Trong crypto, giá không di chuyển chỉ đơn giản vì một điều gì đó là tăng giá hoặc giảm giá, nó di chuyển vì các lệnh hit vào sổ. Mỗi đợt tăng giá, sụt giảm, siết chặt, và giả mạo cuối cùng đều phụ thuộc vào tính thanh khoản nơi các lệnh mua và bán được xếp chồng, nơi các lệnh dừng đang ẩn nấp, và nơi các nhà giao dịch lớn có thể thực hiện giao dịch mà không gây ra hỗn loạn.
Hiểu rằng thực tế thay đổi cách bạn đọc biểu đồ, tiêu đề, và thậm chí là dữ liệu trên chuỗi.
Tính thanh khoản về cơ bản là nhiên liệu của thị trường. Khi có nhiều tính thanh khoản, giao dịch diễn ra suôn sẻ, chênh lệch giữ chặt, và giá di chuyển theo cách kiểm soát hơn. Khi tính thanh khoản mỏng, ngay cả những lệnh khiêm tốn cũng có thể gây ra những cú swing mạnh mẽ. Đó là lý do tại sao cùng một tin tức có thể kích hoạt một phản ứng nhẹ vào một ngày và một cú nhảy mạnh mẽ vào ngày hôm sau - sự khác biệt không phải là câu chuyện tự nó, mà là bao nhiêu vốn dự trữ có sẵn ở các mức quan trọng khi nó phá vỡ.
Các vùng hỗ trợ và kháng cự có liên quan sâu sắc đến thanh khoản vì lý do này. Chúng thu hút các cụm lệnh giới hạn, lệnh dừng lỗ, các lệnh vào bứt phá và các mục tiêu chốt lời. Theo thời gian, những khu vực này trở thành các bể dày đặc của các giao dịch tiềm năng. Khi giá tiếp cận chúng, hoạt động tăng lên vì đó là nơi mà thị trường biết rằng có thể thực hiện giao dịch. Các chuyển động lớn thường bắt đầu không từ các điểm ngẫu nhiên trên biểu đồ, mà từ những khu vực đông đúc này, nơi một bên cuối cùng áp đảo bên còn lại.
Các nhà giao dịch lớn và các tổ chức quan tâm đến thanh khoản nhiều hơn hầu hết mọi thứ khác. Họ không thể vào hoặc ra khỏi các vị trí có ý nghĩa trong các thị trường trống rỗng mà không làm giá di chuyển ngược lại với họ. Thay vào đó, họ tìm kiếm những khoảnh khắc mà sự tham gia của nhà bán lẻ cao, các câu chuyện lớn và sổ lệnh dày. Môi trường đó cho phép họ phân phối hoặc tích lũy một cách lặng lẽ trong khi mọi người khác tập trung vào sự bứt phá hoặc sụt giảm rõ ràng.
Đây cũng là lý do tại sao các cuộc săn stop và các cú quét đột ngột xảy ra thường xuyên trong crypto. Các nhà giao dịch bán lẻ có xu hướng đặt stop ở những vị trí tương tự, có thể dự đoán được—ngay dưới mức thấp gần đây, ngay trên mức cao, hoặc ngay dưới hỗ trợ. Những cụm này trở thành mục tiêu thanh khoản hấp dẫn. Khi giá quét vào chúng, các lệnh thị trường bị ép có hiệu lực, tạm thời tăng tốc độ di chuyển trước khi giá ổn định hoặc thậm chí đảo ngược. Đối với một người quan sát một cách bình thường, điều này trông giống như sự thao túng. Đối với một người suy nghĩ theo thuật ngữ thanh khoản, điều này giống như thị trường đang làm những gì mà thị trường luôn làm: tìm kiếm các lệnh có sẵn.
Các thị trường tương lai thêm một lớp khác vào động lực này. Các vị trí có đòn bẩy cao tạo ra các vùng mỏng manh nơi các cuộc thanh lý có thể diễn ra. Khi giá nhích vào những khu vực đó, các đóng cửa bị ép đổ hoặc mua vào một cách mạnh mẽ, bơm vào những đợt thanh khoản đột ngột mà không tồn tại vài giây trước đó. Những chuỗi thanh lý này là lý do tại sao crypto có thể di chuyển xa, nhanh chóng, ngay cả khi không có tin tức mới—giá đang bị điều khiển bởi sự tháo gỡ cơ học của các vị trí thay vì niềm tin mới.
Thanh khoản cũng giải thích tại sao các bứt phá đôi khi thất bại. Một mức có thể được theo dõi rộng rãi và giao dịch mạnh mẽ, nhưng nếu không có đủ thanh khoản tiếp theo vượt ra ngoài nó, giá sẽ dừng lại. Những người mua sớm chốt lời, những người mua muộn do dự, và người bán bước vào. Kết quả là một sự đảo chiều mà ít liên quan đến các yếu tố cơ bản và mọi thứ liên quan đến việc dòng lệnh bị khô cạn ở nơi mà sự tiếp diễn được kỳ vọng.
Trong các thị trường bò, thanh khoản thường tràn vào các lĩnh vực đang có xu hướng và tài sản vốn hóa lớn, làm mượt các chuyển động và thu hút thêm nhiều sự tham gia. Trong các thị trường gấu, nó bay hơi từ những góc độ rủi ro hơn, khiến hành động giá trở nên nhảy múa và không khoan nhượng. Nhận ra nơi thanh khoản đang chảy—giữa giao ngay và tương lai, từ các đồng lớn đến altcoins, hoặc từ một câu chuyện này sang câu chuyện khác—thường quan trọng hơn việc dự đoán tiêu đề tiếp theo.
Cuối cùng, thanh khoản là vua vì nó điều khiển những gì có thể trong ngắn hạn. Các câu chuyện tạo ra sự quan tâm, biểu đồ tạo ra cấu trúc, và các yếu tố cơ bản định hình hướng đi dài hạn—nhưng thanh khoản quyết định liệu giá có trôi nổi, tăng vọt hay sụp đổ trong khoảnh khắc. Các nhà giao dịch học cách nghĩ theo các cụm lệnh, vị trí đông đúc, và nơi mà các giao dịch bị ép có thể xuất hiện sẽ ngừng phản ứng với mỗi chuyển động và bắt đầu hiểu tại sao những chuyển động đó xảy ra.
Khi bạn nhìn thị trường theo cách này, biểu đồ không còn là một tập hợp các nến ngẫu nhiên mà bắt đầu trông giống như một bản đồ các điểm áp lực. Và trong crypto, những điểm áp lực đó—nơi thanh khoản tồn tại—là nơi mà hành động thực sự hầu như luôn bắt đầu.