Vâng, thông điệp nói về một bước phát triển quan trọng trong thị trường trái phiếu Mỹ, và ý chính là Bộ Tài chính có thể chuyển từ việc chỉ tái mua lại trái phiếu ở mức hạn chế sang sử dụng Tài khoản Kho bạc Chung (TGA) như một công cụ mạnh hơn để tác động đến đường cong lợi suất.
Theo các báo cáo được công bố hôm nay, đã có những trao đổi về khả năng sử dụng số dư TGA tiến gần 1 nghìn tỷ USD để tài trợ cho các hoạt động mua trái phiếu dài hạn, điều này có thể giúp Bộ Tài chính tạo thêm đòn bẩy để gây sức ép lên lợi suất dài hạn, so với việc chỉ tài trợ chương trình thông qua phát hành tín phiếu kho bạc ngắn hạn.
Điều đó có ý nghĩa gì trong thực tế?
1. Kho bạc muốn hạ lợi suất dài hạn
Khi Bộ Tài chính mua trái phiếu dài hạn trên thị trường, lượng cung trái phiếu có thể giảm đi, từ đó có thể đẩy giá trái phiếu lên và lợi suất đi xuống.
Điều này đặc biệt quan trọng vì lợi suất trái phiếu 10 và 30 năm ảnh hưởng rộng rãi đến:
Thế chấp. Chi phí tài trợ của doanh nghiệp. Chi phí vay nợ của chính phủ. Định giá cổ phiếu và các tài sản rủi ro.
Hôm nay, lợi suất 10 năm đã giảm khoảng 3 điểm cơ bản sau khi xuất hiện các báo cáo về khả năng sử dụng TGA.