơn 4800 USD.

Citigroup (Citi) trong báo cáo cho biết, giá vàng gần đây đã vượt qua ngưỡng kháng cự kỹ thuật then chốt, nhưng đợt tăng này chủ yếu do vốn đầu cơ thúc đẩy. Trước khi ông沃什 (Jerome Powell) phát biểu tại hội nghị thường niên ngân hàng trung ương Jackson Hole, giá vàng có rủi ro điều chỉnh. Ngân hàng cho biết, sau khi Bộ Tài chính Mỹ công bố tăng hoạt động mua lại trái phiếu dài hạn, đồng USD suy yếu và lãi suất giảm, qua đó tạo chỗ dựa cho giá vàng. Các chỉ báo kỹ thuật như MACD và DMI vẫn ở trạng thái tích cực; RSI tiến gần 72, cho thấy thị trường đã ở vùng mua quá mức nhưng chưa chạm mức cực đoan. Triển vọng thời gian tới: để duy trì đà tăng, nhu cầu thực cần theo kịp. Ngoài ra, nếu ông沃什 có phát biểu thiên về “diều hâu”, đà tăng có thể tạm dừng; nếu ông沃什 bất ngờ phát đi tín hiệu “bồ câu”, thì sẽ là tin rất có lợi đáng kể cho giá vàng.

Nhà phân tích của Ngân hàng Societe Generale Pháp cho biết, trong bối cảnh lạm phát kéo dài, biến động địa chính trị và mức độ bất định của chính sách gia tăng, vàng có thể chống đỡ trước việc đồng USD mạnh lên và lãi suất tăng. Điều này củng cố thêm vị thế của vàng như một tài sản chiến lược trong danh mục đầu tư. Ngân hàng cho rằng, hiện sự chênh lệch giữa kỳ vọng lạm phát ở mức vừa phải và môi trường kinh tế thực tế đang ngày càng trầm trọng; thời gian chịu áp lực giá cả thực tế có thể sẽ kéo dài lâu hơn nhiều so với dự báo của thị trường. Thuế quan mới của Mỹ, đẩy nhanh đầu tư vào trí tuệ nhân tạo và cơ sở hạ tầng, biến động giá dầu, cũng như tình trạng thâm hụt ngân sách cao kéo dài ở các nền kinh tế phát triển—tất cả đều cho thấy triển vọng môi trường lạm phát trung hạn có thể còn nghiêm trọng hơn. Đồng thời, việc thị trường hiện định giá chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) có thể chưa tính đến đầy đủ các rủi ro nêu trên. Khoảng cách giữa kỳ vọng và thực tế này càng củng cố thêm nhận định rằng “rủi ro lạm phát đang bị đánh giá thấp; cần bố trí một tài sản phòng vệ chuyên biệt trong danh mục đầu tư”.

Biên tập: Ngô Trịnh Tư

Tuyên bố: Tân Hoa Tài chính (Trang thông tin tài chính Trung Quốc) là nền tảng thông tin tài chính quốc gia do Tân Hoa Xã xây dựng. Trong mọi trường hợp, các thông tin do nền tảng này công bố không cấu thành lời khuyên đầu tư. Nếu có vấn đề, vui lòng liên hệ bộ phận chăm sóc khách hàng: 400-6123115

Chia sẻ đến:

WeChat

Weibo

（Nguồn: Tân Hoa Tài chính）