Thanh khoản Kho bạc đáp ứng nhu cầu thực tế 👀
$BTC vừa có tuần mạnh nhất kể từ tháng 3/2024, tăng hơn 20% và tạm chạm quanh mức 79,5K USD. Lực đẩy ban đầu được hỗ trợ bởi việc đóng vị thế mua/bán khống (short covering) sau khi Kho bạc công bố các đợt mua lại lớn hơn ở phân khúc kỳ hạn dài của thị trường Trái phiếu Kho bạc, qua đó giúp hạ lợi suất dài hạn và làm suy yếu đồng USD.
Nhưng đợt tăng này bắt đầu trông có vẻ đáng tin hơn vì đợt biến động không chỉ được thúc đẩy bởi đòn bẩy. Các ETF Bitcoin (BTC) và Ethereum (ETH) giao ngay của Mỹ đã thu hút khoảng 2,6B USD trong tuần trước, trong đó ETF BTC chiếm khoảng 1,92B USD. Điều này cho thấy nhu cầu giao ngay thực sự đã bước vào sau cú ép co short ban đầu.
Biến động cũng đã tăng lên, khi quyền chọn BTC được định giá lại cho các mức biến động lớn hơn. Tuy nhiên, mức bảo vệ giảm giá (downside protection) vẫn chưa trở nên đắt đỏ một cách đột ngột, điều đó cho thấy thị trường đang kỳ vọng nhiều biến động hơn, thay vì chỉ đơn thuần chuẩn bị cho một cú sụp đổ nữa.
Giờ là bài kiểm tra thực sự. Tuần này sẽ có lạm phát PCE của Mỹ, kết quả kinh doanh của Nvidia và bài phát biểu của Chủ tịch Fed Kevin Warsh tại Jackson Hole. Cùng với nhau, chúng có thể mang lại cho thị trường một bức tranh rõ ràng hơn về lạm phát, tăng trưởng kinh tế, chi tiêu cho AI và định hướng chính sách của Fed.
Việc mua lại của Kho bạc không nên được xem như QE hay một chu kỳ in thêm thanh khoản mới. Chủ yếu đây là biện pháp quản lý nợ và hỗ trợ thanh khoản. Nhưng thông điệp quan trọng hơn là lợi suất Kho bạc và điều kiện tài trợ của chính phủ đang ngày càng trở nên quan trọng đối với crypto.
Nếu PCE hạ nhiệt, Nvidia đưa ra định hướng mạnh và Warsh có vẻ ít “diều hâu” hơn, BTC có thể còn dư địa để kéo dài đà tăng. Tuy nhiên, sau một đợt tăng 20% theo tuần, biến động có khả năng vẫn cao, vì vậy tôi sẽ không cho rằng nhịp đi lên tiếp theo sẽ dễ dàng như lần đầu.
Nếu bạn thích nội dung của tôi, cứ thoải mái theo dõi nhé ❤️
#Binance
#crypto2026
$BTC vừa có tuần mạnh nhất kể từ tháng 3/2024, tăng hơn 20% và tạm chạm quanh mức 79,5K USD. Lực đẩy ban đầu được hỗ trợ bởi việc đóng vị thế mua/bán khống (short covering) sau khi Kho bạc công bố các đợt mua lại lớn hơn ở phân khúc kỳ hạn dài của thị trường Trái phiếu Kho bạc, qua đó giúp hạ lợi suất dài hạn và làm suy yếu đồng USD.
Nhưng đợt tăng này bắt đầu trông có vẻ đáng tin hơn vì đợt biến động không chỉ được thúc đẩy bởi đòn bẩy. Các ETF Bitcoin (BTC) và Ethereum (ETH) giao ngay của Mỹ đã thu hút khoảng 2,6B USD trong tuần trước, trong đó ETF BTC chiếm khoảng 1,92B USD. Điều này cho thấy nhu cầu giao ngay thực sự đã bước vào sau cú ép co short ban đầu.
Biến động cũng đã tăng lên, khi quyền chọn BTC được định giá lại cho các mức biến động lớn hơn. Tuy nhiên, mức bảo vệ giảm giá (downside protection) vẫn chưa trở nên đắt đỏ một cách đột ngột, điều đó cho thấy thị trường đang kỳ vọng nhiều biến động hơn, thay vì chỉ đơn thuần chuẩn bị cho một cú sụp đổ nữa.
Giờ là bài kiểm tra thực sự. Tuần này sẽ có lạm phát PCE của Mỹ, kết quả kinh doanh của Nvidia và bài phát biểu của Chủ tịch Fed Kevin Warsh tại Jackson Hole. Cùng với nhau, chúng có thể mang lại cho thị trường một bức tranh rõ ràng hơn về lạm phát, tăng trưởng kinh tế, chi tiêu cho AI và định hướng chính sách của Fed.
Việc mua lại của Kho bạc không nên được xem như QE hay một chu kỳ in thêm thanh khoản mới. Chủ yếu đây là biện pháp quản lý nợ và hỗ trợ thanh khoản. Nhưng thông điệp quan trọng hơn là lợi suất Kho bạc và điều kiện tài trợ của chính phủ đang ngày càng trở nên quan trọng đối với crypto.
Nếu PCE hạ nhiệt, Nvidia đưa ra định hướng mạnh và Warsh có vẻ ít “diều hâu” hơn, BTC có thể còn dư địa để kéo dài đà tăng. Tuy nhiên, sau một đợt tăng 20% theo tuần, biến động có khả năng vẫn cao, vì vậy tôi sẽ không cho rằng nhịp đi lên tiếp theo sẽ dễ dàng như lần đầu.
Nếu bạn thích nội dung của tôi, cứ thoải mái theo dõi nhé ❤️
#Binance
#crypto2026
