2. Nâng việc mua lại từ 2 lên 4 tỷ USD không nhất thiết là trần
Bộ Tài chính đã nâng quy mô các đợt mua lại trái phiếu kỳ hạn dài lên ít nhất 4 tỷ USD mỗi lần, trong khi Biscent cho biết các đợt mua lại trong tương lai có thể vượt con số này.
Điểm quan trọng ở đây nằm ở tin tức về TGA: nếu sử dụng tài khoản trực tiếp, kho bạc không nhất thiết phải tài trợ cho mọi đợt mua lại bằng cách phát hành thêm tín phiếu kho bạc ngắn hạn.
Tại sao thị trường crypto lại quan tâm đến điều này?
Điểm này là quan trọng nhất đối với Bitcoin và các tài sản có rủi ro cao.
Nếu kho bạc sử dụng tiền TGA để mua trái phiếu, tiền sẽ chuyển từ tài khoản của chính phủ tại Cục Dự trữ Liên bang sang hệ thống tài chính khi thanh toán giá trái phiếu cho các bên bán. Điều này có thể làm tăng thanh khoản trong hệ thống tài chính, tùy thuộc vào cách thức thực hiện giao dịch và những gì đang diễn ra đồng thời với các hoạt động của kho bạc và Cục Dự trữ Liên bang.
Tuy nhiên, cần cẩn trọng khi khẳng định “sử dụng TGA = bơm 1 nghìn tỷ USD vào thị trường”. Điều đó là không đúng. Số dư TGA vào khoảng 1 nghìn tỷ USD là tiền mặt dự trữ của chính phủ, chứ không phải là khoản tiền sẽ được bơm toàn bộ vào thị trường.
Bộ Tài chính đã nâng quy mô các đợt mua lại trái phiếu kỳ hạn dài lên ít nhất 4 tỷ USD mỗi lần, trong khi Biscent cho biết các đợt mua lại trong tương lai có thể vượt con số này.
Điểm quan trọng ở đây nằm ở tin tức về TGA: nếu sử dụng tài khoản trực tiếp, kho bạc không nhất thiết phải tài trợ cho mọi đợt mua lại bằng cách phát hành thêm tín phiếu kho bạc ngắn hạn.
Tại sao thị trường crypto lại quan tâm đến điều này?
Điểm này là quan trọng nhất đối với Bitcoin và các tài sản có rủi ro cao.
Nếu kho bạc sử dụng tiền TGA để mua trái phiếu, tiền sẽ chuyển từ tài khoản của chính phủ tại Cục Dự trữ Liên bang sang hệ thống tài chính khi thanh toán giá trái phiếu cho các bên bán. Điều này có thể làm tăng thanh khoản trong hệ thống tài chính, tùy thuộc vào cách thức thực hiện giao dịch và những gì đang diễn ra đồng thời với các hoạt động của kho bạc và Cục Dự trữ Liên bang.
Tuy nhiên, cần cẩn trọng khi khẳng định “sử dụng TGA = bơm 1 nghìn tỷ USD vào thị trường”. Điều đó là không đúng. Số dư TGA vào khoảng 1 nghìn tỷ USD là tiền mặt dự trữ của chính phủ, chứ không phải là khoản tiền sẽ được bơm toàn bộ vào thị trường.