$ETH #dusk $DUSK @Dusk Dusk staking với lợi suất thường niên 22% nghe rất hấp dẫn, nhưng phí giao dịch mỗi ngày chỉ có 3 đồng khiến phép tính này trở nên thiếu chắc chắn
Sau khi xem xét lại mô hình kinh tế của Dusk, tôi không còn quá bận tâm đến giới hạn tối đa một tỷ token nữa. Điều tôi muốn hiểu rõ hơn là trong hệ thống hiện tại, ai mới thực sự là người chi trả cho khoản lợi nhuận này. Theo biểu đồ do chính đội ngũ dự án công bố, ban đầu có 500 triệu token; trong 36 năm tiếp theo, khoảng 500 triệu token nữa sẽ được phát hành làm phần thưởng cho mạng lưới. Ở giai đoạn đầu, mỗi khối tạo ra khoảng 19,86 token mới. Ước tính mỗi ngày có hơn 8.600 khối, lượng token thưởng mới phát hành mỗi ngày có thể lên tới khoảng 170.000. Con số này nếu đứng riêng thì chưa quá đáng ngại, nhưng đem so với mức độ sử dụng trên chuỗi sẽ thấy ngay khoảng cách.
Dữ liệu gần đây từ trình khám phá của cộng đồng khá đáng chú ý: khối lượng giao dịch trong 24 giờ chỉ khoảng 200 giao dịch; có bản ghi thậm chí chỉ có 174 giao dịch, tổng phí giao dịch cả ngày chỉ hơn 3 DUSK. Trong khi đó, lượng token đang được stake đã vượt 200 triệu, còn lợi suất staking thường niên vẫn quanh mức 22%. Nói đơn giản, nhu cầu thì mỏng như sợi chỉ, còn vòi cung lại đang mở khá mạnh. Tỷ lệ staking cao dĩ nhiên tốt cho bảo mật mạng lưới, nhưng nếu mức lợi suất cao này được tạo ra nhờ phát hành token mới chứ không phải nhờ phí giao dịch và hoạt động kinh doanh thực tế, thì nói trắng ra, đó là dùng nguồn cung tương lai để tiếp tục tài trợ cho ngân sách bảo mật hôm nay. Người nắm giữ token nhìn vào lợi suất thường niên trên sổ sách; tôi quan tâm hơn đến việc liệu có dòng tiền bên ngoài nào đủ sức chống đỡ khoản lợi nhuận này hay không.
Khi nói về thị trường tư nhân, nguồn vốn cho SME và việc đưa tài sản thực lên chuỗi, có một nhận định của Dusk mà tôi khá đồng tình: chính họ cũng thừa nhận rằng chỉ chia nhỏ tài sản thì không thể tự động tạo ra nhu cầu và thanh khoản. Sự thẳng thắn này đã tốt hơn nhiều dự án khác. Nhưng dù thẳng thắn, tiến độ triển khai vẫn khiến người ta phải đặt dấu hỏi. So với Polymesh, Polymesh siết chặt hơn về tuân thủ cho tổ chức, với quy định nghiêm ngặt hơn về danh tính nút và cơ chế cấp quyền truy cập, nhưng khối lượng giao dịch thực trên chuỗi của họ cũng chẳng khá hơn là bao. So với Centrifuge, hướng đưa tài sản thực vào DeFi của dự án này táo bạo hơn, nhưng khả năng tạo giá trị cho token vẫn còn yếu. Dusk muốn chen vào khoảng giữa mảng quyền riêng tư và tuân thủ; nền tảng công nghệ của họ quả thực không phải tay không, các công nghệ zero-knowledge cũng không phải chỉ để trưng bày. Nhưng lợi thế công nghệ liệu có chuyển hóa được thành mức tiêu thụ liên tục hay không thì đến giờ vẫn chưa thấy bước ngoặt.
Sau khi xem xét lại mô hình kinh tế của Dusk, tôi không còn quá bận tâm đến giới hạn tối đa một tỷ token nữa. Điều tôi muốn hiểu rõ hơn là trong hệ thống hiện tại, ai mới thực sự là người chi trả cho khoản lợi nhuận này. Theo biểu đồ do chính đội ngũ dự án công bố, ban đầu có 500 triệu token; trong 36 năm tiếp theo, khoảng 500 triệu token nữa sẽ được phát hành làm phần thưởng cho mạng lưới. Ở giai đoạn đầu, mỗi khối tạo ra khoảng 19,86 token mới. Ước tính mỗi ngày có hơn 8.600 khối, lượng token thưởng mới phát hành mỗi ngày có thể lên tới khoảng 170.000. Con số này nếu đứng riêng thì chưa quá đáng ngại, nhưng đem so với mức độ sử dụng trên chuỗi sẽ thấy ngay khoảng cách.
Dữ liệu gần đây từ trình khám phá của cộng đồng khá đáng chú ý: khối lượng giao dịch trong 24 giờ chỉ khoảng 200 giao dịch; có bản ghi thậm chí chỉ có 174 giao dịch, tổng phí giao dịch cả ngày chỉ hơn 3 DUSK. Trong khi đó, lượng token đang được stake đã vượt 200 triệu, còn lợi suất staking thường niên vẫn quanh mức 22%. Nói đơn giản, nhu cầu thì mỏng như sợi chỉ, còn vòi cung lại đang mở khá mạnh. Tỷ lệ staking cao dĩ nhiên tốt cho bảo mật mạng lưới, nhưng nếu mức lợi suất cao này được tạo ra nhờ phát hành token mới chứ không phải nhờ phí giao dịch và hoạt động kinh doanh thực tế, thì nói trắng ra, đó là dùng nguồn cung tương lai để tiếp tục tài trợ cho ngân sách bảo mật hôm nay. Người nắm giữ token nhìn vào lợi suất thường niên trên sổ sách; tôi quan tâm hơn đến việc liệu có dòng tiền bên ngoài nào đủ sức chống đỡ khoản lợi nhuận này hay không.
Khi nói về thị trường tư nhân, nguồn vốn cho SME và việc đưa tài sản thực lên chuỗi, có một nhận định của Dusk mà tôi khá đồng tình: chính họ cũng thừa nhận rằng chỉ chia nhỏ tài sản thì không thể tự động tạo ra nhu cầu và thanh khoản. Sự thẳng thắn này đã tốt hơn nhiều dự án khác. Nhưng dù thẳng thắn, tiến độ triển khai vẫn khiến người ta phải đặt dấu hỏi. So với Polymesh, Polymesh siết chặt hơn về tuân thủ cho tổ chức, với quy định nghiêm ngặt hơn về danh tính nút và cơ chế cấp quyền truy cập, nhưng khối lượng giao dịch thực trên chuỗi của họ cũng chẳng khá hơn là bao. So với Centrifuge, hướng đưa tài sản thực vào DeFi của dự án này táo bạo hơn, nhưng khả năng tạo giá trị cho token vẫn còn yếu. Dusk muốn chen vào khoảng giữa mảng quyền riêng tư và tuân thủ; nền tảng công nghệ của họ quả thực không phải tay không, các công nghệ zero-knowledge cũng không phải chỉ để trưng bày. Nhưng lợi thế công nghệ liệu có chuyển hóa được thành mức tiêu thụ liên tục hay không thì đến giờ vẫn chưa thấy bước ngoặt.