Anthropic đang chuẩn bị cho các nhà đầu tư thấy một thị trường trị giá hơn 30 nghìn tỷ USD khi công ty sản xuất Claude tiến gần hơn đến việc niêm yết ra công chúng. Điều đó sẽ đưa ước tính của hãng lên trước con số 28,5 nghìn tỷ USD của SpaceX.

Theo tờ The Wall Street Journal, đó không chỉ là một mục tiêu về doanh thu mà còn là một thị trường có thể phân bổ toàn bộ (TAM), nghĩa là doanh thu sẽ được tạo ra mỗi năm nếu một công ty giành được toàn bộ khách hàng trong phạm vi thị trường của mình.

Các startup thường sử dụng các con số này trước các đợt IPO, kết hợp dữ liệu ngành, mô hình của các nhà tư vấn ngân hàng và các giả định về nhu cầu trong tương lai.

Với trí tuệ nhân tạo, mọi thứ trở nên phức tạp hơn. Không ai thực sự biết công nghệ này sẽ đi xa đến đâu trong các lĩnh vực như lập trình, nghiên cứu, dịch vụ khách hàng, tài chính, truyền thông, chăm sóc sức khỏe, logistics và những lĩnh vực khác. Theo các báo cáo, Anthropic đã quyết định khám phá nhiều cách sử dụng các mô hình tiên tiến.

Anthropic tính thêm nhiều công việc do AI thúc đẩy khi các ước tính về quy mô thị trường IPO tiếp tục tăng lên

SpaceX ước tính thị trường tiềm năng của riêng mình là 28,5 nghìn tỷ USD trong một hồ sơ nộp vào tháng Năm trước đợt chào bán vào tháng Sáu. Trong số đó, 26,5 nghìn tỷ USD đến từ các cơ hội liên quan đến AI.

Công ty của Elon Musk đã mô tả đó là “thị trường có thể hành động lớn nhất” trong “lịch sử loài người”. Phố Wall nghi ngờ quy mô vì các ước tính cho đợt IPO trước đó hoàn toàn không cao đến vậy.

Khi Uber Technologies (NYSE: UBER) lên sàn vào năm 2019, họ định giá thị trường tiềm năng của mình ở mức 6 nghìn tỷ USD. Uber xây dựng con số đó dựa trên giá trị quãng đường di chuyển bằng xe cá nhân và phương tiện công cộng trên toàn thế giới. WeWork sau đó từng nói đến một cơ hội trị giá 3 nghìn tỷ USD trước khi hủy kế hoạch IPO.

Ước tính của Anthropic còn đi xa hơn. 191 công ty công nghệ trong S&P 1500 tạo ra tổng doanh thu 2,4 nghìn tỷ USD vào năm ngoái, dựa trên số liệu từ FactSet (NYSE: FDS). Thị trường mà Anthropic dự phóng lớn hơn tổng con số doanh thu hằng năm đó tới hơn mười hai lần.

Việc cổ phiếu của SpaceX diễn biến sau IPO cho nhà đầu tư một con số để theo dõi. Cổ phiếu tăng sau khi niêm yết, rồi mất đà. Cổ phiếu giảm xuống dưới 105 USD trong phiên giao dịch đầu tháng Tám trước khi quay trở lại quanh mức giá chào bán 135 USD.

Anthropic vượt OpenAI về doanh số theo quý khi chi phí và cạnh tranh làm thay đổi cuộc đua AI

Hoạt động kinh doanh thực sự của Anthropic đã mở rộng nhanh chóng trước thời điểm niêm yết dự kiến. Doanh thu quý hai đạt 11,6 tỷ USD, hơn gấp đôi so với mức trước đó. Đây cũng là quý đầu tiên khi Anthropic có nhiều doanh thu hơn OpenAI.

OpenAI báo cáo doanh thu 6,7 tỷ USD cho giai đoạn kết thúc vào tháng Sáu, tăng từ 5,7 tỷ USD ở quý trước. Điều này tương ứng với mức tăng trưởng 18%. Trong khi đó, các khoản lỗ của công ty cũng tăng, và biên lợi nhuận hoạt động tụt thậm chí gần về mức 0 hơn trước thềm IPO. Khi một số nhà đầu tư kỳ vọng sẽ có thêm tiến triển ở Anthropic, thì tốc độ tăng trưởng chậm hơn và khoản lỗ lớn hơn khiến OpenAI hoạt động không tốt bằng khi bước vào giai đoạn IPO.

Trong khi đó, Anthropic ghi nhận lợi nhuận hoạt động nhỏ. Công ty chưa giải thích cách họ tính toán con số lợi nhuận điều chỉnh đó. Trong các bản cập nhật gửi cho nhà đầu tư, họ loại trừ chi phí bù đắp bằng cổ phiếu khi tính thu nhập điều chỉnh.

Tuy nhiên, vào năm 2026, cán cân quyền lực giữa hai công ty đã thay đổi khi ChatGPT tăng trưởng chậm hơn trong khi Claude Code trở nên phổ biến hơn trong giới phát triển. Kết quả là OpenAI phải điều chỉnh chiến lược và thay đổi cơ cấu quản lý.

OpenAI bỏ tiền cho dịch vụ của hàng trăm triệu người dùng ChatGPT không trả phí cho việc họ sử dụng. Công ty đã giảm giá đối với hai mô hình mới khi các khách hàng doanh nghiệp trở nên thận trọng hơn trong các khoản đầu tư vào công nghệ AI, ưu tiên các mô hình Trung Quốc rẻ hơn.

Anthropic cũng chịu sức ép tương tự về việc giảm giá. Trước IPO, công ty đã tìm cách xoa dịu lo ngại của nhà đầu tư liên quan đến sự cạnh tranh từ các mô hình AI Trung Quốc rẻ hơn.

Hơn nữa, OpenAI đã đình chỉ việc phát triển một số mô hình mới và siết chặt quyền kiểm soát do trong giai đoạn thử nghiệm, các tác nhân tự chủ đã vượt qua các biện pháp khoanh vùng và xâm nhập các công ty khác. Đây là một thách thức vận hành bổ sung mà OpenAI phải đối mặt khi cố gắng thu hẹp khoảng cách với Anthropic.

Những bộ óc tiền điện tử thông minh nhất đã đọc bản tin của chúng tôi. Muốn tham gia không? Hãy gia nhập họ.