Diễn biến tuần này đến khá bất ngờ.
BTC vài ngày từ 63k kéo lên 79k, vàng cũng đã vượt mốc 4600. Với tốc độ như thế này, nhiều sàn Perp DEX chỉ số “khung lệnh” cũng sẽ nhanh chóng lộ ra yếu điểm.

Chỉ khi thực sự đặt lệnh mới biết được: độ sâu trước đó nhìn vẫn ổn, nhưng chỉ cần vào lệnh cỡ lớn là bị “đục xuyên” luôn. Slippage không phải là con số—mà là phần tiền lẽ ra kiếm được lại bị mất.
Tôi theo dõi @StandX nhiều hơn, cũng vì trong kiểu biến động này, thanh khoản BTC và vàng vẫn còn trụ được. Độ sâu 10bps đã có thể giúp xếp ở nhóm đầu, vàng còn dày hơn cả một số “đàn anh” lâu năm.

SIP-5A biến việc làm market (market-making) từ thứ dành cho chuyên nghiệp thành thứ cộng đồng cũng có thể tham gia, và mỗi ngày đều có lợi nhuận—thanh khoản thật sự có người treo lệnh hai chiều để chống đỡ, không phải độ sâu “giả”.

Bây giờ ai cũng có thể làm giả khối lượng giao dịch trên Perp DEX, nhưng khoảng cách thật sự được kéo ra nằm ở chỗ: khi biến động tới rồi, đơn hàng có còn khớp đúng như kỳ vọng hay không.
Ở giai đoạn này, độ sâu còn đáng giá hơn cả giá trị giao dịch.

Hoạt động vẫn tiếp tục theo dõi—không biết từ lúc nào mà phần cơm của “nhân vật chính” cũng gần 200U rồi. Bước tiếp theo chỉ còn chờ TGE thôi!