JP Morgan vạch ra những điểm tương đồng giữa cơn sốt AI ngày nay và bong bóng dot-com.
Đây không phải lần đầu chúng ta nghe so sánh này, nhưng đáng để ghi nhớ: vụ sụp đổ dot-com không “diệt” internet. Nó đã xóa sổ những công ty được định giá quá cao mà không có lộ trình tạo lợi nhuận.
Lập luận tương tự cũng áp dụng ở đây. AI là có thật, công nghệ hoạt động, và nó đã tạo ra doanh thu cho một số công ty. Nhưng điều đó không có nghĩa là mọi cổ phiếu có chữ “AI” trong bản trình bày đều xứng đáng với mức nhân bội 50x.
Vấn đề không phải là liệu AI có mang tính đột phá hay không — điều đó là hiển nhiên. Vấn đề là công ty nào thực sự có thể thương mại hóa nó ở quy mô lớn, và mức giá hợp lý cần trả ngày hôm nay cho những khoản lợi nhuận có thể đến trong 5-10 năm.
Lịch sử cho thấy những người chiến thắng trong các chu kỳ như thế này hiếm khi trở nên rõ ràng từ sớm. Và những nhà dẫn đầu ban đầu thường không phải là những công ty còn trụ lại khi bụi lắng xuống.
Đây không phải lần đầu chúng ta nghe so sánh này, nhưng đáng để ghi nhớ: vụ sụp đổ dot-com không “diệt” internet. Nó đã xóa sổ những công ty được định giá quá cao mà không có lộ trình tạo lợi nhuận.
Lập luận tương tự cũng áp dụng ở đây. AI là có thật, công nghệ hoạt động, và nó đã tạo ra doanh thu cho một số công ty. Nhưng điều đó không có nghĩa là mọi cổ phiếu có chữ “AI” trong bản trình bày đều xứng đáng với mức nhân bội 50x.
Vấn đề không phải là liệu AI có mang tính đột phá hay không — điều đó là hiển nhiên. Vấn đề là công ty nào thực sự có thể thương mại hóa nó ở quy mô lớn, và mức giá hợp lý cần trả ngày hôm nay cho những khoản lợi nhuận có thể đến trong 5-10 năm.
Lịch sử cho thấy những người chiến thắng trong các chu kỳ như thế này hiếm khi trở nên rõ ràng từ sớm. Và những nhà dẫn đầu ban đầu thường không phải là những công ty còn trụ lại khi bụi lắng xuống.
