Bitcoin ghi nhận mức tăng hàng tuần 23,6% — mức cao thứ hai kể từ tháng 2/2021 — nhờ hoạt động mua spot, dòng tiền ròng vào ETF đạt 1,92 tỷ USD và đợt mua lại trái phiếu của Kho bạc đã làm nứt các lợi suất kỳ hạn dài và đồng USD cùng lúc. Ether vượt trội với mức tăng +31,3%. Cả hai tài sản đều đóng cửa trên đường trung bình động 200 ngày. Giao dịch “làm suy giảm” lại trở về: vàng ở 4.600 USD, DXY dưới 99 và Ray Dalio kêu gọi tăng tỷ trọng Bitcoin khi nợ công của Mỹ tiến gần 40 nghìn tỷ USD. Giờ đây, đợt phục hồi phải đối mặt với Warsh tại Jackson Hole vào thứ Năm, PCE cốt lõi vào thứ Tư và kết quả kinh doanh của Nvidia — tất cả trong cùng một tuần.
Bitcoin đứng vững quanh 77.800 USD khi OI mở hợp đồng giảm xác nhận đợt tăng là do giao ngay thúc đẩy, không phải do đòn bẩy
Dữ liệu mở hợp đồng tương lai (open interest) của Bitcoin giảm xuống mức thấp nhất trong hai tháng còn 715.000 BTC, ngay cả khi giá tăng 24% — dấu hiệu cấu trúc của một đợt tăng do giao ngay (spot-driven), thay vì một đợt ép đòn bẩy. Các vị thế Short đóng bớt vị thế mà không có các vị thế Long dùng đòn bẩy mới thay thế. ETH, SOL và XRP cũng cho thấy mô hình giảm OI tương tự. Tỷ lệ Funding rate ở mức 10% quy đổi theo năm xác nhận xu hướng tăng (bullish bias) mà không tạo ra tình trạng “đông” quá mức. Đây là cấu hình đợt tăng lành mạnh nhất có thể — rủi ro “bung/thoát lệnh” (unwind) thấp hơn đáng kể so với những đợt hồi phục do đòn bẩy trước đó đã thất bại trong suốt giai đoạn điều chỉnh.
Jackson Hole, Core PCE và Kết quả kinh doanh IREN — Tuần lễ Crypto sắp tới khi Bitcoin hướng tới mức tăng tốt nhất kể từ tháng 8/2017
Bitcoin đang tăng 23% so với đầu tháng — hướng tới tháng 8 tốt nhất kể từ mức tăng 65% của tháng 8/2017, so với mức lợi suất trung bình tháng 8 là -7%. Tuần lễ dày đặc sắp tới: bài phát biểu chính đầu tiên của Warsh tại Jackson Hole vào thứ Năm là sự kiện then chốt, phát đi tín hiệu ôn hòa (dovish) củng cố bối cảnh đồng USD yếu hơn, trong khi tín hiệu “hawkish” lại tạo chỗ dựa để chốt lời ở thời điểm vị thế trên thị trường đang kéo dài nhất của đợt tăng. Core PCE vào thứ Tư ở mức +0,2% MoM (theo dự báo đồng thuận) cung cấp dữ liệu trực tiếp cho khung diễn giải của Warsh. Kết quả kinh doanh IREN vào thứ Năm sẽ cho thấy các mảng hạ tầng AI có liên quan đến crypto đang chuyển nhu cầu tăng tốc thành doanh thu đã được ký hợp đồng như thế nào.
Tuần tăng 23,6% của Bitcoin — mức tốt thứ hai kể từ 2021; Ether vượt trội với 31,3% khi 1,92 tỷ USD đổ vào các quỹ ETF và “kịch bản phá giá” quay trở lại
Quy mô đợt tăng phản ánh sự nén chặt (compression) nhiều như động lực (catalyst) — BVIV chạm đáy năm 2026, khối lượng giao ngay ở mức thấp nhất trong 2,5 năm, với 300.000 BTC nằm trong OI vĩnh viễn (perpetual) trong khi thanh khoản thị trường mỏng. Khi thông báo mua lại cổ phiếu quỹ/thu hồi trái phiếu của Bộ Tài chính từ Bessent làm lợi suất và đồng USD bật tung, các sổ lệnh mỏng đã khuếch đại tác động: mỗi 1 USD mua vào tạo ra một cú bứt phá lớn. Dòng tiền vào ETF 1,92 tỷ USD trùng khớp với tuần ghi nhận kỷ lục 126.000 USD của Bitcoin, nhưng xuất phát từ mốc 62.000 USD — tức là nhà đầu tư tổ chức triển khai vào đà tăng, không phải đuổi theo đỉnh. Cả BTC và ETH đều đóng cửa cao hơn đường trung bình động 200 ngày. Điều kiện “golden cross” đang hình thành.
Cổ phiếu phần cứng AI lao dốc trong phiên trước giờ mở cửa — Truyền thông quang dẫn đầu đà giảm với AAOI giảm 11,66%
Các cổ phiếu truyền thông quang dẫn đầu đà giảm trong phiên trước giờ mở cửa — AAOI -11,66%, Lumentum -4,35%, Coherent -4,16% — sau đó là nhóm cổ phiếu bộ nhớ (Micron -3,18%, SK Hynix -3,02%) và thiết bị cốt lõi cho ngành bán dẫn. Cấu trúc của đà giảm phản ánh “trật tự quyền lực” nội bộ trong cuộc chơi AI: các mã có beta cao hơn và mức độ tiếp xúc với các hyperscaler tập trung sẽ đi trước khi kỳ vọng chi tiêu cho AI (AI capex) chao đảo. Diễn biến này cho thấy thị trường đang định vị trước kết quả của Nvidia trong tuần này — “phán quyết nhị phân” của cuộc chơi AI — hơn là phản ứng với thông tin mới. Với crypto, kênh tác động trực tiếp là các thợ đào Bitcoin chuyển hướng sang tính toán (compute) AI: IREN công bố vào thứ Năm, và hướng dẫn (guidance) của Nvidia quyết định liệu các khung doanh thu đã ký hợp đồng của họ có còn đáng tin hay cần được định giá lại.
Glassnode nói rằng 85% tỷ lệ Funding của các altcoin đang cao hơn mức trung bình — mức cao nhất kể từ kỷ lục của Bitcoin
85% tỷ lệ funding của altcoin đang giao dịch cao hơn mức trung bình lịch sử — mức định vị bullish dùng đòn bẩy rộng nhất kể từ thời điểm Bitcoin ở 126.000 USD. Sự tương phản với Bitcoin là điểm quan trọng về mặt phân tích: đợt tăng của Bitcoin là do giao ngay thúc đẩy (spot-driven) với OI giảm, trong khi altcoin lại mang “thiên hướng” long dùng đòn bẩy gần như phổ biến. Glassnode nhận xét rằng trạng thái này có thể kéo dài nhiều tuần trong các đợt tăng — đó là mô tả của “chế độ” thị trường, không phải tín hiệu về thời điểm. Tuy nhiên, nếu một chất xúc tác làm thay đổi tâm lý — Warsh ôn hòa theo hướng hawkish, PCE nóng hơn kỳ vọng, căng thẳng địa chính trị leo thang — nền tảng giao ngay do Bitcoin thúc đẩy sẽ được hỗ trợ tốt hơn so với một “rổ” altcoin vốn mang đòn bẩy rộng.